工业富联九成业务毛利率低于10%,科技属性遭争议
文 / 遥遥
3月17日,工业富联强势涨停,股价创近一年新高。从去年11月份以来,公司累计涨幅达到65.73%,同期大盘涨幅低于13%。
近日,工业富联股价走强受两大因素催化,一个是宣布拟派现109.22亿元(含税),百亿分红彰显了公司回报股东的积极态度。往深层次看,高额分红也需要有业绩支撑。2022年,工业富联营收突破5000亿元,净利润超过200亿元。
另一个利好因素是工业富联首谈ChatGPT带来的机会,高管表示会对公司有正面促进作用。
作为消费电子行业巨头企业,工业富联遭受过争议,部分投资者认为公司科技属性偏弱。
截至2022年末,工业富联主营业务涵盖通信及移动网络设备、云计算、工业互联网等,占当期营收比重分别为57.86%、41.51%、0.37%。
前两项业务占公司营收比重超过九成,毛利率却只有9.25%、3.96%,均低于10%。
通信及移动网络设备业务的毛利率不高属于正常现象,因为这与传统的消费电子行业特性有关。像同行公司立讯精密,它的第一大业务(消费性电子业务)毛利率不足12%。
让外界不解的是,云计算业务看似一个高端名词,在工业富联这里毛利率竟然不足4%,说明该业务不太赚钱。
与之相反,另一块业务工业互联网的毛利率高达47.87%,占公司营收比重却不足1%,占比非常低。这给工业富联管理层启示是:应该大力发展高利润的业务。
展望后市,在消费电子低迷环境下,布局高景气度行业有助于打开第二增长曲线。工业富联方面表示未来公司会重点发力算力、储能两方面。接下来,就看这些业务能否具体落地到公司业绩上。
截至3月17日发文,工业富联股价报13.59元,市值报2699亿元,位居A股消费电子板块之首。一轮大涨行情过后,工业富联的滚动市盈率达到12.22倍,接近近三年50分位值(12.29倍),投资者短期需注意交易风险。
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