助贷36%转向24%+进展不利，切换率或不足50%

进入7月，行业内备受关注的“助贷新规”（详见《拆解助贷新规》），距离10月1日正式实施已不足3个月。很多机构表示焦虑，人员变动也很大。

当前行业关注的焦点在于，助贷机构的36%业务向24%的切换进展怎么样？替换率有多高？

消金界在调研中发现，业内对于24%+业务（36%）向24%的切换表示难度太大，“短期内不可能无损切换。”

01

瞄准四方面问题

通过梳理发现，目前的问题主要集中在四个方面：

一是业务规模方面：24%+业务规模确实有所收缩，助贷方和资金方都在寻出路。业内了解到，部分尾部偏下沉机构的36%业务，由于高定价流量无法足额二次出售、资金方承接规模也下降，“双向打击”下，有的放款规模收缩幅度高达40-60%+。

消金界了解到的应对策略主要有三个：

一是加大次级流量分发，打骨折也要卖；

二是加大资金方储备，不过目前有的可以做，有的扭扭捏捏；

三是提高资金价格，放宽商务条件。

事实上，助贷业务36%向24%切换效果不理想，一家机构反馈，其24%及以下的业务占比从之前10%上下，上升到30%+。而在切换中发现，24%和36%的客群重合度低，强行转到24%，做不到盈利，盈亏平衡很难。

截至6月底，消金界了解到的助贷平台，36%业务向24%切换/替换率不足50%，客户/放款流失很多。

目前对于“24%+大小权益”的模式讨论得很火热，但是客户投诉、退费导致的息费损失还是个难点问题。原来IRR36% 客群勉强做到IRR30% 就算转换得不错了。

二是资金价格方面：24%+业务的资金价格在提升。

消金界发现，24%+助贷资产（36%）的助贷资金价格在7-8%左右，较年初助贷资金价格上涨了200-300BP左右。消金界此前了解到，助贷业已出现不均衡“怪状”。受新规影响，高定价36%资产存在“资金荒”。高定价资产的资金供给减少，而定价24%的资金供给明显增加。（详见《助贷出现不均衡“怪状”：24%以内是“资产荒”，36%是“资金荒”》）

随着行情转换，业内又发现一个问题：为什么24%+业务不能做分润，而24%以内业务可以做分润？

消金界通过调研发现，核心原因是24%+业务的风险高，主要做担保增信模式，如果做分润业务模式，不良资产会留在资金方的表内，影响其不良率等监管指标。

三是风险方面：24%+业务为主的助贷机构，风险震荡上升。

我们以某机构为例——

2025年一季度这家机构又开始放款冲量，业务余额冲击数百亿元；风险策略有所放松，新客户增多，整体还是猛冲量。

2025年4月助贷新规以来，部分机构的助贷资产风险进一步有所上升。

当前的应对措施，主要包括客群分层分类、精细化运营、风控策略收紧调整、双融担调整24%+权益、清退高风险客群、流量大甩卖、增加24%以内投放获客和放款等。

四是资方来源方面：中小银行、信托和小贷再次发力，农商行近期活跃。

助贷新规后，各家助贷平台、银行消金等资方的地位发生一些转变，尤其是在24%+业务领域“2025甲方乙方大转换”。2023-2024年之间，助贷资产方占据主导地位，偏甲方地位；2025年4月开始这种发生了一定转换，资金方越来越抢回话语权，民营银行等中小银行、信托公司和小贷公司再次发力，资金价格也纷纷上涨。

消金界了解到，目前外贸信托等是助贷平台的重要合作资金方。另外就是农商行也在深度参与这块业务。比如紫金农商行等，也是多家机构的合作资金方。（详情见之后的文章或联系消妹）

02

宁可不要利润，也要不犯错

消金界发现，当前各方的心态值得玩味。

一个是资产方视角。行业有些机构已经调整了2025年全年的放款和利润目标KPI，不过一些头部平台并未改变，在今年助贷新规发布后，一些平台还在猛冲规模，业务总余额再创新高。

他们的思路也很务实——在助贷新规实施前猛干36%业务、24%+权益业务；调整商务条件、降价分发次级流量；他们觉得突然整个平台降价到24%，只会打破原有的体系，更有可能引发风险；还不如先把钱赚到，再慢慢增加24%以内业务。

另一个资金方视角。一些民营银行、城商行、农商行持续发力，还在与助贷平台积极合作中。虽然助贷名单制总行管控，但是这些中小银行的口径会宽一些。

某深度参与助贷的千亿资金方表示，2025年光看别人吃肉了，多家资金方的利润正在大幅度改善，并表示预计全年利润指标KPI都能完成。不过，自己不会出面接24%+业务。宁可不要利润，也要不犯错。第一位还要是保住位子。长远看，即使当下做了一些事情（24%+助贷业务）撑起来了当年利润，后面出来问题被追查的话，最后的胜利果实大概率还是别人的，这种血淋淋为他人做嫁衣的事情一直在发生。与其这样，不如不做。

行业有人唱衰有人乐观前行，各家的能力和资源不同，自身优势和发展路径也不同，要结合自身情况，有所侧重、尽早准备。

锁定利润很重要，但合规与发展也要重视。消金界此前就介绍过一些供参考的办法——“打利率明牌、权益明牌”（详见《36%资产爆发式增长，如何合规展业？｜观点》），希望行业安稳度过过渡期，行稳致远。