​实恒成

市场表现

上周A股市场震荡整理，大油通话等指标股虽有拉抬动作，但已是强弩之末，“中字头”板块调整压力在释放中。从海外市场看，香港恒生指数、美股三大指数出现反弹行情。

重要消息

上交所官网显示，鉴于出现本所规定的取消会议情形，按照相关程序决定取消先正达发行上市审议会议。值得注意的是，中国化工农化有限公司直接持有先正达99.1%股份，为先正达的控股股东，农化公司由国务院国资委履行出资人职责，先正达的实际控制人系国务院国资委，先正达IPO申请拟募资650亿元在科创板上市。

点评：资本市场对实体经济、特别是对国有大型企业支持的力度只会加强，不会减弱！会有更多的“大块头”登录资本市场。

投资研究

打新避免踩雷的技巧

随着注册制的全面推进，新股“稳赚不赔”的时代结束了，部分新股上市“破发”成为常态，如何打新避免踩雷成为一项技术活。

具体分析判断方法技巧

1 市场趋势

强势市场新股破发少、弱势、震荡市场破发概率大。

2. 行业冷热

热门行业、特别是市场关注度高行业新股破发概率低、冷门行业、很久无人问津行业新股破发概率高。

3 公司业绩

上市后业绩预期高增长破发概率低，上市前业绩亏损、下滑、平稳，未来看不到高增长新股破发概率高。例如，在注册制下，符合条件的未盈利（亏损）企业也可以发行上市。统计显示，在科创板首日破发的新股中，亏损上市的个股占比较高。

4 估值定价

行业发展前景、公司业绩一般，不是市场里的稀缺品种，但IPO发行价高、高估值，特别是远高于行业平均市盈率的品种，跌破发行价概率大。这是统计分析历史上众多跌破发行价案例得出的结论。

5 券商品牌

主承销商的品牌，投行实力强的大券商所承销品种跌破发行价的概率低、中小券商概率相对高。背后的原因是，虽说在商言商，但大券商储备项目多总体不差钱，一般不会竭泽而渔。部分中小券商则不同，储备项目相对少，一个IPO项目从立项到上市少则3年，多则4、5年，有的甚至半途而废，出个项目真的不容易。在利益机制作用下，一旦IPO获准发行，让我一次赚个够成为部分发行人和券商的共同愿望，上市后是否跌破发行价不是要考虑的主要问题。

6 腿脚快慢

人算不如天算，谁都不能百分百保证不碰上很快跌破发行价的新股。如果出现破发同时个股趋势变坏的情况，所要做的就是腿脚灵活，一见不好，撒腿就跑，绝不拖泥带水，不能让“大油”一江春水向东流的历史在自己身上重演！

市场趋势

短期上证指数在3200-3300箱体里的震荡格局有望延续，但权重指标股上冲后动能已经出现减弱，市场冲高后调整的压力仍有进一步释放的过程。

机会热点

受益黄金上涨的贵金属品种。

风险控制

1 高溢价发行新股

2 进入4月中下旬，年报业绩公布量增多，防止业绩暴雷品种。

2 基本面、技术面运行在下降通道中品种及时止损！

投资策略

控制仓位、波段操做、兑现盈利、及时止损。

2023-4-1

特别提示：以上内容是个人研究心得体会,不构成投资建议, 仅供参考。