套现近4亿港元！富德生命人寿大撤退，持股重庆银行比例首破5%

2026年6月24日，港交所一则权益变动公告引发市场关注：富德生命人寿通过子公司富德资源投资控股集团，以大宗交易方式减持3000万股重庆银行H股。至此，这家险资巨头对重庆银行的持股比例正式跌破5%的举牌线，降至4.67%。这不仅是持股数字的变化，更是一段长达十年资本联姻走向终结的信号。

把时间拨回2015年。彼时，富德生命人寿以每股7.65港元的价格，通过母公司和香港子公司合计认购约2.11亿股重庆银行新H股，总投资额约16.6亿港元，成为该行核心战略股东之一。

这笔投资的逻辑清晰——银行股体量庞大、分红稳定，能较好匹配保险资金规模大、期限长、追求绝对收益的属性。

但十年后的今天，故事走向了另一方向。

从2025年下半年起，富德生命人寿开始逐步减持。进入2026年，减持节奏明显加快：今年5月11日，其在场内以每股均价8.16港元减持29.8万股；随后6月24日，通过大宗交易一次性抛售3000万股。

数据显示，近一年内，富德系累计减持重庆银行H股超过4800万股，按区间均价估算，合计套现约3.9亿港元。

此次减持最值得关注的点，是持股比例突破5%的“红线”。对于资本市场而言，5%是一道分水岭——低于该比例，股东不再受制于强制信息披露义务，后续减持将更加灵活。这意味着，富德生命人寿已经为未来的进一步资产处置铺平了道路。

表面上看，这是一次常规的投资收益兑现。重庆银行H股股价已从2021年的低点显著反弹，当前动态市盈率仅3.31倍、市净率0.35倍，虽然绝对估值仍偏低，但较历史低位已有明显回升。在此价位选择部分落袋为安，似乎合情合理。

但深入调查会发现，真相远比一纸减持公告复杂得多。

首先，富德生命人寿的财务困境早已不是秘密。数据显示，2022年至今，该公司连续17个季度未披露偿付能力报告，自2022年起连续四年未披露年度报告。其风险综合评级已降至代表高风险状态的D级。虽然监管部门给予了“偿二代二期”过渡期，但截至2026年5月，过渡期已结束近五个月，公司依然没有任何财务信息公开。

一家曾经管理着6800亿元资产、服务近8000万客户的保险公司，连续四年不敢披露自己的财务底牌——这本身就是最刺眼的风险信号。

回顾富德生命人寿的发展史，其以“举牌狂人”著称。在激进扩张时期，公司耗资近千亿元举牌多家上市公司，但如今这些投资大多处境堪忧：佳兆业集团深陷债务危机，北京文化业绩暴雷，恒嘉融资租赁沦为“仙股”，资产流动性极差。与此同时，公司在不动产领域的大量投资也因市场环境变化面临估值缩水的压力。

2025年7月，富德生命人寿召开了第一次临时股东会，审议通过了建立资产处置盘活专班决策机制的提案。本次重庆银行3000万股大宗减持，正是该专班落地后的标志性操作。在此之前，公司已启动多笔港股标的减持：2025年11月减持中煤能源282.3万股，套现超3200万港元；同步梳理金地集团、首钢资源、农产品等A股、港股重仓标的，分批制定减持计划。

优先处置流通性强、变现便捷的上市股权，逻辑十分清晰——用时间换空间，回笼资金补充流动性。

从2015年的高调入局，到2026年的悄然离场，富德生命人寿与重庆银行之间长达十年的资本联姻，正在走向终结。

16.6亿港元的投资、2.18亿股的持仓、3.9亿港元的套现——这些数字背后，是一家保险巨头从巅峰滑落、被迫收缩的真实写照。

当一家管理着超6800亿元资产的保险公司，需要通过减持银行股来回笼资金时，其面临的深层困境远比一纸减持公告所呈现的更为复杂。

减持重庆银行，既是一笔投资的了结，更是一个时代的注脚。

​