保险的刚兑要被打破了?
某周刊最近发布了一篇文章叫《处置问题险企》,并且透露,正在修订过程中的《保险法》草N中拟新增提出:“若被接管的保险公司资产不足以清偿全部债务,或者依法进行保险业务转让的,经GWY批准,可以对保险合同进行合理变更。”
这啥意思呢?
比如A保险公司破产了,B保险公司接管了A保险公司的保单。但经过GWY批准,我们在A保险公司买的3.5%利率的保单可以被下调到3.5%以下,这就是对保险合同进行合理变更。
我这里给大家讲个小故事,请勿对号入座。
上世纪90年代末,由于当时日本经济持续低迷,日元利率一降再降,直到负利率。当时日本股市的表现糟糕,债务违约不断发生,部分保险公司投资端收益低迷,导致根本无法按期兑付高利率的保单。遭遇困境的保险公司越来越多,1997年-2001年,日本有7家寿险公司破产。而当时日本只有40家寿险公司,破产比例将近20%。
保险公司破产后,保单被其他保险公司接收,但接收后的合同利率比原本合同利率大幅下降,比如原本合同是5%,新合同则降到了2%,这实际上是重置了原有保险合同。但这也是没有办法的事,毕竟日元利率都降到负数了,保险公司根本无法兑现早期卖出去的高利率保险合同。
保险公司的生意模式跟银行相似,本质都是拿着客户的钱去做投资。
银行是一边收客户的存款,另一边向其他人发放贷款,赚取利息差。银行充当一个信用中J的角色,客户每年固定从银行手上拿到2%的利息,银行虽然可以发放5%利率的贷款,但要承担违约风险。
保险是一边收客户的保费,另一边寻找各种能够提供稳定收益的资产,也是赚取利息差。保险充当一个资产配置管家的角色,客户每年固定从保险公司手上拿到3%的利息,保险公司虽然可以投5%的资产赚取息差,但随着利率不断下行,高息资产越来越少,保险公司就可能找不到好资产,陷入“资产荒”。
当然,我说的是分红险、年金险等理财型保险,不是医疗险、重疾险、意外险这些保障型保险。这些不会受到市场利率变化的影响,只要保险公司的精算师们算准了国民健康率、意外死亡率等关键数据就没问题。
美国、日本的保险公司以前都面临过破产潮,主要都是由利率快速下行导致利差损造成的。而目前保险公司面临的更大的问题是,如果利率快速下行,不仅投资收益难以覆盖成本,自身持有的一些资产还可能出现爆雷违约的风险。
目前,保险打破刚兑暂时还是消息阶段。因为如果连保险都不“保险”了,那保险的需求就会快速下降,极大地打击消费者购买保险的信心。如果连保险都不保险,还有什么值得买呢?
我想起了上周三给大家写的《我们的富人减少了》,里面有介绍,胡润调查了我们富人的资产配置意向,我们高净值人群未来一年的投资首选是黄金,海外资产占可投资资产的1/6。我今晚补充一点,这里的海外资产不一定是海外股票,也可以是海外债券。
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1、传全面取消核心城市的限购政策,并且推动融资协调机制落地,今天地产股凸凸了一下,但是地产相关的商品期货大跌,比如玻璃期货今天跌4%。所以,这是股票反映乐观预期,商品反映悲观现实?给我整不会了。
2、百D将为苹果今年发布的iPhone16提供AI功能。主要还是为了解决合规问题,海外AI大模型还没有得到监管的批准。我把这条消息传到了几个圈内,朋友们纷纷打算去买港版iPhone
这究竟是苹果拉百D一把?还是百D把苹果拖下水?这就要等新手机发布的时候看销量了。百D港股股价今天小涨2.55%,苹果美股盘前微跌0.28%。
3、今天两市中位数-2.59%,郭佳队没有买入痕迹。
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