降准降息降房贷利率！央行最新政策多箭齐发影响几何？

《投资者网》韩宜珈

9月24日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、中国证券监督管理委员会主席吴清介绍金融支持经济高质量发展有关情况。

与此同时，多项重磅政策推出，涵盖了降低存款准备金率，降低存量房贷利率，创设新的货币政策工具等，传递了支持资本市场高质量发展的决心。

受利好政策组合拳消息提拔，A股9月24日迎来久违的大涨，上证指数收盘报涨4.15%，深证成指收涨4.36%，创业板指、科创50、北证50分别上涨5.54%、3.73%、3.23%。

降息降准，万亿资金加持资本市场

在新闻发布会上，潘功胜表示，为进一步支持经济的稳定增长，人民银行将坚定坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策调控的强度，提高货币政策调控的精准性，同时公布了多项货币政策，包括降低存款准备金率和政策利率。

潘功胜透露，近期将下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元；在今年年内还将视市场流动性的状况，可能择机进一步下调存款准备金率0.25—0.5个百分点。

降低中央银行的政策利率，即7天期逆回购操作利率下调0.2个百分点，从目前的1.7%调降至1.5%，同时引导贷款市场报价利率和存款利率同步下行，保持商业银行净息差的稳定。

在降低政策利率方面，潘功胜指出，在市场化的利率调控机制下，政策利率的调整将会带动各类市场基准利率的调整。他预计本次政策利率调整之后，将会带动中期借贷便利（MLF）利率下调大概在0.3个百分点，预期贷款市场报价利率（LPR）、存款利率等也将随之下行0.2到0.25个百分点。

长城证券研报分析，本次降准降息符合此前市场预期，央行预计政策变化对银行收益影响中性，银行业净息差将保持基本稳定。随着美联储降息周期的开启，后续仍存在进一步降准降息的空间。往后看，四季度更加关注财政政策和专项债的配合力度以及推进节奏。

与此同时，在此次发布会上还提到，人民银行第一次创设结构性货币政策工具支持资本市场。

一是创设证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司，使用其债券、股票ETF、沪深300成分股作为抵押，从央行换入国债、中央银行票据等高流动性资产。

潘功胜表示，通过与央行置换可以获得比较高质量、高流动性的资产，将会大幅提升相关机构的资金获取能力和股票增持能力。我们计划互换便利首期操作规模是5000亿元，未来可视情况扩大规模。

二是创设股票回购增持专项再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购和增持股票。中央银行将向商业银行发放再贷款，提供的资金支持比例是100%，再贷款利率是1.75%。潘功胜指出，首期额度是3000亿元。这个工具适用于国有企业、民营企业、混合所有制企业等不同所有制的上市公司，我们不区分所有制。

新创设的货币政策工具将更好地支持股票市场稳定发展。

降房贷利率、降首付比例，维护房地产市场

除了发布新的货币政策，在发布会上，中国人民银行会同金融监管总局出台了五项房地产金融的新政策。

一是引导银行降低存量房贷利率。人民银行拟指导银行对存量房贷利率进行批量调整，将存量房贷利率降至新发放贷款利率的附近，预计平均下降幅度在0.5个百分点左右。

也就是说，按照最新政策，首套房、纯商贷100 万元、30年期、等额本息利率下降0.5%的情况下，累计房贷金额减少超10万元。

潘功胜表示，“银行下调存量房贷利率，有利于进一步降低借款人房贷利息支出，我们预计这一项政策将惠及5000万户家庭，1.5亿人口，平均每年减少家庭的利息支出总数大概1500亿元左右，这有助于促进扩大消费和投资，也有利于减少提前还贷行为，同时还可以压缩违规置换存量房贷的空间，保护金融消费者的合法权益，维护房地产市场平稳健康发展”。

二是统一首套房和二套房的房贷最低首付比例，将全国层面的二套房贷款最低首付比例由当前的25%下调到15%。对此，潘功胜强调，各个地方可以因城施策，自主确定是否采取差别化的安排，并确定辖区内的最低首付比例下限。其次，商业银行根据客户风险状况和意愿，与客户协商确定具体的首付比例水平。

三是将年底前到期的经营性物业贷款和“金融16条”这两项政策文件延期到2026年底。潘功胜表示，原来这两份文件是今年底到期，我们和金融监管总局一起，把这两份文件延长到2026年底。

四是将5月份人民银行创设的3000亿元保障性住房再贷款，中央银行资金的支持比例由原来的60%提高到100%，增强对银行和收购主体的市场化激励。潘功胜说明，这意味着原来商业银行放100亿元、人民银行提供60亿元，现在商业银行放100亿元、人民银行提供低成本资金100亿元，加快推动商品房的去库存进程。

五是支持收购房企存量土地。在将部分地方政府专项债券用于土地储备基础上，研究允许政策性银行、商业银行贷款支持有条件的企业市场化收购房企土地，盘活存量用地，缓解房企资金压力。潘功胜表示，在必要的时候，也可以由人民银行提供再贷款支持。这项政策仍在同金融监管总局研究中。

对于房价下跌与货币政策的关系，潘功胜表示，“我们主要是基于自身的职责，从金融的角度支持房地产市场的风险化解和健康发展。”不过潘功胜也提醒道，相关政策将在近期陆续发布，还需要公众等待一段时间。

最近几年来，人民银行不断完善房地产金融宏观审慎政策，从供需两端综合施策，多次调降个人住房贷款的最低首付比例、降低贷款利率、取消利率政策下限，设立保障性住房再贷款支持收购存量商品房等系列政策。

长城证券研报分析道，“降低存量房贷利率”符合市场此前的期盼，有助于释放居民消费能力，提振社会消费水平，同时有助于缓解部分提前还贷的压力。“提升央行对保障性住房再贷款的支持能力”和“研究央行再贷款支持市场主体收购房企土地”都是前期“收储”政策的延续，和前期相关表述区别不大，表明了“收储”政策的推进决心，同时也说明了“收储”工作的复杂性。由于当前房地产基本面数据仍未得到明显改善，“收储”工作仍处于起步阶段，股市的房地产板块可能更多的是政策带来的估值反弹行情。更大级别的行情仍需等待商品房销售等方面关键数据的好转。

对于此次发布会公布的多项政策，德邦证券研报分析指出：增量政策聚焦支持宽信用和支持资本市场稳定发展，这体现了宏观政策层面着力“先立后破”宽信用，促进社会信用扩张动能有序接力和完善资本市场制度、鼓励长期资金、耐心资本发展，维护资本市场稳定，促进资本市场健康发展的导向。（思维财经出品）■