【20251119收评】地量见地价与 地量复地量的分歧

【盘面】

周三沪深两市双双小幅低开，权重股领涨，直接按死科创板，创权重活跃，上午创业板独涨，其他指数则全线调整；午后大盘先抑后扬，小幅收涨，其他指数较午盘变化不大，科创板跌近1%。

【板块】

权重上军工，石油，保险，有色，银行，煤炭等涨幅居前，地产基建，喝酒吃药等调整，题材上反制日本概念，锂电，有机硅等活跃，其余乏善可陈，海西，海南不乏跌停。截至收盘，两市涨停55只，跌停22只，红盘个股数量两成出头。

【技术分析】

午评中讲到：“沪指半日成交较昨日大幅萎缩，缩量幅度持续扩大，市场正陷入 “量能萎缩 — 情绪谨慎 — 亏钱效应” 的恶性循环。这种缩量并非单纯的资金观望，而是内外风险叠加与结构失衡共同作用的结果，当前行情的核心矛盾已清晰指向科创板的企稳节奏”，午后大盘震荡中略有上移，整体还在预期范畴内。今天A股上演 “缩量防守战”，虽终结连阴态势，却仍运行于短期均线之下，7209亿元的成交额更刷新8月8日以来的新低。这颗带着 “地量印记” 的星线，让市场陷入 “地量见地价” 与 “地量复地量” 的分歧，而破局的关键，正系于科创板的企稳节奏。从盘面看，当前市场呈现鲜明的 “防御特征”。银行、保险等权重股逆势护盘，撑起指数门面，但个股普跌格局未改，红盘个股不足两成。这种 “指数维稳、题材低迷” 的分化，本质是资金避险情绪的集中体现 —— 在地缘风险扰动与年末流动性偏紧的双重压力下，增量资金入场意愿降至冰点，存量资金加速向低估值防御板块收缩。技术面的信号同样复杂。沪指在 3922 点至 3926 点形成短期小双底形态，未出现有效跌破，显示该区域存在技术性支撑。但需警惕的是，指数仍受制于多重短期均线压制，且缺乏成交量配合的反弹难以形成突破动能。后市破解迷局的核心变量直指科创板。作为市场人气风向标，科创 50 指数当日再创新低，已连续调整一个半月有余。若科创板块持续失血，权重股的护盘格局终将被打破，反之，科创见底反弹，则有望激活科技成长主线，带动市场量能回暖。