市场最近在连续缩量,昨天( 24日)已经只有7400多亿成交量了,相比双11那天1.2万亿的成交量(当时机构还狂喊牛市来了),足足少了5000亿了。分析认为,主要是之前的防疫优化20条、美联储放缓加息等利好影响纷纷减弱,而对顶层的再提“降准”、华尔街大行看好中国资本市场等,市场似乎都没什么兴奋度,导致指数持续弱势窄幅震荡,即便前两天收阳,也是因炒中字头的“虚红”——而当前7000多亿的成交也不足以支持“中字头 ”大块头持续涨,但长期看央企估值有望重塑,大势向上。

整体看,国常会政策继续发力,但市场偏好的提升比较有限,反弹拉锯的格局没有改变。政策发力的意图是稳地产、稳流动性、稳经济,这些宏观与行业的对冲政策,向股市传导仍旧有一个过程,指数暂时只能继续盘整。政策发力的意义在于,为市场宣示宏观稳经济有底线,资本市场也会有对应的底线,所以10月市场的底部继续有效。

反而最近主要是针对具体行业的真金白银或政策利好,市场很买账。因此当前应注意对行业层面利好消息的挖掘。我们注意到特别有以下几个行业消息需要重视。

一是,大行积极落实金融 16条,支持房企融资首批授信额已超1.2万亿,地产板块短线有望继续表现,尤其对龙头房企利好最强。当然未来仍需观察何时房企销售回款能明显改善(恢复造血功能 ),届时其资金压力才能真正缓解,那才是真正见底时。

二是,物流板块也有个重大消息。24日交运部召开物流总指挥(全体)调度会议,指出:既要坚决防止疫情通过交通物流环节传播扩散 ,也要坚决防止过度通行管控问题反弹。持之以恒抓好交通物流保通保畅工作。

预计市场对物流的“既要…又要”仍会偏正面看待。因此次会议召开的初衷主要还是针对最近“一些地方对货车通行层层加码、一刀切过度通行管控”进行纠偏,会议重头还是在确保交通物流畅通,以尽量降低防疫对经济的影响。这对物流板块尽量恢复到业务正常运转状态是有利的。

三是,行业人士手撕 “钠电池便宜30%”的卖方报告,概念还能涨吗?

双方分歧的部分根源,或许在于对“成本”定义的不一致,但有共识的是都承认当前钠电池在未来较长一段时间还是难以量产的实验性产品,因此当前股市仍是纯炒概念,而炒概念向来是难以持续的。要警惕质疑声随时把钠电池概念打下去。

四是,33城获批跨境电商综合试验区,“区域+电商+外贸”的万亿市场主题机会可期。当前可以把握板块主题投资机会,关注跨境平台、物流服务、品牌卖家等细分。

总而言之,近期以来中央层面频频政策利好,多管齐下支持房地产,将有效促进行业信心的恢复,叠加疫情防控逐步优化,预计到年底房地产市场将会加速修复,明年房地产市场可能出现明显转机。

昨日三大指数继续震荡回落,量能持续萎缩,创业板的持续走弱影响市场的做多情绪和热情,上证指数在3047-3087点之间的缺口一直是市场的隐忧,短期板块轮动较快、资金无法形成合力,当下指数短期仍将持续震荡调整,但随着中国经济基本面转暖、美联储加息节奏放缓、市场信心逐步修复,市场中长期震荡向上的概率较大,市场底部区域建议适当加大对A股的关注和配置。