【20260724午评】量能持续萎缩 市场震荡蓄势

【盘面】

周五沪深两市双双大幅低开，权重表现相对活跃，市场流动性进一步萎靡，半导体小幅反弹，助科创板一枝独秀，其他指数均中阴下杀。截至午间收盘，两市涨停33只，跌停4只，红盘个股数量不足一成。

【技术分析】

早评中讲到：“纵观A股历史走势，市场成交持续萎缩、情绪降至冰点之际，往往是空头动能充分释放、行情拐点临近的重要信号，极致缩量的盘面状态，本质是市场蓄力蓄势的典型表现”，上午大盘弱势调整，表现比预期糟糕一些。量能上看，沪指半日成交仅5694亿元，相较于昨日半日6812亿元的成交额再度大幅萎缩，市场量能持续走低，形成地量复地量的格局。从盘面规律来看，量能持续收缩意味着场内交投意愿低迷，场外增量资金普遍观望，缺乏主动进场做多的动力，这也让当前市场走出易跌难涨的走势，指数短期缺乏向上突破的动能，震荡磨底成为主要节奏，结合量能状态来看，午后市场大概率延续平淡走势，难以出现强势反弹或大幅异动行情。不过从A股历史走势规律而言，极致地量往往是市场情绪触底的信号，持续缩量休整充分消化浮动筹码后，市场抛压逐步衰竭，后续随时有望迎来长阳修复行情，当下无需过度悲观，耐心等待市场企稳蓄力即可。板块层面，市场结构性分化特征愈发明显，此前热度较高的科技赛道内部轮动加剧、强弱分化显著，并未形成整体普涨行情。其中半导体板块相对抗跌、走势相对活跃，依托产业逻辑支撑展现出较强的韧性，成为科技板块为数不多的亮点；而CPO、PCB等细分赛道表现持续疲软，资金承接力度不足，走势相对弱势。整体来看，当前市场整体无量震荡、板块快速轮动，单边行情尚未到来，操作上不宜盲目追涨杀跌，需摒弃激进交易思路，延续低吸高抛的波段操作策略，重点把握优质赛道的结构性机会，同时耐心等待市场量能回暖、拐点信号明确后，再顺势加大操作力度。

【策略】

沪指技术支撑：3820点，技术压力：3850点， 创业板技术支撑：3488点，技术压力：3535点；午后关注点：芯片，两市新股申购：2。