2025年中邮保险锚定1500亿保费：一手增资，一手转型！

在盈亏之间，中邮保险实现了攻守转换。如今，这家险企又在备战实现大跨越。

6月20日，金融监管总局发布批复，同意中邮保险增加注册资本39.8亿元。增资后，中邮保险注册资本由286.63亿元变更为326.43亿元。

这是中邮保险引入友邦作为股东之后的首次增资，在为冲击今年实现1500亿保费目标做资本金准备，促进业务转型，谋定“一流险企”。

作为“银邮系”险企中的头部力量，中邮保险凭借中国邮政的渠道优势实现了快速发展，又凭借友邦的专业实力，为市场寄予厚望。

2025年是中邮保险新15年的开端，也是中邮保险加快打造“一流险企”的重要一年。在多项目标指引下，中邮保险一边在通过增资应对偿付能力提升的要求，另一边也在积极谋求业务结构转型，努力打造强有力的内生动力。

增强资本实力

从增资议案审议通过，到监管批准相关事宜，中邮保险的这次增资，可谓迅速且顺利。

据悉，5月15日，在2025年第一次临时股东大会上，中邮保险审议通过《关于<中邮人寿保险股份有限公司2025年增资扩股方案>的议案》，时隔一个多月，这份增资就获得了监管批准。

中邮保险股权结构

根据各股东持有的中邮保险股份数量看，此次增资主要是由中国邮政集团与友邦保险共同出资。其中，中国邮政集团持股数量由109.478亿股增至139.333亿股，增加29.855亿股；友邦保险持股数量由71.628亿股增至81.575亿股，增加9.946亿股；两家股东合计增加39.801亿股，对应增资金额39.8亿元。

增资完成后，中国邮政集团的持股比例由38.22%上升至42.68%，进一步巩固大股东的地位，而友邦保险则继续保持24.99%的持股比例，位列第二。

这已是中邮保险成立以来的第九次增资，也是引入友邦后的首次增资。2022年初，中邮保险成功引入友邦作为新股东，并实现增资71.63亿元。在2024年年底，中邮保险又获监管批准，在全国银行间债券市场公开发行无固定期限资本债券，发行规模不超过50亿元。

这都将直接或间接提升中邮保险的偿付能力充足率。据悉，截至2025年一季度末，中邮保险的核心偿付能力充足率为93.94%，综合偿付能力充足率为158.92%，据预测，下季度核心偿付能力充足率将为75.4%，综合偿付能力充足率为141.38%。

这次增资后，中邮保险注册资本金达到326.43，跃居人身险行业第四，位于瑞众保险、平安人寿和中汇人寿之后。

转型成必选项

作为一家银邮系险企，中邮保险凭借中国邮政的股东优势，借着数万个邮储网点分销渠道实现了快速发展。

数据显示，在2012年，中邮保险的保险业务收入突破百亿大关，达145.46亿元，后续，其业务规模持续扩大。2013—2024年，其保险业务收入分别为230.37亿元、219.5亿元、247.43亿元、296.49亿元、410.79亿元、576.63亿元、675.41亿元、819.96亿元、858.1亿元、914.34亿元、1098.66亿元、1349.4亿元，已经连续两年挤入千亿级平台。

盈利方面，2012—2024年，中邮保险的净利润分别为-1.92亿元、-1.67亿元、0.23亿元、3.53亿元、4.14亿元、3.72亿元、5.08亿元、17.78亿元、12.46亿元、14.15亿元、4.02亿元、-114.68亿元、91.88亿元。截至2025年一季度末，其保险业务收入为801.1亿元，净利润为15.65亿元。

可以看出，中邮保险的业务规模在迅速做大，但从盈利看，并没有像业务规模一般如此快速增长，甚至在2023年出现了超过百亿的亏损。2024年凭借投资发力盈利90多亿元。

中邮保险总经理李学军曾在今年举办的活动上表示，2023年中邮保险的特殊之处在于负债端仍执行老准则，但在资产端开始执行新准则，以便与邮政集团报表统一。这使得资产端以市价计量，市值的波动绝大部分传递到资产负债表、利润表中，“一新一旧”的会计准则，也在一定程度上扭曲了会计对于经济事项计量的科学性，出现了资负两端的不协同。

不过，就业务结构方面，中邮保险与大部分传统险企类似，长期依赖传统寿险业务，与此同时，其保费收入几乎全部来自银保渠道，渠道显得较为单调。

面对这样的现状，转型成为中邮保险的必选项。中邮保险不断调整产品结构，发展利率敏感型产品，不断压缩传统终身寿险占比，增加分红年金和分红终身寿险产品。同时，在渠道方面中邮保险也在开拓布局，既打开招商银行、中介公司等多元销售渠道，又依托股东友邦的优势，推出规划师队伍，协助网点赋能渠道专业化销售等。

另外，在康养方面，中邮保险还在2023年启动康养业务，建设“保险+服务”生态，与通用健康、通用康养签署战略合作协议，推进康养业务破局，并成功推出“YOU健康”服务子品牌，而且，中邮保险也在借助数字化的力量，全面赋能经营治理。

李学军透露，2025年中邮保险将大力推动分红险，全年保费目标是超过1500亿元，业务结构继续调整，继续压降新单、压降趸交业务。其中，缩短新单的负债久期，新单业务保费预计呈现负增长5%左右，新业务价值争取能过100亿，续期业务保费预计呈现大幅增长。

锚定“一流险企”

目标已定，需要做的就是奋力前行。不过，在前行的道路上，中邮保险仍有不少挑战需面对。

众所周知，自“报行合一”实施后，银保渠道发生了重要变化。一方面是价值不断提高，另一方面是险企银保渠道的保费收入出现不同程度的分化。

但不得不提的是，随着“一对三”限制的取消，银邮系险企也面临来自其他险企的压力。如此情况下，如何守住既有的业务规模，也成为银邮系险企的重要任务。

此外，在低利率环境下，客户理财需求不断提升，如何借着保险的特点和优势撬动邮储银行的客户资源，也需要不断创新经营。

今年年初，在中邮保险召开的2025年工作会议暨一届十次职代会上，中国邮政集团董事长刘爱力表示，中邮保险已成为大型险企，大要有大的样子，大要有大的格局，大要有大的能力，大要有大的作为。他对中邮保险提出明确的要求，聚焦六大方面。

⁕ 要更加聚焦主责主业，发挥保障服务和耐心资本优势，做实“五篇大文章”，更好地履行经济“减震器”和社会“稳定器”功能。

⁕ 要更加聚焦战略定位，深刻认识到一流险企是中国邮政“加快打造一流企业”战略的重要组成部分，努力向行业一流的头部迈进。

⁕ 要更加聚焦协同发展，深化负债端多元化转型和资产端一体化投资，加快构建“保险+医疗+健康管理+养老”完整生态链。

⁕ 要更加聚焦改革创新，深化对标对表，建立健全更为科学高效的高标准市场化体系，全面提升专业化能力。

⁕ 要更加聚焦数字化转型，实现一批标志性、自主性、特色化的数字化成果，释放更多新质生产力。

⁕ 要更加聚焦集约化管理，全面提高运营、财务、风控、审计等集约化水平，打造更强总部和更优分公司，引领保障高质量发展。

中邮保险董事长韩广岳也表示，2025年要强力开启“五大新行动”，加快构建适应功能定位、符合行业规律、具有自身特色的高质量发展新框架，开启一流险企事业新征程，坚持稳健经营，做优资产负债联动、多元化渠道和“保险+资管”一体化运作；坚持深化改革，继续深入推进企业级数字化转型和市场化专业化改革；坚持底线思维，织密内控网络，覆盖风控全程等。

随着资本金的注入，中邮保险肩负了更大的使命，需要多管齐下、统筹发力，在打造“一流险企”的道路上加速转型。