“中保”中报②友邦保险业绩指标升降不一，制定内地扩张新计划！

面对经济下行、营销制度改革、“报行合一”持续推进，外资寿险“老大”友邦人寿在中国内地的发展如何？友邦保险在港交所披露的报告回应了市场的关切。

8月21日，友邦保险披露了截至2025年中期业绩报告。从数据看，2025年上半年，友邦保险表现依旧不错，新业务价值再提升，税后营运溢利再增加。

具体来看，2025年上半年，友邦保险新业务价值上升14%至28.38亿美元；新业务价值利润率增加3.4个百分点至57.7%；盈利性新业务增长，继而带动内涵价值营运溢利增至58.93亿美元，每股上升15%；年化内涵价值营运回报为17.8%，较2024年全年的14.9%上升290个基点。

在取得不错成绩的同时，2025年上半年友邦保险也有一些压力。例如，2025年上半年，友邦保险纯利为25.34亿美元，而去年同期为33.14亿美元，较2024年上半年每股减少20%；扣除开支后的投资业绩净额为15.36亿美元，与2024年上半年相比减少1.16亿美元。

值得一提的是，友邦保险于中国内地的业务在加速拓展，友邦中国正在成为拉动友邦保险发展的重要引擎。友邦保险区域首席执行官张晓宇表示，计划每年新增1—2个区域，2030年友邦中国将贡献40%的新业务价值增长。

成绩有升有降

从上半年的整体成绩来看，友邦保险的表现可圈可点。

数据显示，2025年上半年，友邦保险总加权保费收入239.36亿美元，同比增长13%；新业务价值为28.38亿美元，同比上升14%；新业务价值利润率为57.7%，较2024年同期增加了3.4个百分点。

2025年上半年的内涵价值营运溢利为58.93亿美元，每股增长15%，带动年化内涵价值营运回报增长290个基点至17.8%。对此，友邦保险解释，内涵价值营运溢利的强劲增长主要由于友邦保险持续执行提供优质新业务价值的增长策略，及积极管理有效保单业务带来更正面的营运差异所推动。

作为衡量营运盈利的核心指标，2025年上半年，友邦保险税后营运溢利达36.09亿美元，每股上升12%。对于税后营运溢利增长，友邦保险解释，最关键的驱动因素是保险服务业绩，2025年上半年，友邦保险保险服务业绩为35.17亿美元，同比增长19%。

另外，友邦保险称，保险服务业绩的强劲增长反映了新业务多层相继持续叠加，推动更高的合约服务边际释放，也反映了更加正面的理赔差异，其受惠于友邦保险“综合医疗保健策略”的良好进展。

不过，2025年上半年，友邦保险扣除开支后的投资业绩净额达15.36亿美元，与2024年上半年相比减少1.16亿美元。对此，友邦保险解释，主要是由进一步股份收购使得盈余资产结余减少及中国内地较低的利率所带来约4000万美元的影响所带动。

从净利润方面看，2025年上半年，友邦保险纯利为25.34亿美元，较2024年上半年每股减少20%。

中国区每年新增1—2个区域

友邦保险这份成绩的取得，离不开中国香港和中国内地的强大助力，尤其是中国内地的购买力，成为拉动友邦保险业务增长的主要动力。

具体来看，2025年上半年，友邦保险香港地区实现总加权保费70.17亿美元，按固定汇率算，同比增长18%，中国内地总加权保费67.74亿美元，按固定汇率算，同比增长14%。

新业务价值方面，2025年上半年，友邦保险香港地区新业务价值为10.63亿美元，同比增长24%，是友邦保险新业务价值的最大贡献地区，其中本地客户及中国内地访客的新业务销售在上半年均取得强劲双位数字的新业务价值增长；友邦保险中国内地新业务价值为7.43亿美元，同比下降4%，在未计及经济假设变动的影响前，增长10%，增长势头在二季度加速至15%，依旧位居第二。

可以看出，中国内地的消费者对于友邦保险业务的拉动非常关键。

以友邦中国为例，2019年或以后开展业务的新地区带来的新业务价值在2025年上半年上升36%。2025年3月和4月，友邦人寿成功在安徽、山东、重庆和浙江开展业务，并已建立了一支超过1700名新代理的代理队伍。单单这四个新地区就为友邦人寿带来1亿目标客户，使友邦人寿在中国内地的整体目标客户群达到3.4亿。

友邦保险认为中国大陆市场增长潜力巨大，具体有几个数据可以支撑。例如，友邦保险预测，中国中产阶级及富裕人群预计2030年达5.5亿，死亡和健康保障缺口分别超600亿美元和1400亿美元，而友邦在目标客户群中的渗透率不足2%，因此友邦的增长空间依然显著。

值得一提的是，基于专业精英代理、差异化银保合作、地理扩张三大核心引擎，友邦中国对在中国内地市场的布局也充满信心。友邦中国方面透露，友邦在中国内地有目标宏大的拓展计划，计划每年新增1—2个区域，在未计及经济假设变动的影响前，新地区带来的新业务价值自2025年至2030年的复合年均增长率目标为40%。

代理人持续释放“动能”

取得如此成绩的一大推动力，即友邦保险引以为傲的高质量营销团队。

友邦保险集团首席执行官兼总裁李源祥透露，友邦保险“最优秀代理”的规模和素质令友邦保险脱颖而出，友邦保险连续第11年成为全球百万圆桌会员人数之冠的跨国公司，而友邦保险的人数更超出次名竞争对手的1倍以上。同时，伙伴分销渠道辅助友邦保险的代理团队，友邦保险与市场领先的银行及金融中介机构紧密合作，为其客户提供量身定制的方案。

不可否认，友邦保险的代理人团队，是其最强的战斗“武器”。 以友邦人寿为例，从2010年的“卓越营销员策略”及“营销员2.0”，到2018年的“营销员3.0”，再到2022年“卓越营销员3.0策略”的全面升级，高质量成为友邦人寿打造营销团队的目标。而在“卓越营销员3.0策略”引领下，友邦人寿向深耕客户模式持续迈进，通过围绕新人发展、产能提升和主管发展三大核心维度的系列举措，为营销员提供全方位的发展支持。

受此影响，2025年上半年，友邦保险代理渠道带来逾30亿美元的年化新保费，并取得72%的新业务价值利润率，带动非常强劲的17%新业务价值增长。友邦中国业务中，代理人在2025年上半年为新业务价值带来的贡献超过80%。

友邦保险表示，友邦有能力大规模吸引、留住代理人才并提升他们的技能，从招聘及入职至培训、物色销售对象及事业发展，友邦的“端对端”代理旅程已全面数码化。其中，招募过程融入数据分析及人工智能技术，从而提升物色代理及绩效管理。另外，友邦保险专属的线上到线下模式培育并识别具有强烈购买意向的客户，为代理提供高素质且准备好进行转换的销售对象。

正如李源祥所说：“最优秀代理是我们无可比拟的分销平台之核心。此乃由于我们的代理日益受惠于生成式人工智能的转型力量及我们在科技上积累的投资，促使活跃代理人数增加及生产力提升所驱动。”