久期财经讯，3月1日，2月中资离岸债总发行规模约165亿美元，环比增长逾90%，同比增长约12%。具体而言，主权债折合约63亿美元，政府债约11亿美元，金融债约41亿美元，城投债约24亿美元，产业债约24亿美元，地产债约2亿美元(统计口径：按起息日计算；剔除可转债和存单)。

当月，中国人民银行通过CMU债券投标平台以利率招标方式发行了2024年第一期和第二期央行票据，规模共450亿元人民币。中国香港特区政府发行了约11亿美元的债券，其中约7.5亿美元为数码绿色债券。

二月发行详情

据久期财经统计，2月中资离岸债券市场整体发行规模环比大幅增长，共有45家中资企业发行了82只离岸债，发行规模约91亿美元，平均单只债券发行规模上升至约1.11亿美元。

从2月的各板块发行占比来看，金融债的比重达到了25%，城投债和产业债的规模相近，比例分别为15%和14%，地产债的份额下跌至1%。

2月一级市场中，离岸人民币和港元计价的债券热度持续攀升，离岸人民币的发行规模折合约为81亿美元，在整体的占比上升至49%（1月为36%），美元债和港元债的发行规模相当，分别为约40亿美元和41亿美元，在一级市场的占比均为25%。

日元和欧元计价的新发规模仍保持在较低水平。日元债新发规模环比小幅下降至约1.32亿美元，分别由安吉七彩灵峰乡村旅游投资（155亿日元）和简州农发集团（45亿日元）发行，定价区间横跨1.5%至3.3%区间。两只欧元债由中国香港特区政府（8000万欧元）和浙江安吉国控（4000万欧元）发行。

从板块分类详细数据来看，

2月金融板块新发规模约41亿美元，环比增长约70%，在月内离岸一级市场的占比为25%，共计8家金融企业发行了30只离岸债。

香港按揭公司为当月板块内的最大发行人，共发行了23只债券，合计规模达到了约26亿美元，其中的3只港元债（折合约15亿美元）为在机构投资市场公开发行的最大规模港元高级无抵押债券，10年期的（10亿港元）也是最大规模港元公开发行债券，前述3只债券的最终认购额超301亿港元；东方资产(国际)发行了5.5亿美元债券，超额认购倍数达5.5倍；兴证国际发行了3亿美元高级无抵押浮息债券，认购总额超14亿美元，超额认购4.7倍。

城投板块发行规模约24亿美元（其中增发规模约1亿美元），同比增长44%，占2月一级市场规模的15%。29家城投公司参与了离岸债券融资活动（其中9家城投首次发行）。按期限来看，主要集中在3年期；在MOX澳交所上市的比重上升至约60%（1月为50%）。

当月板块定价的30只离岸债中，22只以离岸人民币计价，5只以美元计价，规模均为约11亿美元，其余还有2只日元债和1只欧元债，规模合计约1.75亿美元。

安吉七彩灵峰乡村旅游投资（155亿日元）和简州农发集团（45亿日元）均发行了日元债，其中安吉七彩灵峰乡村旅游投资的备证结构新发息票率为1.5%，简州农发集团发行的债券最终定价3.3%，该债券由天府信用增进公司提供担保，为全国首只信用增进机构增信日元债券和全国首单乡村振兴境外日元债券。值得注意的是，自去年11月以来，再见以欧元计价的城投债，由浙江安吉国控发行，息票率为6.3%。

2月定价的备证结构城投债比例（按发行规模衡量）有所上升，达到了40%（约10亿美元），直接发行结构定价的债券占比环比持平，为37%，规模约9亿美元，担保结构的则有所回升，达到了23%（约5亿美元）。

产业板块发行规模大幅增长至约24亿美元，环比上升约59%，同比去年增长约88%，共有6家企业成功定价16只离岸债。

Wynn Resorts Finance定价了10亿美元债券，为当月板块最大发行人；香港机管局继1月后再度发行新的50亿港元零售债券，息票率4.25%，合共收到有效申请金额约156.91亿港元，超额认购2.1倍。

2月仅有2家港资房企发行了离岸债券，分别为恒隆地产（约1.51亿美元）和太古地产（约6251万美元）。

2月地产离岸债融资净流出超50亿美元

根据久期财经数据显示，2月离岸地产板块融资净额约为-52亿美元，今年前两个月累计融资净流出扩大至约89亿美元，3月到期规模约46亿美元。

分析师语

美国公布了1月PCE物价指数和核心PCE物价指数，同环比均呈现上升趋势，同时，CPI和核心CPI数据均超出预期，分析师一改此前预测5月降息的观点。根据CME美联储观察工具显示，目前市场押注3月和5月利率维持不变，6月起降息25个基点的概率接近50%，若通胀数据再次走强，降息时间或将延至下半年。

2月美国10年期国债收益率再度回至4%以上的高位水平，无独有偶，日本2年期国债收益率攀升至0.169%，创2011年以来最高水平。

在美元和欧元等货币融资成本持续高企的背景下，越来越多的企业选用更具成本优势的离岸人民币进行融资，不仅中资企业利用这一趋势，像新加坡淡马锡公司这样的外资企业也开始涉足离岸人民币债券市场，该公司在2月成功以3.2%的息票率发行了首只7.5亿元的离岸人民币债券，并在新交所挂牌交易。

人民币的国际化趋势也得到了中国央行的积极推动。2月8日，央行在2023年第四季度的中国货币政策执行报告提及，继续在港常态化发行人民币央行票据，支持具备条件的地方政府、金融机构和企业赴港发行离岸人民币债券，巩固香港特区作为全球离岸人民币业务枢纽地位。

地产方面消息，据媒体报道，截至2月28日，全国31个省份276个城市已建立城市房地产融资协调机制，共提出房地产项目约6000个，商业银行审批通过贷款超2000亿元。自房地产项目“白名单”提出后，地产公司均对项目进行申报，其中不乏绿地、碧桂园、融创、花样年等出险房企名字。

住建部、金融监管总局在近日召开的城市房地产融资协调机制工作视频调度会上强调，各地要扎实做好城市房地产融资协调机制有关工作。按照协调机制“应建尽建”原则，3月15日前，地级及以上城市要建立融资协调机制，既要高质量完成“白名单”推送，又要高效率协调解决项目的难点问题。各省份融资协调机制要督促城市及时将不合格项目移出“白名单”。

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