猪价连续三个月走低,行业还有布局机会吗?机构直言生猪板块第三乐章有望开启
财联社2月4日讯,近期,生猪期现货价格加速下跌,昨日主力2303合约开盘后跳水,盘中触及14035元/吨的低点,创下近十个月的新低。行业数据显示,猪价自2022年10月中旬持续回落,生猪(外三元)价格从26元/千克跌至14元/千克左右,跌幅已近50%。
对于猪肉价格近期持续下跌的原因,有机构认为,春节后进入猪肉消费传统淡季,从需求端来看对猪价支撑较弱,因此对于节后猪价走势判断,更多应从供给端着手。由于春节前部分大猪仍未完全消化,生猪出栏体重仍然较高,因此春节后仍面临供给压力的延续,或对价格形成短期压力。不过由于当前猪价已经处于成本线以下,考虑到政策层面随时可能启动收储、发改委建议屠宰企业适当增加商业库存、二次育肥可能随时入场等因素,价格继续大跌空间或许有限,预计将以磨底去产能为主,后续猪价能否回暖以及何时回暖,可持续跟踪大猪消化进度(如出栏体重相关数据)、产能变动情况(如能繁母猪和淘汰母猪数量变化)、二次育肥进场比例等指标,同时应密切跟踪收储节奏、屠宰企业冻品库存变化和春节前后猪病影响等。生猪产能去化局面一旦形成,对于未来供给出清,猪价上涨或将形成利好;从投资维度,生猪养殖板块股价经历了近半年回调,当前股价位置处于相对底部,资金关注度亦在较低水平,中期配置价值逐步显现。
国泰君安研报指出,去产能驱动下,生猪板块第三乐章有望开启;1)猪价:2023年Q1行业生态依然较差;从供给来看,目前出栏均重依然较高,供给压力依然较大;从消费来看,受疫情因素压制需求影响,当前猪价位于低位,节后为需求季节性淡季,需求预计难以有明显改善;2)产能:恐慌中的去产能,养殖户普遍预期2023年应是下行周期,并且冬至往往是季节性高位,但当前生猪价格持续下跌,养殖户盈利预期由乐观转向悲观,行业去产能窗口再度打开;3)结论:明确看多生猪,第三乐章开启,产业有望出现季度级别去产能,猪周期高位延续时间有望超预期,当前二者方向皆向上,去产能为催化,低估值为根本逻辑。
海通证券认为,由于本轮周期产能恢复不快,2023年猪价呈现前低后高走势。现阶段生猪养殖板块已经调整相对充分,建议关注,重点推荐温氏股份等,建议关注牧原股份。
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