【20251118午评】散户到底得罪了谁？大盘涨亏大盘跌更亏

【盘面】

周二沪深两市双双小幅低开，权重疲软，抑制大盘低开低走，半导体，软件，互联网等科技股相对强势，科创板一枝独秀，不过缺少的搭台品种，科技股做多也显得力不从心。截至午间收盘，两市涨停39只，跌停23只，红盘个股数量不足三成。

【技术分析】

早评中讲到：“大盘量能进一步下滑，反映出投资者风险厌恶情绪升温，多空双方陷入胶着观望状态，20日均线的得失将是下一步方向的关键，科创板创一个半月新低，风险释放较为充分，盈利复苏预期将推动估值修复”，上午大盘低开低走，弱势震荡，表现略逊于预期。早盘 A 股市场延续了近期的谨慎态势，沪指半日成交额仅 5175 亿元，较昨日同期的 5320 亿元进一步萎缩，连续缩量的成交格局，清晰地反映出市场谨慎情绪正在持续升温。无量支撑下，大盘不仅失守了 4000 点整数关口，更跌破了具有重要中期参考意义的 20 日均线，且股价与均线已出现一定偏离，这让此前维系的中期上行趋势面临严峻考验。从技术面来看，若短线不能快速放量收复 4000 点及 20 日均线，一旦通过三三过滤原则确认有效跌破，市场大概率将开启一波寻底走势，调整周期或进一步拉长。“大盘涨我亏，大盘跌我更亏”，这是当下不少散户的真实写照。本该是从从容容游刃有余，现在是匆匆忙忙连滚带爬，究其根源，在于 A 股生态已发生深刻变化：当前市场个股数量已5000多只，还在继续IPO制造泡沫资产，而资金增量相对有限，这使得整体性行情愈发难现，结构性分化成为常态。更值得注意的是，量化投机的普及与做空工具的日益完善，进一步加剧了收割节奏，散户“人为刀俎，我为鱼肉” 的无奈感愈发强烈。但这并不意味着散户在市场中毫无胜算。在当前市场环境下，“守住正确方向，坚持低吸高抛” 才是穿越震荡的致胜法宝。与其纠结于大盘的整体涨跌，不如聚焦于结构性机会的挖掘 —— 毕竟在 5000 多只个股中，仍有不少优质标的具备业绩支撑与成长潜力，只是需要更精准的筛选与更耐心的布局。值得欣慰的是，今日市场已出现积极信号：科创板呈现企稳迹象。按照 “先进先出” 的市场规律，科创板此前率先调整并刷新阶段新低，在估值回归合理区间后，也大概率将率先企稳反弹。对于投资者而言，科创板的反弹能否持续、能否出现增量资金入场，是判断大盘是否进入真实修复阶段的关键。

【策略】

沪指技术支撑：3940点，技术压力：3966点；创业板技术支撑：3080点，技术压力：3108点；午后关注点：光刻机，两市新股申购：0。