玖亓周评|股价高光保单“低光”，保险业需克服“远虑”

进入2026年，保险股悉数“开门红”，新华保险继续领涨，不断突破新高。新华保险在2025年的涨幅超过46%，与银行股中的农业银行，一时瑜亮。

中国平安则在1月6日触及74.88元的高点，距离“请珍惜90元的平安”的老梗已过去五年，距离此前的历史低点则实现了翻番PLUS。

在2025年，保险股不仅跑赢了大盘，也跑赢了同为金融股的银行和券商。在2026年，保险股气势如虹，随着站上了4100点的A股水涨船高。无论是基本面还是技术面，大家都充满信心，但同时我们也看到一个悖论，即保险市场并没有像保险股那样一飞冲天，因为这是两个不同的市场逻辑。

股价的短期上涨自然不是什么坏事，但显然更长期的增长，离不开负债端的结构性改善。