【20260716午评】弱势震荡 结构风险持续释放

【盘面】

周四沪深两市双双跳空低开，大消费表现活跃，市场仍防御为主，硬科技一度尝试反攻，科创翻红，但在消费股的强势拉升下，无功而返，各大指数上午全线收跌。截至午间收盘，两市涨停48只，跌停7只，绿盘个股数量不足四成。

【技术分析】

早评中讲到：“大盘上方缺口形成压力，下方年线提供支撑，指数被约束在狭窄区间震荡，多空力量暂时难以形成单边趋势，普通投资者当下宜降低操作频率，多看少动、严控仓位的操作思路，避免在方向未明阶段频繁交易放大亏损”，上午大盘低开并弱势震荡，表现略逊于预期。量能上看，沪指半日成交6784亿元，相较昨日半日8094亿元的成交大幅萎缩，阶段地量有望再度刷新，市场变盘窗口逐步临近。从量能逻辑来看，持续缩量并非市场走弱的信号，而是空头动能逐步衰竭的典型盘面特征，经历一轮连续调整后，市场恐慌情绪已充分释放，抛压持续衰减，多头反攻的契机正在酝酿，行情随时有望否极泰来。板块层面，硬科技赛道持续领跌市场，成为短期结构性风险的主要释放方向，经过连日调整后，相关板块估值泡沫充分出清，结构性回调空间基本到位，市场整体风险偏好已处于底部区间，左侧布局机会逐步显现。不过当前市场尚未迎来全面回暖，板块轮动速度快、分化格局显著，个股选股难度大幅提升，即便指数企稳反弹，个股走势依旧参差不齐，普通投资者一旦标的选择失误，大概率面临10%以上的二次回撤风险，个股博弈的性价比大幅降低、容错率极低。在此市场环境下，相较于风险偏高的个股投资，指数型ETF成为适配普通投资者的最优选择，当下逢低分批吸纳指数ETF具备极高的风险收益比，既能规避个股黑天鹅、赛道轮动的不确定性，又能精准把握市场整体修复行情，贴合当前磨底反弹的市场节奏。整体而言，当前A股已处于底部蓄力阶段，做空动能基本耗尽，调整空间十分有限，投资者无需过度恐慌，摒弃短线个股博弈的浮躁心态，立足中长期布局逻辑，逢低坚定布局指数ETF，耐心持有静待市场回暖，后续大概率收获稳健丰厚的投资回报。

【策略】

沪指技术支撑：3908点，技术压力：3938点， 创业板技术支撑：3720点，技术压力：3760点；午后关注点：先进封装，两市新股申购：1。