受益AI订单放量，胜宏Q1业绩大超预期：胜宏科技Q1利润中值8.8亿，yoy+319%，qoq+122%；公司业绩高增主要受益于AI大客户放量，驱动高附加值产品订单规模急速上升，盈利能力提升，目前公司已突破了高多层板、高阶HDI板技术，并且实现了PTFE等材料的应用，目前公司景气度极高，预计后续业绩有望持续高增。

算力PCB景气度极高，后续催化不断；1）胜宏一季度业绩反应海外算力景气度极高，国内阿里大幅上修资本开支，BBAT等互联网有望跟随，国内AI基础设施投入也开启军备竞赛，作为算力基础的PCB环节今年仍处于供不应求状态；2）GTC大会可能公布PTFE方案作为PCB未来新增量，后续海内外大厂资本开支仍可能持续超预期，算力后续催化不断。

PCB相关个股：

NV链：沪电股份、胜宏科技、生益科技、景旺电子等

国产链：深南电路、南亚新材、兴森科技等