“懂王”新政预热！马斯克竟被背刺

“懂王”今天说了1个半小时的话，我给大家简单概括一下值得我们关注的重点：

1、结束乌克兰战争，结束以色列战争

2、扩大美国本土原油开采力度，降低油价，降低T 胀，降低利率

3、不在绿色能源上浪费钱，停止对新能源补贴，把钱花在道路、桥梁、水坝等重要项目的建设上

4、对来自我们的商品征收100%甚至200%关 禾兑 。商品要在美国生产，生产一定要回流美国，以此拉动美国就业

以上4点对投资的影响分别是：

1、战争冲突结束，红海危机结束，运价下跌，航运股倒霉。

2、原油开采力度提高，油价肯定有压力，而原油作为大宗商品之王，其他资源品也不会太好过。

3、压力给到了美国本土的新能源公司，也抑制了出口到美国的新能源，特斯拉可能是最受伤的。

前段时间还有报道说，马斯克每月给“懂王”捐款4500万美元，没想到转头就被背刺了。这对我们新能源车企的影响不大，基本很少出口到美国，看下图。

4、出口链公司承压，但主要是出口美国的，出口到中东、欧洲、非洲的影响不大。

比如最近光伏行业里面的锦浪科技、德业股份都涨得挺好。这一方面是这几家公司的二季度业绩都不错，明显的环比改善，基本面有见底的痕迹。另外一方面是它们受到美国关 S 的影响不多，前几天中东土豪给我们光伏公司下了大订单，欧洲的户用储能景气度回升，大大改善了市场对未来业绩增长的悲观预期。

如果川普真的当上，并取消新能源补贴，那么相当于美国主动退出了新能源这个市场，反而会让我们少了一个强力的竞争对手。

从目前来看，未来一段时间是传统燃油车和新能源车两者并存的局面。

对于原油资源丰富，开采成本低廉，不要依赖能源进口的国家，那就以传统燃油车为主。

对于原油资源匮乏，开采成本昂贵，比较依赖能源进口的国家，那就逐渐以新能源车为主。

这过程怎么发展就看成本和使用体验。

如果加油比充电便宜，那就选择油车。如果加油比充电昂贵，那就选择电车。

强行在原油出口大国，页岩油革命之地的美国推行新能源车，确实有点魔幻。但我们是一个贫油国家，非常依赖能源进口，发展电动车是必须的。

其他国家就自己看着办把，究竟是燃油车划算还是电动车划算，各自算好自己的账。而那些选择电动车的国家，未来必然是大量进口我们的电动车，因为我们的电动车已经比其他国家的有明显优势了。

最近调研一圈下来，发现还是有很多资金愿意在新能源行业坚守。理由就是，经过这些年的补贴发展，新能源已经成为了我们优势的制造行业。产能过剩只是短暂的，产能出清以后，我们的新能源企业还是可以在全球占优一席之地，即使美国不买了，还有欧洲，即使欧洲不买了，还有中东，还有其他地区。

不过大家都承认了一点错误，对新能源产能过剩的预估确实不足，对短期需求还是太乐观了，没想到新能源的价格战这么残酷。所以基金经理们也在做调仓，往那些产能过剩没有那么严重的环节切换。

逆变器（阳光电源、德业股份、锦浪科技）、光伏支架（中信博）、储能电池（宁德时代、亿纬锂能），这些股票最近的表现都比行业ETF强，应该就是主动型的基金经理在调仓切换加仓。而那些产能过剩的环节，可能还要再等，等到2025年之后吧。

PS：以上出现的股票名字不是推荐，只是举例分析，方便大家更容易看懂最近市场逻辑的变化。

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分享一下其他信息：

这几天结束了军工行业的调研，刚好我们持有组合配置的军工基金最近表现也不错，明显比大部分行业都要好。

但由于要那啥缘故，就不能对外多说什么了，能透露的信息只有三个：

①订单下达暂时比较顺利，由于主机厂订单更清晰，所以最近中航沈飞、中航西飞、航发动力等已经阶段新高了。

②按照产业链条订单传导，下游→中游→上游，下游主机厂已起，接下来就该到中游了，上游的电子元器件还得再等等，但最迟年底应该也能看到业绩明显增长了。

③如无意外，三季度军工行业业绩环比、同比高增。

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