浙商研究会执行会长杨轶清谈杉杉易主：浙江相关产业链地位或被削弱

距离杉杉集团重整方案表决截止日（4月15日）还有一周左右。这家浙商标杆企业，正站在命运的十字路口。根据杉杉股份公告，若重整方案最终获得债权人会议通过，并经法院裁定批准，杉杉股份的实际控制人将变更为安徽省国资委，控股股东变更为皖维集团（海螺系）。这起涉及锂电负极材料与偏光片两大全球冠军业务的重整案，牵动着产业界的神经。

对于杉杉集团重整的影响，“浙商概念”提出第一人，浙江工商大学浙商研究院执行副院长、浙江省浙商研究会执行会长、浙商博物馆馆长杨轶清认为，目前的重整方案对杉杉集团某种程度上也是好的选择，因为国资更加耐心，更注重长期发展。但站在浙江民营经济、浙商研究的角度，中长期存在新能源产业链高端要素从浙江外迁的可能。

他表示，杉杉在锂电池人造石墨负极材料领域出货量占全行业的21%，大尺寸LCD偏光片出货面积份额约34%，都是全球第一。从产业转移的普遍规律看，企业控制权易手后，总部功能、研发中心、税收归集会逐步向收购方所在地迁移。当然，最终结果取决于皖维后续的运营安排。

对于重整后可能的跨省产业整合，杨轶清认为，从收购方的角度，这次整合有其产业逻辑：其现有业务与杉杉的偏光片产业存在上下游关联，理论上可以形成产业链配套。收购方承诺锁仓36个月并派驻董事，说明不是财务投资，而是战略整合。对于杉杉这类高投入、长周期的硬科技企业，国有资本的稳定支持有其价值。但从浙江的角度，如果偏光片的核心产线、研发团队逐步转移，浙江在全球显示产业链中的地位就有可能被削弱。

关于为何没有浙江企业积极参与杉杉重整，杨轶清表示，杉杉这个标的是很稀缺的资源，但本地合适的潜在接盘人不多。因为一方面要求注资方资本实力强大，单个民企往往力不从心；同时最好是战略投资，跟产业链上下游能够兼容形成生态。从这些条件来说，浙江要找到这样的重整主体其实并不容易。

杨轶清认为，杉杉是传统产业向硬科技升级成功的浙江标杆民企，而且产业环境和企业文化早已深深植入区域经济、带有创始人鲜明的个性烙印，所以无论从情感上还是从产业属性本身，重整后的杉杉能够继续留在浙江那是最理想的结果。杉杉上市公司控制权变更事件之所以引发广泛关注，在于它触及了中国区域经济发展模式的深层命题。民营企业的优点是活力强、反应快、创新动力足，但分散的资本难以快速形成合力。国资国企的优点在于可以集中资源、资本实力强、稳定安全且有政策优势。从客观上来说，两者并无高下之分，而是不同资源禀赋在不同场景下的不同选择。

“对于那些在产业链中处于龙头引领地位、难以复制或替代的链主企业，地方政府应当引导本土耐心资本主动担当，通过国资平台或产业基金进行战略投资，防止因为链主企业控制权外流而导致相关产业链整体竞争力的弱化。”杨轶清认为，杉杉事件的启示是，在需要“集中力量办大事”的战略性并购场景中，浙江可能需要探索一种融合兼具民营和国有两方优势的新型资本组织运作方式作为“压舱石”。

在杉杉重整即将进入最后阶段之际，3月24日上午，浙江省创投高质量发展大会召开。会上，浙江省委副书记、省长刘捷强调，“着力打造耐心资本高地和创业投资热土，为加快建设创新浙江、因地制宜发展新质生产力提供坚实支撑。”

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