【20250122午评】量能微放显分歧 硬科技轮动藏机遇

【盘面】

周三沪深两市双双高开，权重股表现分化，银行，保险等调整居前，石油，电信等领涨，大盘维持弱势震荡，半导体高开低走，双创板随之小幅调整，指数均以小跌报收。截至午间收盘，两市涨停45只，跌停3只，绿盘个股数量不足四成。

【技术分析】

早评中讲到：“量能萎缩表明增量资金入场意愿低迷，存量博弈难以推动市场形成有效突破，叠加周四效应的市场惯性，短期资金大概率维持观望姿态，震荡整理或将成为短期主基调”，上午大盘震荡中小跌，表现基本符合预期。1月22日周四早盘，A股市场呈现典型的存量博弈格局。沪指半日成交额7987亿元，较昨日同期7299亿元温和放大，量能变化直观反映出“黑周四”效应下资金分歧加剧，但多空力量相对均衡，若无外力催化，午后盘面大概率维持窄幅震荡。当前大盘无系统性风险，结构性机会仍为布局核心。板块轮动再次印证“跌出来的机会，涨出来的风险”。商业航天板块在连续回调后迎来共振反弹，十余股涨停，资金抢筹痕迹明显。与商业航天形成鲜明对比，芯片板块在连续上涨后出现分化甚至调整，前期涨幅过快带来的筹码兑现压力，导致板块短期承压。但行业长期逻辑未改，AI驱动下的算力需求与国产替代进程，仍为芯片赛道提供支撑，调整充分仍是低吸良机。正所谓肥水不流外人田，硬科技赛道的内循环轮动特征显著，芯片、算力底座、商业航天、人形机器人等细分领域交替表现，并未脱离核心主线。在增量资金不足的背景下，资金难以全面扩散，只能在高景气硬科技赛道内部腾挪。操作上，建议摒弃追高思维，坚持低吸埋伏策略，在控制仓位的前提下，把握硬科技赛道的结构性红利。

【策略】

沪指技术支撑：4100点，技术压力：4120点；创业板技术支撑：3268点，技术压力：3300点；午后关注点：商业航天，两市新股申购：0。