价值投资在A股市场能行得通吗?
价值投资并非是谎言,因为很多人因价值投资而成为一代大师,比如巴菲特、索罗斯、罗杰斯等。而在中国A股市场上,股票真正跌出价值或低于其估值的时间并不多,投资者多数只能在二级市场上博弈赚取差价。所以,有人会觉得,炒股做短线还是很好的,为啥一定要价值投资呢?价值投资理念就会被大众所抛弃。
有数据显示,通常小散户炒股票多数都做短线,最长的也就30天左右。但是,机构投资者炒股票要180天。而喜欢抄短线的散户亏损比例要远高于机构投资者。对于大资金的机构投资者来说,要做到砸盘吸筹,逐步拉升,高位出货,怎么着也要几个月的时间。所以,认为价值投资是谎言的多数是散户。
事实上,中国股市的投资理念与欧美成熟股市有所不同。美国股市上涨10年,主要是价值投资为导向,所以,即使股市再跌,还是会涨回来的。而中国股市主要是投机炒作,外加资金推动为主。因为上市的股票在多数时间段内是不值得价值投资的。当前,A股价估值一直都很高,原因有以下几个:
首先,如果是价值投资,上市公司必须要有靓丽的业绩,并且年年有高比例分红,这种股息分红,要超过银行存款的利率,让投资者觉得,我即使价值投资也可以获得满意的回报,而不必再去投机。目前,A股市场的投资者只能在二级市场上博弈赚取差价。所以,价值投资理念对于普通股民似乎很不实用。
再者,A股仍然实行是审核制,就是新股上市要排队通过评审才能上市,这样人为造成了上市股票的相对稀少,于是上市公司就与承销商共谋,人为将新股的股价抬高。最让股民记忆犹新的是中石油,上市价格16元/股,当天冲上48元/股,现在跌得只剩下7.76/股。发行新股定价过高,让A股普遍没有投资价值
最后,我国股市还有一个特点,就是为了抬高发行新股价格,先选择让一小部分股票上市,而多数股票作为非流通股,不在二级市场上流通。这人为造成了股票的稀缺性,导致新股流通价格过高,透支了未来的成长性。除非是超级熊市才能使股票跌至其合理估值。所以,对于普通股民来说,也只能在二级市场上博弈,做价值投资是需要长期等待机会,怎么可能有这么大的耐心?
实际上,散户做短线风险太大,这种一看到个股涨了就追涨,一看到股市跌了就割肉,说实话胜算并不会很大。试想,每个人都要在二级市场上博弈,那就意味着操作次数越频繁,输钱的概率就越大,即使短线成功了10次,只要有一次失手,就会把前面赚来的浮盈都还回去。
而做价值投资就不同了,虽然A股市场真正跌出价值时候并不多,可能你一生也只能遇到几次,但是只要你能好好把握住,再加上有点资金炒底,并且坚持到未来牛市的最后,通过几次大波段做下来,财富实现自由还是有可能的。而对于做短线的投机者来说,往是做了一辈子短线,还是亏损惨重。价值投资理念,并没有欺骗中国的投资者,而是中国股市较为奇葩,股民喜欢做短线,才掩盖了其真正的耀眼的光茫。
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