【20260814午评】外围重回牛市 A股相形见绌

【盘面】

周五沪深两市双双小幅高开，盘初权重股疲软，双创领涨，不过随着银行收窄跌幅，石油，电信运营等权重拉升，双创明显降温，科创板翻绿，CPO，半导体，MLCC，PCB等相对活跃。截至午间收盘，沪指，科创小幅收跌，创业板，深证微幅上涨，两市涨停40只，跌停6只，红盘个股数量不足四成。

【技术分析】

早评中讲到：“年线作为中长期重要均线压力，对市场情绪和资金节奏具备极强压制作用，指数想要一举突破年线束缚、开启新一轮上行行情难度极大，短期震荡整理、消化浮筹、清洗短线获利盘是必然过程，只有充分夯实底部、完成筹码换手，减少盘面浮动抛压，后续突破行情才具备坚实基础”，上午大盘弱势震荡，表现尚在预期的范畴之内。量能上看，沪指半日成交达6401亿元，相较昨日7244亿元的成交额明显萎缩，场外资金入场意愿陷入低迷，市场重回无量运行的存量博弈状态，而无量行情下市场往往易跌难涨，这也奠定了午后指数弱势震荡的核心基调。盘面结构性博弈特征十分鲜明，作为市场核心主线的硬科技板块多次尝试逆势反攻、撬动市场情绪，但每一轮拉升均遭遇防御品种的强势打压，反弹势头屡屡受阻，本质是指数临近年线关键压力位，资金避险情绪升温、做多意愿趋于谨慎所致。放眼外围市场，日韩股市已率先走出调整、重回技术性牛市区间，反观A股，调整幅度更深、反弹力度更弱，也让市场整体情绪偏向压抑。不过市场行情永远在极致情绪中轮转，A股历来遵循“绝望诞生机会、犹豫孕育成长、狂热终结行情”的运行规律，当前市场深度调整后的极致绝望阶段已然过去，整体正处于犹豫反弹的周期，全面狂欢的上涨阶段远未到来。短期来看，缩量震荡仍是市场主旋律，指数难有大幅涨跌，更多以反复夯实底部为主，操作上无需过度悲观恐慌。板块布局层面，无需被短期防御板块的脉冲式走强干扰，坚守硬科技核心主线仍是最优策略，当前板块持续蓄力、反复洗盘，正是蓄力酝酿主升行情的阶段，耐心持仓等待、逢低布局核心赛道，静待市场情绪回暖与主升行情启动即可。

【策略】

沪指技术支撑：3909，技术压力：3939点， 创业板技术支撑：3595点，技术压力：3620点；午后关注点：芯片，两市新股申购：1。