蔚小理年亏255亿!
截至3月19日,理想、蔚来、小鹏陆续公布2022年Q4及2022年度财报,但从时间上来说,理想要明显快于蔚来、小鹏,无论是销量还是年报通常最先公布的,可以表现出来更多的自信。
蔚小理在2022年亏损255亿元,其中蔚来和小鹏在2022年的亏损均创历史新高。
产品越来越多,价格越来越贵,赚钱却越来越辛苦,亏损也越来越大,这是反映在理想汽车财报中的真实写照。
理想最大的变化,是车型的换代。2022年9月,理想汽车宣布停产理想ONE,并于9月、11月陆续开去理想L9、理想L8的交付,前者是理想汽车旗下尺寸最大的SUV,后者则是理想ONE的换代车型。
理想ONE退市后,理想L9、L8成功接棒。交付首月,理想L9交付量过万,连续两个月成为大型SUV市场销冠。理想L8的交付成绩也不错,12月理想L9和理想L8均实现交付量过万,帮助理想成为造车新势力品牌中最快达到月交付量超过2万辆的品牌。从销量层面考虑,理想L9、理想L8的推出都是成功的。
产品线越来越丰富,理想汽车的发展是比较稳健的,但理想面临的挑战并不小。从经营利润来看,2022年理想汽车净亏损20.3亿元,同比增长534.21%。
上文提到,2022年是理想汽车的产品大年,更高端的产品意味着更高的附加值、更高的利润率。按照理想汽车发布的数据,2022年理想L9上险量为40151辆,但实际上理想L9在拉高毛利率上没有达到应有的效果,即使车辆销售毛利率已经大幅回升,但仍低于2021年的22.3%,导致2022年Q4净利润缩水,由2021年的2.96亿元降至2.57亿元。
除此之外,由于新产品开发,2022年理想汽车研发费用同比增加106.3%至67.8亿元,原因在于员工数量增加、整体薪酬变高以及新车型和技术研发活动开支上升。至于在营销及行政费用上,同样由2021年的34.9亿元增长至56.7亿元。
蔚来汽车的情况与理想大抵相同,交付量增长、营业收入增长,但同样无法掩盖亏损的现状。2022年,蔚来全年净亏损144.37亿元,而2021年蔚来净亏损为40.17亿元,同比增长259.4%,简单计算蔚来每卖出一台车预计亏损超10万元。与此同时,蔚来的毛利率也出现大幅下滑,由2021年的18.9%下滑至10.4%,尤其是2022年第四季度,其汽车毛利率仅3.9%。
当然,蔚来亏损大幅扩大的原因也不难分析,一方面是市场经营状况的改变,2022年新能源汽车行业经历了多重挑战,包括原材料价格上涨、缺芯困扰、供应链压力以及愈发激烈的市场竞争,另一方面则是企业发展规划,包括换电站/充电桩建设、新车型研发、新品牌的规划以及新创业务布局等。2022年,蔚来被曝出展开多条线的新业务布局,包括内部代号为“阿尔卑斯”、“萤火虫”的新品牌项目,以及电池、芯片等核心零部件研发项目,甚至即将对外发售蔚来手机。
财报显示,2022年蔚来的研发支出为108.36亿元,较2021年的45.92亿元增长136.0%,而销售及行政费用的支出由2021年的68.78亿元增长至2022年的105.37亿元,同比增长57.6%。作为新势力的头部企业,蔚来在研发和营销方面的支出并不吝啬,这是蔚来亏损持续扩大的原因之一。
在财报会上,李斌给自己打了一针鸡血:2023年的销售目标,是在2022年的基础上翻倍。也就是说,蔚来汽车新的一年要至少完成24万辆的交付量,但这一目标要想最终实现,可能并不太容易,毕竟历经过去几年的高速增长后,新能源汽车行业已整体进入到了一个瓶颈期。
与理想和蔚来相比,小鹏更像是另类,发展趋势完全不同。2022年,小鹏汽车净亏损91.4亿元,其中四季度净亏损23.6亿元。亏损扩大的同时,小鹏汽车的毛利率也在下滑,从2021年的12.5%下滑至2022年的11.5%。小鹏汽车解释称,汽车毛利率下滑主要是由于销售折扣增加及材料成本上涨所致。
回顾小鹏汽车2022年整体销量走势,上半年和下半年呈现完全不同的发展态势。2022年上半年,小鹏汽车还以6.89万辆交付量成为造车新势力销冠,而进入下半年,小鹏汽车销量开始滑坡,从6月的15295辆跌至10月的5101辆,连续四个月环比下滑,直至12月才重新踏回万辆交付门槛。据了解,2022年小鹏汽车的交付目标为25万辆,而实际交付量仅12.08万辆,目标完成率不到50%,小鹏汽车由此断送年度销冠头衔,交付量和交付量同比增长幅度也不及蔚来、理想。
除了交付量不及预期,小鹏汽车的股价更是“飞流直下三千尺”。据统计,在刚刚过去的2022年,蔚小理美股均出现大幅下跌,其中小鹏汽车全年跌幅80.25%,是跌幅最大的新势力企业,从50.33美元跌至9.94美元,而蔚来和理想分别下滑69.22%、36.45%。最新显示,目前小鹏汽车股价跌至8.84美元,总市值75.75亿美元。
在此背景下,小鹏汽车于2022年11月30日对内部组织结构进行大幅调整,成立五大虚拟委员会组织,打通公司各条业务线的沟通渠道,以提升协作效率。同时,小鹏汽车联合创始人夏珩辞去公司董事会执行董事职务,原小鹏汽车副总裁李鹏程被任命为小鹏汽车CEO助理后选择离职,而长城汽车原总经理王凤英加盟小鹏汽车担任总裁。
3月10日,王凤英入职小鹏后主导推出的首款车型P7i正式上市,售价区间为24.99万-33.99万元,起售价略高于市场预期。作为中期改款车型,P7i的外观造型并没有太大改变,主要针对配置进行升级,SKU也与老款车型简约了不少。此外,年内小鹏汽车还将推出中型SUV——小鹏G6,以及首款MPV车型,这些CX能否在市场取得一席之地,尤为关键。
在蔚小理三家企业中,理想是最有可能率先实现盈利的,而蔚来一直主打高端,在服务上有所建树,再加上换电站的布局,一直处于高资产投入中,亏损也是远高于其它新势力公司。至于小鹏,是当前市场最不看好的,也是危机感最重的企业,其产品覆盖面广,但实际畅销车型仅有P7一款。
最新统计,美股理想汽车总市值为220.68亿美元,蔚来汽车为136.49亿美元,而小鹏汽车为75.75亿美元。是的,理想汽车的市值已经超过蔚来汽车+小鹏汽车总和。
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