【20250114收评】量能再创历史新高 多空博弈加剧

【盘面】

周三沪深两市开局涨跌不一，沪指微幅低开，一线权重疲软，直接翘起科技股，双创强势领涨，带动大盘低开高走，再刷反弹高点，指数纷纷中长阳反包；午后在融资保证金比例上调的利空下，市场快速跳水，沪指成功翻绿，其他指数尽管收涨，也较高点大幅回落。

【板块】

权重上电信运营，保险，银行，石油等跌幅榜前列，AI应用，半导体，通信设备等强势领涨，截至收盘，两市涨停103只，跌停16只，红盘个股数量居多。

【技术分析】

午评中讲到：“沪指半日成交较昨日有所回落，形成量缩价涨的短期背离态势。不过从市场整体表现来看，量能仍处于历史活跃区间，这种温和背离更多是短期获利盘消化的体现，日内震荡即可完成修复，并未动摇当前市场的强势基础”，午后大盘跳水，外因干扰突袭，有些始料不及。今日沪指收出十字阴星，收盘价企稳5日均线附近，盘面呈现鲜明的多空博弈特征。尤为值得关注的是，两市成交额逼近4万亿元再创历史新高，交投活跃度持续放大，既印证了市场参与热情高涨，也凸显利空扰动下多空分歧的加剧，短期市场胜负未分的纠结态势尽显。从市场结构看，趋势层面多方仍掌握主动权。尽管银行领衔的权重板块表现疲软，但这种权重休整反而夯实了市场赚钱效应的基础。资金并未因权重低迷而离场，而是更倾向于流向高景气赛道，形成了“权重搭台、题材唱戏”的良性结构，为市场后续上行保留了动能。近期从商业航天被降温，到市场整体降杠杆，核心逻辑在于当前结构行情乃至整体行情推进速度过快。逆周期调节恰是监管“调节阀”作用的体现，并非改变市场方向的“方向盘”。这种外力干预看似对短期市场形成扰动，但本质是引导市场放缓节奏，避免过度投机引发的剧烈波动，反而有利于培育理性投资氛围，为长期行情行稳致远筑牢基础。展望后市，市场向上趋势未改，科创板块仍有望成为引领攀升的核心动力。市场有望在震荡消化后，继续沿着科创引领的主线前行。投资者可聚焦优质科创标的，忽略短期波动，把握长期趋势性机会。