7月6日，上证综指低开低走，午后加速下探跌幅一度超2%，创业板指早盘强势拉升一度涨超1%，但随后震荡回落，午后跌幅一度也超1%。截至收盘，三大指数6日集体收跌，上证综指跌1.43%，深证成指下跌1.25%，创业板指跌0.79%。盘面上来看，受商品市场的拖累，煤炭板块当日重挫，此外有色、影视等板块当日也跌幅居前，而芯片、汽车板块则在当日逆势走强。

量能方面，7月6日两市合计成交金额为1.09万亿元。北向资金方面，当日小幅净流出13.82亿元，其中沪股通流出22.81亿元，深股通流入8.99亿元。

近期北向资金流入流出情况，数据来自于WIND

7月6日市场出现一定幅度的调整，一方面是受到了隔夜海外“衰退”交易的影响。货币市场对欧洲央行今年加息幅度的押注削减至不到140个基点，低于三周前的190个基点，从而使得与美联储之间的利率差距扩大；另外周一公布7月Sentix经济指数显示，欧元区19个国家的投资者士气已跌至2020年5月以来的最低水平，预示着“不可避免”的衰退。受此影响，隔夜欧元兑美元汇率跌至20年低点，也直接导致美元指数大涨创了20年新高，美元指数的大涨，对于新兴市场的股市而言无疑是一把悬在头顶的利剑。

除了外因之外，另一方面也是由于国内疫情的反复，昨日。江苏的无锡、安徽、上海、西安等地再度出现疫情反复的情况。疫情的反复，也使得市场对于经济复苏的预期和节奏出现了调整。内外因共同构成了今日市场的调整。

板块来看，7月6日煤炭板块出现深度调整，煤炭ETF（515220）大跌6.26%，成交金额7.8亿元。煤炭板块的大跌主要是受到了原油暴跌的拖累，隔夜美元指数大涨，市场交易“衰退”预期，布油价格跌幅一度近10%，油价暴跌导致悲观情绪传导，致使当日煤炭板块出现深度调整。

不过值得一提的是，在今日的国内期货市场上，黑色系品种相对抗跌，在能化品、油脂等品种重挫超6%的背景之下，黑色系的诸如焦煤、焦炭等品种还逆势收红，煤炭商品的价格并没有受到原油价格暴跌的拖累。对于煤炭板块而言，核心是“煤价”，后续只要“煤价”维持在相对高位，煤炭企业的利润依然可以保持乐观。因此后续可以重点关注期货市场上煤炭价格的变动。

7月6日黑色系期货市场表现，数据来自WIND

从基本面来看，夏季高温用电高峰期即将来临 ，叠加疫情好转及后续经济“稳增长”政策的落地，煤炭需求端有望改善。当前供给结构性偏紧，夏季能源安全问题凸显。但另一方面“保供稳价”政策也会对煤炭板块的走势产生影响，近期主产区陆续开展保供增产工作，整体看保供压力仍存。后续可以继续关注煤炭ETF（515220）。也要注意政策调整带来的波动。

7月6日芯片板块异军突起，逆势走强。芯片ETF（512760）上涨1.60%，成交金额超7.2亿元。消息面，据彭博社报道，美国正在推动荷兰ASML Holding NV禁止向中国出售对制造全球大部分芯片至关重要的主流技术。在这之前，该公司已经无法将其最先进的光刻机出口中国，但上述报道称华盛顿还将限制稍旧技术机器的销售。在美国频频掣肘的背景之下，“国产替代”将是芯片板块的长期主线。

从行业基本面来看，通信行业和消费电子的需求受疫情和收入下降预期影响，更新和换代意愿大幅下降，相关厂商芯片砍单动作明显。虽然今年下半年，新能源车新品发布叠加各地稳增长促消费政策发力，刺激国内市场汽车消费需求增长，恰逢新能源汽车及汽车智能化渗透率持续提升，多因素驱动车规芯片产品市场需求上行。这些属于长线需求。叠加工业互联网、元宇宙等需求，长期我们并不悲观。

国产替代，叠加行业持续的高景气度，国内的芯片厂商迎来不错的发展机遇。后续可以继续关注芯片ETF（512760）（详见《芯片继续短空长多》）。

根据中汽协会数据，中国汽车工业协会根据重点企业上报的周报数据推算，6月，汽车行业销量预计完成244.7万辆，环比增长34.4%，同比增长20.9%。环比增幅相比上个月有所下降，但同比增长明显改善。不过短期汽车和新能源汽车以及光伏等新能源赛道筹码逐渐拥挤，长期虽然向好，也要注意短期波动。