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众淼创科拿下“境内保险中介第一股”:首日涨5%,次日跌17.41%!


在国际资本市场跳水之际,众淼创新科技(青岛)股份有限公司(简称“众淼创科”)逆势登上港交所。8月6日,众淼创科成为登陆港交所的“境内保险中介第一股”。

上市首日,众淼创科开盘破发报6.88港元,盘中最低跌至6.04港元,跌幅13.71%,最高报7.60港元,上涨8.57%。截至8月6日收盘,众淼创科报7.35港元,上涨5.00%,市值达10.38亿港元。

8月7日,众淼创科开盘报7.61港元,盘中最低跌至6.07港元,最高报7.85港元,截至收盘报6.07港元,跌幅达17.41%。

无论如何,众淼创科为国内保险中介机构赴港上市开了一个好头。

二次冲击IPO

全球发售3530万股

根据众淼创科8月5日晚间在港交所披露的公告,公司全球发售3530万股H股,占发行完成后公司全部股份的25%,每股发售价7港元,募集资金总额约2.47亿港元。减去最终发售价之预计应付上市费51.27百万港元后,最终所得款项净额约1.96亿港元。

从股份认购来看,香港公开发售股份数目占全球发售股份数目的12.34%,获认购16.07倍;国际发售股份数目占全球发售股份87.66%,获认购0.98倍。

这次成功上市,也算是给予众淼创科两次努力冲击港股IPO后的最好回报。

作为一家成立于2017年的公司,众淼创科最开始并不是一家保险中介公司,它最初的业务是提供IT服务。2017年12月收购海尔保险代理后,众淼创科的业务就扩展至保险代理业务,并在发展过程中延伸出咨询服务业务。

严格意义来讲,众淼创科主要是为企业及家庭保险用户分销各种保险产品,是一家保险代理服务及解决方案提供商,从其营收看,主要来自三个方面,即保险代理业务、IT和咨询服务。

2021—2023年,众淼创科实现营业收入分别为1.20亿元、1.48亿元、1.74亿元;净利润分别为2699.2万元、3634.9万元、3899.3万元。2024年前4月,其营业收入为5864.4万元,净利润为1482.9万元。其中,保险代理业务为众淼创科贡献了绝大部分收入,具体来看,2021年、2022年、2023年及2024年前4个月,众淼创科保险代理业务收入分别为1.16亿元、1.31亿元、1.56亿元及5480.2万元,占总营收的比例分别为96.7%、88.1%、89.5%及93.4%。

2023年5月,众淼创科曾第一次冲击IPO,并在2023年8月7日获得中国证监会境外发行上市备案通知书(国合函〔2023〕1056号)。但从结果来看,并未通过。于是,今年4月份,众淼创科又重新向港交所递表。

上市是为了更好地发展,对于上市募集资金的用途,众淼创科在早前的公告中就已给出,将用于发展保险代理业务、未来五年用于开发及提供IT服务产品,在保险中介及金融科技行业寻求审慎投资及收购等。

与股东业务关联大

海尔系再增上市新成员

众淼创科的成功上市,令“海尔系”迎来了第7家上市公司。

资料显示,此前海尔集团旗下已拥有海尔智家股份有限公司、海尔电器集团有限公司、盈康生命科技股份有限公司、青岛海尔生物医疗股份有限公司、青岛雷神科技股份有限公司、日日顺供应链科技股份有限公司6家上市公司,众淼创科的加入,让“海尔系”上市队伍进一步壮大。

再看众淼创科与海尔集团的关系,众淼创科原名为青岛全掌柜科技有限公司,此前发布的招股书显示,海尔集团通过青岛海盈汇及青岛海创汇间接合计持有众淼创科约60.44%的股权。在全球发售完成后(假设并未行使超额配股权),海尔集团将通过青岛海创汇物联有限公司持有众淼创科共约45.33%的投票权。

目前,众淼创科的总经理来自“海尔系”。具体来看,众淼创科总经理鹿遥,今年39岁,在海尔集团工作多年。2007年6月鹿遥自青岛大学电子信息科学与技术专业毕业后,进入青岛海科达电子有限公司,担任过该公司人力资源部经理,主要负责员工培训及人力资源管理。后来,他加入重庆新日日顺家电销售有限公司,自2011年6月至2016年8月担任该公司人力资源部总监及自2016年9月至2017年1月担任该公司上海分公司总经理。

值得一提的是,上述两家公司均隶属于海尔集团。而除股权与人事方面外,众淼创科在经营方面还与海尔集团有密切联系。

招股书显示,2021—2023年及2024年前4月,众淼创科归属于海尔集团企业保险用户的佣金收入分别为1828.8万元、2380.9万元、2410万元及910.7万元,约占佣金总收入的15.8%、18.2%、15.5%及16.6%。IT服务收入方面,2021—2023年及2024年前4月,众淼创科来自海尔集团及其联属公司的IT服务收入分别为57.7万元、604.2万元、873.2万元及166.5万元;来自海尔集团及其联属公司的咨询服务收入分别为79万元、234.6万元、146万元及28.5万元。

而这样的依赖对于众淼创科来讲,也有一定的风险。招股书显示,“倘海尔集团保险用户不再通过公司购买保险产品,可能会对公司业务、经营业绩、财务状况及未来前景产生不利影响”。

“去中介化”尴尬

保险科技在突围

其实自今年以来,已有7家保险中介公司在美股或港股市场跃跃欲试。截至目前,3家保险中介公司已成功上市,还有4家保险中介公司在等待中。而这些谋求上市的保险中介机构,大多强调自身科技属性。

但很现实的一个情况是,金融科技的进步和互联网保险产品的出现,促使保险公司越来越多地探索不同的方法来减少对中介机构的依赖,并直接与保险客户联系。因为通过数字化平台和线上销售渠道,保险公司可以低成本直接触达更广泛的保险客户群,从而扩大其市场范围 并提高其吸引和获取保险客户的能力。

据弗若斯特沙利文数据,越来越多的传统险企已建立自己的线上平台,直接向保险客户销售互联网保险产品。“去中介化”下,保险中介机构的经营压力随之增加。

就众淼创科来看,在佣金费率方面,2021—2023年,众淼控股平均佣金费率分别为17.4%、12.8%和12.4%,整体呈下降趋势。今年前4个月,其平均佣金费率为12.9%。

不仅如此,市场对科技型保险中介的经营模式仍存有一定的质疑。有业内人士表示,尽管谋求上市的保险中介公司强调科技属性,但当下市场和投资者更关注科技能力带来的实际价值、盈利能力与增长潜力等多个方面的综合表现。

而且,WEMONEY研究室认为目前保险中介公司仍是以单一的佣金收入模式为主,虽然不少公司在积极谋求转型,但还需要经过市场的检验。

再加上当下“报行合一”政策的大力推行,保险中介公司将面临新的挑战,那么,本来就在科技方面投入较大的科技型保险中介,如何应对多重难关,也是摆在科技保险中介面前的现实问题。

众淼创科如愿上市,这是一个新起点。未来如何借资本市场之力讲好保险科技故事,仍是一大看点。

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