实恒成

市场表现

上周A股市场出现冲高震荡、放量滞涨走势，北向资金流入出现递减迹象，市场调整压力已经显现。从海外市场看，港股在连续上涨后出现调整、美股的反弹仍在延续中。

重要消息

党中央、国务院批准了《全面实行股票发行注册制总体实施方案》，为抓好落实，中国证监会就全面实行股票发行注册制涉及的《首次公开发行股票注册管理办法》等主要制度规则草案向社会公开征求意见。

点评：重大政策全面注册制已经落地，中国证券市场的第二次革命来了！

投资研究

中国证券市场在市场化进程中经历了两次革命性的重大变革：

第一次革命：股权分置改革

解决了存量市场化程度不高的问题实现了全流通，它改变了市场的供求关系、投资者结构和投资策略。原有的做庄、跟庄文化不再适应新的形式变化，价值投资理念深入人心。

第二次革命：全面注册制

解决的是增量即新股发行市场化程度不高的问题，随着全面注册制的落实，股票发行上市的效率将得到极大的提高，市场的供求关系和估值体系将发生重大变化，新增资产对存量的挤出效应将进一步显现出来。

大机会是“便宜”出来的

风险

1.质次价高品种的价值回归;

2.核心资产面临更新换代和价值重估。

机会

1.存量优质品种降价的机会；

2.上市优质新股成为新核心资产的机会。

结论：回顾中国证券市场的历史，历次重大变革都带来机遇和挑战，大机会全是“便宜”后出现的，新股是产生大牛股的摇篮。

大势研判

上证指数在上冲3310点后出现了冲高回落、量价背离的走势，针对去年11月以来反弹的调整已经开始，市场调整的压力仍有进一步释放的过程，上证指数存在考验年线3200点附近支撑的可能。

机会热点

年报业绩高增长+良好分配方案

风险控制

基本面、技术面运行在下降通道中品种及时止损！

上证50等蓝筹“拆台”对市场的影响。

投资策略

控制仓位、兑现盈利、及时止损。

2023-2-4

特别提示：以上内容是个人研究心得体会,不构成投资建议, 仅供参考。

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