穆迪：授予民生银行(01988.HK)香港分行50亿美元中期票据计划“(P)Baa3/(P)P-3”评级

​久期财经讯，9月17日，穆迪授予中国民生银行股份有限公司(China Minsheng Banking Corp., Ltd.,简称“民生银行”，01988.HK，600016.SH)香港分行50亿美元的中期票据(MTN)计划的长期/短期本币及外币高级无抵押计划评级为“(P)Baa3/(P)P-3”。

穆迪还向民生银行香港分行分别授予Baa3(cr)和 P-3(cr)的长期和短期交易对手风险评估(CR Assessment)、Baa3和P-3的长期和短期交易对手风险评级(CRR)。实体层面的展望为稳定。

票据评级取决于最终文件的获取情况，预计最终文件的条款与条件相较于穆迪已审阅的草稿文件，不会出现重大变动。

评级理据

针对民生银行香港分行 50 亿美元中期票据计划所授予的(P)Baa3 评级，与该行 Baa3 的长期存款评级相符。这是因为依据中期票据计划发行的高级无抵押票据，将构成民生银行直接、无条件、非次级且无抵押的债务，并且在任何时候处于同等受偿顺序，彼此之间没有任何优先权。

民生银行的基准信用评估(BCA)为 ba2。在未考虑关联方支持因素的情况下，其调整后的 BCA 与 BCA 相同。鉴于中国尚未建立针对银行的有效处置机制，因此在对民生银行的长期存款及债务证券进行评级时，穆迪采用了基础解困损失法(Loss Given Failure)评估。同时，穆迪假定在必要情况下，中国政府会对该行提供较高程度的支持。基于此，长期存款及高级无抵押票据的评级均有两个子级的上调。

对于本金或利息支付取决于非信用关联事件发生或某一指数表现(即非信用关联票据)的票据，穆迪不计划对其进行评级。

可能导致评级上调或下调的因素

上述评级与民生银行的长期存款评级一致。民生银行存款评级的任何变动，都将促使对其高级无抵押计划评级采取相应行动。

若民生银行满足以下条件，穆迪可能会上调其 BCA 及存款评级：资产质量保持稳定，不良贷款生成未出现显著增加;资本化得到加强，CET1比率持续提升至 9.5% 以上，且以平均资产回报率(ROAA)衡量的盈利能力持续提升至 0.8% 以上;市场资金比率持续降至 25% 以下。

若穆迪判断中国政府对该行提供支持的意愿有所减弱，或该行的 BCA 被下调，穆迪可能会下调民生银行的存款评级。

若出现以下情况，穆迪可能会下调中国民生银行的 BCA：资产质量恶化，问题贷款比率大幅上升，或贷款损失准备金与贷款总额之比大幅下降;资本化变弱，CET1比率持续低于 8.5%;以 ROAA 衡量的盈利能力持续低于 0.3%;市场资金比率持续高于 40% 或超过其流动资产比率。

民生银行是一家总部位于北京的股份制商业银行。截至 2025 年 6 月 30 日，按总资产计算，该行是中国第 11 大商业银行。截至 2025 年 6 月 30 日，民生银行总资产达 77689 亿元人民币，股东权益为 7023 亿元人民币 。