一般来说，题材炒作可以分为四个大的阶段。

第一阶段，潜在焦点阶段。

这个时候主力资金挖掘出了个股或者板块的、有一定炒作空间的题材，开始买入。有极少数媒体开始报道这个题材相关的新闻。

此时，股价开始出现一串小阳线上攻，强势的股票就开始连续拉出几个涨停板，快速吃货。之后开始调整，由于散户持有股票越来越少，出现了阶段性地量的情况。

第二阶段，新兴焦点阶段。

此时主力开始做出拉升动作，出现中阳线、大阳线。更多的媒体后知后觉地开始报道题材相关的新闻，越来越多的散户开始意识到到这个题材的吸引力，思考是否买入。

此时，已经初步出现赚钱效应。这是我们最好的介入时机。

第三阶段，成熟焦点阶段。

此时股价出现加速的大阳线。基本所有的相关媒体都在报道题材相关新闻。股票所在板块整体出现上涨。市场中的散户都知道了这个题材的诱人，纷纷买入。

到了后期，领涨股已经开始滞涨，板块内没涨过的个股也在快速上涨。

此时，主力资金和先知先觉的小资金开始卖出。行情进入到最疯狂的阶段，成交量急剧放大。

第四阶段，过气焦点阶段。

题材相关板块都已经涨了一遍，并且逐渐开始出现亏钱效应。先是补涨股跌，最后轮到领涨股跌，全面崩盘。

此时，主力资金已经将筹码都卖给了散户。可怜的散户们又成了接盘侠。