4个月拿到“港股通关券”，岚图汽车为何被资本偏爱？

岚图汽车“央国企高端新能源第一股”的故事，终于将书写至最后一页。

2月12日，岚图汽车完成了港股上市的全部前置监管审批流程并更新招股书，预计于3月19日在香港联交所主板正式挂牌。

“高效”二字堪称是岚图汽车上市之路的关键词，从2025年10月递交上市申请到通过多层级监管审批，岚图汽车完成全部前置合规准备仅用了四个月。这个速度，放眼于整个汽车行业都算得上是独一份。这也反映出，资本市场对岚图汽车有着极大的信任与期待，而这背后是投资者亘古不变的内心法则——长期价值。

当下，新能源赛道普遍陷入“卖一辆亏一辆”盈利困境，但岚图汽车却成为了行业增速最快的自主新能源品牌之一。2023年至2025年，岚图汽车的销量从50,285辆跃升至150,169辆，复合年增长率达73%；营收从127.5亿元攀升至348.6亿元；2025年净利润达到10.2亿元，成功实现年度盈利；毛利率更是自14.2%上升至20.9%，位居行业前列。

在投资者看来，销量决定企业“能走多快”，而毛利率则决定了企业“能活多久”。但比“高”毛利率更为可贵的，是“健康”的毛利率。

如今，部分车企通过减配降本、牺牲用户体验来换取毛利回升，或以低价倾销来换取市场份额，但最终损害的却是产品品质、消费者利益以及企业形象。因而，岚图汽车走的是另一条更为稳健且长远的道路，即以技术通用化、平台规模化与配置精准化来共同支撑起健康的盈利结构，而这份魄力则是技术实力、供应链整合、与产品力共同作用的结果。

技术够硬，立得才稳

技术创新是企业安身立命的根本。自品牌诞生以来，岚图汽车就自带“技术派”标签，坚持在平台架构、岚海动力、超充技术、智能底盘等关键领域进行自主研发，用这种长期主义，为自己构筑坚实的“护城河”。

比如，岚图汽车自主开发并拥有完全知识产权的ESSA架构，它是中国首个兼容多动力模式的原生智能电动架构，支持三种动力形式共线生产，通用化率均达90%，能大幅缩短新车开发周期，且支持全品类车型研发，为产品迭代打基础；SOA架构则是国内首个量产的中央集中式电子电气架构，其实现了“软件定义汽车”，赋予了车辆“常用常新”的进化能力。全球首个L3级智能架构“天元智架”更是在2026年这个所谓的“L3元年”到来之前便已问世，其整合了青云智能行驶平台与鲲鹏智驾系统，推动智能驾驶从辅助向高阶跨越。目前，岚图汽车已经获得由武汉市相关部门联合颁发的智能网联汽车道路测试牌照，并累计完成了11万公里实际道路测试以及90万公里的仿真测试，已然走在了行业之前列。

这种核心技术的自产自研，让岚图汽车既无需受制于人，又优化了成本结构。而在其将技术优势转化成毛利优势的同时，健康的财务情况也在反哺技术研发。截止2025年12月31日，岚图汽车累计拥有国内专利1874项、在申专利5405项，海外专利40项、在申专利218项，专利增速位居新能源行业第一。值得一提的是，SOA电子电气架构平台成功入选了国务院国资委《中央企业科技创新成果推荐目录成果手册》，成为国家层面重点推荐的前沿科技创新成果之一；800V岚海智能超混技术亦是被《科技日报》评为中国“十四五”期间重大技术突破，岚图技术的“含金量”可见一斑。

“朋友圈”赋能+听取用户智慧

当然，如果想打造出一款极具竞争力的产品，仅仅在技术自研上下功夫还远远不够。

在当下的汽车行业，单打独斗的时代早已过去，合作共赢才能取得长远的发展。因此，在坚持自研的同时，岚图汽车也不忘积极整合资源，牵手华为、宁德时代、腾讯等顶级合作伙伴，共同构建一个覆盖智能汽车产业链的“朋友圈”。

其与宁德时代签署十年深化合作协议，保障动力电池稳定供应与技术领先；与华为在组合辅助驾驶、智能座舱等领域展开深度合作，共同打造“智驾+智架”系统。这种“技术自研+供应链协同”的模式，助力岚图汽车为用户带来更好的智能化产品体验。

而提及用户，就不得不想到岚图汽车最令人印象深刻的“听劝”模式。“用户想要的，全都要给；用户不满意的，全都要改”是其至终秉持的理念，比如岚图FREE四年累计收集了近10万条用户的反馈，以此进行了1366项产品优化，安全相关升级达到了381项；全新岚图知音在开发过程中投入了超5亿元研发资金，围绕用户核心需求进行了1202项升级。岚图汽车更是将这份把用户放在心上的诚意，落实到了每一处微小的细节上。比如，关于“天窗透光率多少才能既防晒又不压抑”的问题，岚图团队就用了500份问卷来研究透；为提升座舱舒适度，工程师进行15轮深度用户共创访谈，邀请上百位不同体型用户来测试；在座椅面料上，更是召集设计师、工程师、用户、媒体进行了一个月的盲测试触。

为了更高效地聆听用户的声音，岚图还特别设立了用户共创委员会，岚图汽车CBO、销售公司总经理邵明峰更是深入一线，到4S店当销售，只为更精且准迅速地去捕捉用户的真实需求与期待。此外，岚图还是国内首家采用直营模式的汽车央企品牌，通过“自营+生态”的渠道体系打破了传统车企的层级壁垒，让市场响应更敏捷，让用户的反馈能直接触达研发核心层。

硬核的技术、开放的态度、“听劝”的模式，就是岚图汽车最为核心的爆款逻辑。市场给予了岚图汽车令人艳羡的正向反馈，岚图梦想家在2025年下半年蝉联高端MPV销量榜首，以78.5分的净推荐值位居新能源MPV第一；岚图泰山开启全国大规模交付后，26天交付便突破了5000辆；岚图FREE+和全新岚图知音组成的“SUV双子星”亦稳居20-30万细分市场的前列。这种“款款皆爆品”的产品布局，使得岚图汽车摆脱了单一车型依赖，形成了可持续的市场热度和销量支撑。

销量的持续攀升，也对产能提出了更高要求，岚图汽车正加速推进工厂的改造升级。改造完成后，岚图汽车黄金工厂和云峰工厂合计将会达到每小时90台整车下线的产能，即平均每40秒，就有一台高品质岚图整车驶下生产线，为市场热销提供了坚实的产能保障。产销两旺的良性循环，正成为岚图高质量发展的新注脚。

2026，岚图向上跃迁

面对2026年，岚图汽车将继续保持高效的产品迭代节奏，四款全面搭载L3级智驾硬件的全新车型已蓄势待发。

将于2026年3月正式登场的岚图泰山Ultra作为央国企首款L3架构量产车，其将搭载华为乾崑ADS 4四激光方案，并配备光瀑格栅、智能调光隐私车窗。此后，岚图泰山X8将以“中国最大大五座空间”的姿态上市，用5200X2025X1814mm的车身尺寸开启一次空间革命，并首发华为全新一代交互座舱；岚图FE将搭载四激光雷达与新一代AI座舱，瞄准年轻用户群体；岚图珠峰则将剑指50万级最强豪华MPV，全球首发12项黑科技，并成为全球首款搭载L3自动驾驶与超级魔毯的MPV。新产品的加入不仅帮品牌进一步覆盖了更多细分市场，更意味着岚图汽车将会是率先把L3级技术安全、合规、规模地落地的品牌，这也将使其在下一阶段的竞争中占据先发优势。

与此同时，海外市场也正成为众车企新的增长极。目前，岚图汽车已进入全球超40个国家和地区，稳步推进在中东、欧洲及“一带一路”沿线国家的市场布局。而港股平台无疑将为其提供更充足的研发与国际化资源，岚图汽车的未来势必将更为广阔。

总结而言，“高增长+正盈利”让岚图汽车成为了资本偏爱的对象，与此同时，它既有央国企的稳健基因，又有造车新势力的创新活力与市场敏感度，这样的稀缺特性更是对资本有着极致的吸引力。毕竟当新能源行业从政策驱动转向市场驱动、从规模竞赛转向价值竞赛，具备这种双重特质的企业往往能拥有更强的经营韧性。而岚图汽车的资本故事，也进一步证明了高质量发展与长期主义始终都是最为正确的道路。