印象股份通过港股IPO聆讯九成收入依赖单一业务

近日，港交所披露的信息显示，印象大红袍股份有限公司（以下简称“印象股份”）通过港交所IPO聆讯，兴证国际及铠盛为其联席保荐人，或将很快完成上市。

招股书显示，印象股份成立于2009年1月21日，是一家国有文旅服务企业，总部位于福建省武夷山，主营业务包括演出及表演服务、印象文旅小镇及茶汤酒店。

这并非印象股份第一次寻求在资本市场上市。2017年1月，该公司成功在新三板挂牌，此后计划转至北交所上市，然而经过4年的辅导，于2024年5月宣布终止北交所上市辅导。2025年1月15日，该公司向港交所主板提交上市申请书，申请失效后于10月14日再次向港交所提交上市申请书。

印象股份的业务布局涵盖演出及表演服务、印象文旅小镇和茶汤酒店三大板块。招股书披露的数据显示，2022-2024年度以及2025年上半年，印象股份收入分别约为6303.9万元、1.44亿元、1.37亿元、5588.4万元，期内溢利及全面收益总额分别约为-259.9万元、4750.4万元、4280.9万元、677.5万元。

值得一提的是，印象股份约九成收入来自于《印象·大红袍》的演出。从数据来看，《印象·大红袍》山水实景演出2022-2024年度产生的收入分别约为5760万元、1.36亿元、1.3亿元，分别占该公司总收入的约91.4%、94.3%、94.6%。

事实上，除了《印象·大红袍》之外，印象股份也在开发其他业务，但是数据并不乐观。

2022-2024年，印象股份茶汤酒店业务收入分别为207.8万元、391.4万元、380.5万元，呈现出一定的增长趋势，但增长幅度较为平缓。同时一直面临毛损困境，分别录得毛损约650万元、550万元、620万元。

为了寻找新的收入增长点，以及扩大表演服务组合以迎合更广泛的游客偏好，印象股份推出了新演出《月映武夷》。该演出于2025年4月17日首次亮相，随后于2025年5月1日向公众首演。不过，由于筹备及设置演出需要初期开支及为宣传演出的大量营销工作，《月映武夷》自首演以来一直录得亏损，2025年上半年录得毛损180万元。

印象股份表示，无法保证《月映武夷》会收支平衡或获利。倘若未能长远改善《月映武夷》的亏损状况，印象股份的业务、财务状况及经营业绩可能会受到重大不利影响。