短线买什么?
11月24日,A股表现平淡。国常会提出适时运用降准工具,降准预期在早盘带出一点火花,到中午则已基本熄灭。降准这势必让银行的资金更加充裕,现阶段国内的利率由报价利率LPR决定,所以降准其实就是降息。预期12月将降准25-50个基点,预期会让LPR下降0-5个基点左右,以上都是个人的预判,仅供参考。值得关注,实际上今年6月份也提到过“适时降准”。
降准是重要的货币宽松政策,但现阶段市场似乎对降准表现较为冷淡?原因很复杂。
现阶段大型金融机构存款准备金11.25%,中小金融机构存款准备金8.25%。国外欧美银行的法定存款准备金基本在3%以下,平均2%左右。目测似乎我国法定存款准备金有很大的下降空间。但事实并非如此,存款准备金包括法定存款准备金和超额存款准备金,其中超额存款准备金是银行自愿的部分。欧美总准备金率大约在10%-12%,日本更高一点。从这个层面看,当前我国法定存款准备金下调空间还有,但未来可下降的空间总体有限。虽然降准让银行可动用资金变多,但银行因为各种限制,比如巴塞尔协议对资本的要求,不会过度扩大信贷规模。
那么降准没效果吗?非也,降准最大的作用是降低银行利率成本。打个比方,银行没有降准就要通过MLF等工具向央行借钱,用降准代替MLF,那么利息费用就省下来了,银行息差扩大。银行资金成本降低,就更愿意加大信贷投放力度,从而传导到实体经济。
综上,未来继续降准的空间不会太大,货币政策也不会出现大幅度放水,我们实际上也不知道这个适时是什么时候。所以今天资本市场的表现中规中矩,没有因为降准预期而上涨。
但话又说回来,我对中国资本市场依然充满信心。货币政策和财政政策都是资源再分配,是财富的此消彼长,然真正支撑中国资本市场的不是资源再分配,而是财富创造。简单说,就是上市公司盈利能力,中国经济有韧性,中国企业有能力,诸如世界杯的小商品中国占了7成。作为制造业立国的中国,当前制造业正从规模向质量转变,正从低端向高端转变。这些转变对于投资人来说,就是未来10-20年的投资机遇。
回到A股,近期A股热点不多,我总结短期市场的几个关注点,仅供参考:
其一、出口型体外诊断试剂企业。主要触发因素是美国再次延长中国防疫医疗产品301关税豁免期,这也是九安医疗今天涨停的主要因素,全球对中国防疫医疗产品的需求依然旺盛。
其二、生物疫苗企业。冬季相关生物疫苗针剂需求将有所提升,尤其是流感疫苗。
其三、电源设备、电力设备、储能设备。受益于电网建设投资有可能进一步放量。这里尤其值得关注的是电池,不管是汽车动力电池还是光伏电池,不管是锂电池还是钠离子电池。特高压、虚拟电厂、能源管理等也是重点关注方向。
其四、工业互联网和工业机器人。制造强国主基调已经确定,这里工业机器人主要是提高生产的智能化水平,核心依然是控制系统、减速器和伺服电机。工业互联网组建成本较高,系统复杂,但当前智造逐渐取代制造,很多模式在改变,工业互联网应用也将从大企业转向中小企业普及,市场前景广阔。
其五、世界杯概念股。提到过预制菜,世界杯也可能带动酒类销售。除此之外,A股还有个彩票概念,但都是一些边边角角的概念股,比如博鸿股份,印彩票的,这印是物理意义上的。
第六、中药。这点最近可见度比较高。就不深入了。
综上,今天中字头基本哑火,赛道股热情复燃。所谓赛道股,其实就是热门行业。在投资上,个股最重要,行业次之,宏观居于末席。当然,最佳的投资择时点是个股、行业、宏观面都在同个方向上,但这种择时时点可遇不可求。
吕长顺(凯恩斯) 证书编号:A0150619070003。【以上内容仅代表个人观点,不构成买卖依据,股市有风险,投资需谨慎】
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