10月终于落下帷幕，一场罕见的全球科技股联袂下跌：谷歌周四遭遇有史以来最惨烈单日下跌，英特尔周五暴跌28.58%、跌幅创四十年之最，海力士、三星电子10月双双录得双位数跌幅。这不仅局限于个别公司业绩暴雷，而是AI资本开支回报质疑引发的抛售。随着AI烧光自由现金流，科技巨头开始争相抢夺融资资源，市场开始更加严苛地审视资本回报。这场持续了三年的科技狂欢，仅在下半年的4个月时间里，就让全球投资者见识了什么叫均值回归：纳指100今年第三次面临技术性回调，上一次美股年内出现三次以上10%波动还是2022年。全球最火的ETF——Roundhill存储ETF，从上半年的173%缩水到如今的78%；两倍做多海力士从上半年的822%涨幅缩水至38%。全球为AI信仰充值的账面财富，正在以最快的速度蒸发。原来7月杀跌只是开始，8月反弹是个插曲，9月探底是个幌子，10月才是动真格：A股5000只个股，7月中位数下跌2%，10月下跌12.58%；7月还有2529只个股录得月度涨幅，10月锐减至667只。本月创业板指、科创50累跌超23%，双双创去年8月以来新低，“AI硬件含量高”的ETF重挫，科创半导体ETF、半导体设备ETF和通信ETF均跌逾30%。至此，A股的权益翻倍基全部消失：上半年风光无两的半导体主题ETF，到了10月仅剩4只还在年内涨幅榜上——科创半导体ETF华夏、中韩半导体ETF华泰柏瑞、半导体设备ETF国泰和半导体设备ETF招商，但它们的涨幅平均回吐了134个百分点，从174.55%到16.81%，半年浮盈四个月吐回去了九成，至此年内翻倍的ETF消失。收起

10月30日晚，43家A股上市券商（包含东兴证券、信达证券）前三季度业绩披露完毕。万得数据显示，43家上市券商合计实现营业收入4992.31亿元，同比增长18.64%；实现归母净利润2094.73亿元，同比增长23.57%。虽然受自营业务波动影响，上市券商第三季度业绩承压，不过，整体来看，券商前三季度盈利仍保持稳健向好。43家上市券商中，有24家实现前三季度营业收入、归母净利润同比“双增长”。聚焦行业“第一梯队”的表现，盈利方面，中信证券稳居行业“领跑”地位，前三季度实现归母净利润310.22亿元，同比增长32.66%；随后是国泰海通证券和招商证券，分别实现归母净利润248.85亿元、172.82亿元。广发证券、华泰证券、中金公司、中国银河、中信建投也在归母净利润“百亿俱乐部”中。聚焦头部机构座次最新变动，招商证券跻身归母净利润前三名，而去年同期为第七名。在规模跃升的同时，增速方面也表现突出。招商证券前三季度营业收入、归母净利润同比分别增长86.98%、94.81%，增速分别位列行业第二、第三。对此，招商证券在三季报中表示，业绩增长主要源于投资业务和经纪业务收入增加。收起

截至10月28日，国开行3650亿元、进出口银行1200亿元、农发行3150亿元——三家政策性银行2026年新型政策性金融工具8000亿元额度全部投放完毕。数字背后，是一连串人工智能、数字经济、绿色低碳、生物医药、消费等领域的项目清单。资金流向了内蒙古乌兰察布的算力基础设施、中创新航在自贡的电池生产基地，以及科大讯飞的大模型、京东方的生产线等。在前三季度投资跌7.2%的大背景下，2026年的资金规模从去年的5000亿元扩大到8000亿元。政策性金融工具是由国家主导、政策性金融机构实施的“准财政”工具，为支持国家战略基础设施项目和特定产业发展而创设，资金全部用于补充项目资本金，进而撬动银行贷款、社会资本等更多资金参与。多家机构测算，8000亿元的新型政策性金融工具能撬动6倍到14倍的总投资。粤开证券首席经济学家罗志恒推算，撬动项目总投资有望达10万亿元量级；东北证券宏观经济首席分析师廖博更乐观，认为有望撬动约11万亿元项目总投资。收起

“当前缩量更多是阶段交易热度退潮，并不等同于系统性风险的延续，但也尚未出现趋势反转的充分确认条件。”中邮证券副总裁、首席经济学家黄付生10月30日指出。情绪降温更多反映在交易端，基本面并未同步走弱。相反，上市公司业绩改善的积极信号正在累积，对市场形成重要支撑。黄付生指出，从中报看，A股净利润增速约15%，其中AI高度相关企业净利润增速高达77%。三季报净利增速进一步提升，为市场由“估值修复”迈向“业绩兑现”打下扎实基本面基础，驱动逻辑正在加速完成结构性切换。展望后市，他判断，在长效稳市机制持续发力、市场悲观情绪逐步修复、上市公司业绩持续验证三重逻辑共振下，市场短期无序波动有望明显收敛，A股具备企稳反弹的坚实基础。收起

SpaceX研发的人工智能助手GrokBot用户规模正在有序增长。据报道，其日活跃用户已连续16天增加，创下发布以来的最长增长纪录，日活用户从9月初的不到10万增长至10月26日的超过60万。此前，马斯克还在X上公开表示，GrokBot的用户增长速度比他见过的任何产品都要快。他还强调，GrokBot没有免费版本。GrokBot用户均需付费使用。自10月12日起，新用户可通过X订阅获取该服务，高级版起价为每月30美元，超级版为每月100美元，终极版为每月200美元。AtreidesManagement管理合伙人兼首席投资官Baker表示，GrokBot是迄今为止对他和他公司影响最大的AI产品，他称自己目前运行着17个GrokBot代理，而且每天都在考虑增加新的人工智能助手。收起

AI基础设施投资热潮下，科技巨头接连通过股票发行募集巨额资金，但近期股价大幅回落，令参与认购的投资者纷纷陷入浮亏。Meta、Alphabet和英特尔股价周五继续下跌，三家公司近期增发的发行价格均已高于二级市场价格。这轮抛售始于Alphabet周三公布财报后，公司搜索及其他渠道广告收入不及市场预期。随后，英特尔披露数据中心组件供应链问题，第四季度业绩指引远逊预期，进一步打击市场情绪。两家公司的表现凸显出市场对科技巨头持续扩大AI投资、但商业化回报尚未充分兑现的担忧。在大型科技公司密集融资、市场重新评估AI投资回报之际，股价下跌不仅让近期参与增发的投资者蒙受账面损失，也可能增加科技巨头未来继续通过股权融资筹集资金的难度。与此同时，AI初创公司Anthropic计划通过IPO募集巨额资金的前景也面临更多不确定性，其目标是达到或超过今年SpaceX创纪录上市时的募资规模。AI投资回报的不确定性也开始引发评级机构关注。标普全球评级周五将Meta的评级展望从稳定调整为负面，理由是公司资本开支和自由经营现金流面临较大不确定性。标普指出，Meta将AI投资转化为商业收入的能力不及部分同行，同时，未来资本开支将维持高位多久仍不明朗。标普认为，Meta的自由经营现金流可能在2028年之后仍处于负值状态，公司预计将完全依靠债务融资来弥补2028年的自由经营现金流缺口。收起

塔斯尼姆通讯社称，以色列记者、Axios新闻网记者巴拉克·拉维德是以色列军方8200部队的知名成员。他于今天凌晨连续发布多篇报道，试图对伊朗伊斯兰共和国发动大规模心理战。拉维德一方面声称美国与伊朗的谈判仍在继续，另一方面又通过渲染美国对伊朗采取军事行动的可能性，刻意放大紧张局势，试图营造一种氛围，即达成协议的最佳、也是最后机会就是“现在”。塔斯尼姆通讯社称，拉维德随后又在其心理战宣传中声称，德黑兰要求美国解除海上封锁，以便继续谈判，而华盛顿则将伊朗在核问题上作出让步作为恢复对话的条件。然而，根据伊朗官员的表态，在本轮与美国进行的间接谈判中，核问题根本不在讨论范围之内。收起

10月31日，第七届载人航天学术大会在北京航空航天大学举行。记者在本届大会上获悉，我国计划在2030年前实现中国人登陆月球。计划采用了“两次发射，一次登月”的方式实现载人登月。中国载人航天工程副总设计师兼月球探测工程总设计师王翔在本届大会上介绍称，我国首次载人月球探测计划采用环月轨道对接飞行模式。据了解，这种模式将采用两枚长征十号运载火箭，先将着陆器送往月球轨道，然后再发射载人飞船与着陆器实现交会对接，航天员进入着陆器并与载人飞船分离着陆月面，开展有关科学探测活动。完成任务后航天员乘坐着陆器从月面上升，在月球轨道上与载人飞船实现二次交会对接，航天员乘坐载人飞船返回地球。王翔介绍称，我国首次载人月球探测任务乘组计划由三人组成，其中两人着陆月球表面。目前，中国月球探测工程登月阶段任务各项研制建设工作正在扎实推进。收起

近日，在第十一届医药创新与投资大会期间，有药企主动向医药投资人推介自研管线时，对方却坦言，今年的核心关注点已经转向AI了。随着科技巨头们相继入局，资本持续加码，AI制药赛道越发火热，行业估值水涨船高。也有投资人表示，他们今年已在布局AI4LS（AI赋能生命科学）相关标的，AI4LS正从单点预测，迈向多任务协同的新阶段；虚拟细胞、数字生命等概念的提出，将药物疗效预测带入全新范式，AI蛋白设计、AI合成肽、AI核酸药物等领域也值得关注。但整个赛道太火，当下的氛围，仿佛重现了2021年部分生物科技企业估值一年上涨两三倍的景象。赛道的热度不等于成熟，数据困境、生物学因果理解的天花板、临床端的验证难题等仍是所有参与者必须直面的考题。收起

昨日，新华保险公告三季报，数据显示，2026年前三季度，新华保险营业收入851.74亿元，同比下滑37.9%；归属于母公司股东的净利润222.82亿元，同比下滑32.2%。对于业绩的波动，新华保险表示，2026年三季度，受资本市场波动影响，投资业绩在上年同期高基数的基础上出现阶段性波动，导致营业收入和净利润同比下降。仔细分析新华保险的主要指标，2026年前三季度，未经审计的合并数据显示，新华保险的保险服务收入达到392.92亿元，同比增长4.4%。前三季度，该公司实现原保险保费收入1,787.41亿元，同比增长3.5%。“首年期交业务与续期业务，会共同拉动新华保险后续保费收入稳定增长。”一位保险业人士表示。从主业看，新华保险主业有着较好的韧性。“整体看，保险公司均受到了资本市场波动的影响，业绩下滑，行业内也早有预期。”一位保险业人士对记者表示。在其看来，新会计准则下，阶段性波动是保险公司必须面对，且需要探索多元措施平滑的难题。“也要考量到去年的高基数”，一位行业专家也对记者表示，业绩波动已是事实，更重要的是保险公司需要多方面持续探索，丰富措施，去尽可能地减少新准则的业绩波动。昨日晚间，新华保险召开2026年三季度业绩说明会。新华保险总裁、财务负责人龚兴峰也坦言，2027年全年面临的挑战还是非常大的。2027年，面临宏观不确定性、监管变化，利率趋势带来金融产品与机构经营层面的系列变化，诸多变量较难预判。收起