3D打印最全挖掘

事件1：2023年7月12日，荣耀正式发布全新一代折叠旗舰荣耀Magic V2，闭合状态下厚度仅9.9毫米，重量仅231g，成为全球最薄、最轻的旗舰折叠屏手机。据官方资料显示，荣耀Magic V2的起售价为8999元，将于7月20日发售。折叠屏手机的厚重问题，一直成为消费者购买的阻碍。如今，荣耀凭借Magic V2打破了直板机与折叠屏的边界，成为 " 折叠屏中的直板旗舰，直板机中的折叠旗舰 "，而轻薄正是这款手机的重点。其中，折叠屏核心的铰链组件是荣耀Magic V2的厚度突破9.90mm的关键，而铰链中的轴盖又是影响折叠屏厚度的关键，轴盖首次采用钛合金3D打印工艺，宽度相较于铝合金材质降低27%，强度却提升150%，从而带动折叠屏整体厚度和重量的下降。目前，荣耀对这款产品很有信心，下单量已经是上一代的一倍，第一批订单量大概100万左右。

事件2：2023年7月14日，天风国际分析师郭明錤发文表示，苹果正积极采用3D打印技术，预计2H23新款Apple Watch Ultra的部分钛金属机构件将采用3D打印技术。虽然目前在3D打印后，仍须经过CNC工序做后段处理，但预计仍能改善生产时间与降低生产成本。 在用于生产苹果 Watch Ultrta机构件的3D印表机供应链方面，IPG Photonics为独家雷射/激光零组件供应商，印表机供应商为华曙高科与铂力特。若出货顺利，我相信将会有更多苹果产品采用3D打印技术，此有利于改善苹果供应链的生产成本与ESG绩效，而上述供应商也会受益于此新制造趋势。

受益于上述预期，截至7月14日收盘，华曙高科从底部涨幅达58%，铂力特涨幅46%。

3D打印又称增材制造，是基于三维模型数据，采用与传统减材制造技术（对原材料去除、切削、组装的加工模式）完全相反的逐层叠加材料的方式，直接制造与相应数字模型完全一致的三维物理实体模型的制造方法，是制造业有代表性的颠覆性技术。根据赛迪顾问发布的数据，2022年国内3D打印市场规模接近350亿元，2016-2022年复合增长率约为29%，发展潜力巨大。3D 打印技术可满足航空航天、武器装备、汽车零部件轻量化、一体化、拓扑优化设计和加工要求，随着3D打印应用领域的扩展，设备和材料成本的降低，以及批量打印的技术不断突破，行业将迎来真正的爆发，市场规模增速将进一步上行。

1.金橙子

3D打印系统关键零部件——振镜控制系统的供应商。根据华曙高科招股书，3D打印的核心硬件为激光器和振镜系统。这里的振镜系统控制激光光斑位置的装置，通过振镜的不断移动，完成整个零部件的截面打印（见图1）。（PS：还有一类与振镜控制系统起类似功能的——伺服控制系统，但伺服控制系统相对振镜控制系统较为低端，仅能用于低功率场景，国内的柏楚激光、维宏股份业务可生产，已经基本实现国产化，但铂力特、华曙激光都是用的振镜控制系统而非伺服控制系统）。振镜的价值量与激光器接近(见图2和图3)。

扫描振镜市场则主要被德国 Scanlab 公司占有，国产化率比各类激光还低，2020年高功率场景下振镜国产化率仅10%左右，同时振镜公司且具有稀缺性，A股激光公司较多，振镜公司就金橙子这一家，且金橙子就是国产振镜的绝对龙头，且金橙子绝大部分收入就来自于振镜控制系统及振镜系统零部件。

凭借技术创新，金橙子在行业内获得多项技术创新奖，包括“荣格技术创新奖”、“维科杯”OFweek 2020年度激光行业激光元件配件及组件技术创新奖；公司激光加工控制软件 2021年入围由国际光学工程学会（SPIE）和Photonics Media联合创立的“棱镜奖（Prism Award）”，该奖项系行业认可的最高规格奖项，公司也成为国内自该奖项 2008 年设立以来除大族激光外唯一入围的中国公司。

根据卖方一致预期，截至7月16日，24年公司前瞻PE38倍，25年仅29倍，估值合理。

2.银邦股份

持有国内3D打印龙头公司飞而康17%的股份。飞而康科技创办于2012年8月，由银邦股份出资建立。公司是中国领先的金属增材制造（3D打印）技术全套解决方案提供商，下设三个事业部：特种金属粉末事业部， 3D打印解决方案事业部，特种制造技术事业部，现有员工近250余人，其中硕士及以上学历占20%，研发人员占 40%。业务覆盖3D打印用金属粉末原材料生产、零部件3D打印制造、零部件后处理（包含热等静压）、机加工、性能检测、3D打印设备销售的3D打印全套解决方案提供商。公司承制了C919的28种3D打印钛合金零部件，分别应用在C919前机身和中后机身的登机门、服务门以及前后货舱门上，另外承担了天龙二号运载火箭TH-11闭式补燃循环发动机的部分结构3D打印任务。

3.有研粉材

有研粉末新材料股份有限公司的主营业务是先进有色金属粉体材料的设计、研发、生产和销售，公司的主要产品包括先进铜基金属粉体材料、高端微电子锡基焊粉材料和3D打印粉体材料等。公司于2021年底专门成立有研增材公司拓展3D打印业务，2022年增材公司主要致力于增材制造金属粉体材料新产线的建设，但已迅速产生营收及利润，根据年报，有研增材2022年营收6677万，利润1649万。

4.南风股份

子公司南方增材主要从事重型金属构件3D打印技术。该技术对构件材料、构件几何尺寸、形状和用途具有很强的适用性和通用性。可广泛应用于核电、火电、水电、石化、冶金、船舶等行业的现代重大工业装备中所需的各种高强低合金钢、 高强高合金钢、耐热合金钢、不锈钢等重型构件的精密成型。

5.京城股份

与国内3D打印金属粉末龙头中航迈特关系密切，同属京城控股责任有限公司。中行迈特专注金属粉末材料、金属3D打印设备研发生产，掌握高性能金属粉末材料设计与制备、智能化增材成形装备与工艺等核心技术，是华曙高科和铂力特的主要3D打印金属粉末供应商。