主业筑基、NAS破局、出海提速绿联科技半年报里的“质变”信号

作者：Sogear

积厚成势，行稳致远。

当下的中国科技消费电子出海，正从“产品输出”迈向“品牌输出”的新阶段，全球市场对中国科技品牌的认知也在这一过程中逐步重塑。与此同时，海量数据生成与AI应用普及，带动个人存储需求从专业领域走向大众市场。

在这样的产业变局中，8月24日晚间，绿联科技（301606.SZ）交出了2026年上半年业绩答卷。

营收净利双高增：一份“有质量”的增长答卷

半年报显示，2026年上半年，绿联科技实现营收58.21亿元，同比增长50.92%；归母净利润4.31亿元，同比增长56.90%；扣非净利润4.20亿元，同比增长62.59%。

但若局限于以上几个关键财务指标，难免会忽视这份半年报所体现出的“质量感”。

2026年上半年，绿联科技毛利率达39.18%，同比提升2.2个百分点。充电创意类产品向高端化迁移，高价值产品占比提升带动品类毛利率同比上升2.24个百分点至38.31%；智能办公与智能影音类产品凭借场景化优势和产品迭代，毛利率达42.26%及42.32%，同比分别提升2.24及1.5个百分点；智能存储类（NAS）业务持续放量，毛利率升至33.12%，同比提升5.45个百分点。

2026年上半年，绿联科技研发投入持续加码，研发投入达3.49亿元，同比增长101.21%。截至2026年上半年，绿联科技拥有全球注册专利2506项，其中发明专利48项，另有处于实质审查阶段的发明专利349项。产品累计获得德国红点设计奖、汉诺威工业（iF）设计奖、当代好设计大奖、中国红星奖等国内外设计奖项100余项，技术创新与产品研发能力竞争优势显著。

成熟主业地位稳固 NAS“第二曲线”趋势已成

分产品来看，2026年上半年，充电创意类营收26.67亿元，同比增长50.02%；智能办公类营收15.00亿元，同比增长45.35%；智能影音类营收8.77亿元，同比增长39.20%；智能存储类（NAS）营收7.69亿元，同比暴增85.53%。

充电创意、智能办公等3C数码业务是绿联科技成熟的主业。2026年上半年，扩展坞、影音传输线缆、移动硬盘盒、各类数据连接线等主要产品品类，在天猫与京东两大主流电商平台之上，已连续实现销售额稳居同品类前列。

产品结构的高端化趋势值得关注。从数据线到速显充160W充电器、T6 Magic触屏耳机，绿联科技产品矩阵持续向高价值带迁移，可视化功率显示、多协议多设备兼容等创新功能不断迭代。

政策层面，2026年4月《移动电源安全技术规范》（GB47372-2026）发布，将于2027年4月强制实施。新国标大幅提高了电池安全与制造门槛，对企业的电芯选型、温度管理、跌落防护等环节提出了更严格的要求。

绿联科技在移动电源品类上已先后起草24项标准及规范，其中4项为国家强制性标准。在供应链源头，绿联科技与电子电池领域头部品牌签署长期战略协议，围绕“满足新国标的合规电芯”进行联合研发；自有实验室已具备新国标电芯的自行检测能力，能够对每批次电芯进行独立测试验证，实现从源头到成品的全链路安全可控。作为新国标核心起草单位之一，绿联科技旗下P8超薄磁吸充电宝得以率先拿到行业首张磁吸充电宝新国标CCC认证。

查尔斯·汉迪在“第二曲线”理论中警示：任何增长曲线都会到达极限，唯有在第一曲线依然强劲时启动第二曲线，才能实现持续成长。绿联科技的NAS业务，正是这一理论的生动注脚。

华安证券研报显示，当前家用NAS设备渗透率不足10%；NAS家用存量约300万台，对比移动硬盘C端存量约9000万台（渗透率仅3%），全球内容创作者5000万人（渗透率仅6%），仍存在较大发展空间。

根据弗若斯特沙利文数据，2025年按出货量及零售额计算，绿联科技以20.6%和17.5%的份额，成为全球最大消费级NAS品牌。

在国内NAS市场，华安证券研报数据显示，绿联科技自2025年第二季度起整体份额稳居行业第一。其中，线上渠道以42%的份额跃居首位。2026年618大促期间，绿联NAS私有云在天猫、京东、D音三大平台斩获销量与销售额双冠；京东网络存储热卖榜前10名中绿联占5席，DH4300 Plus位列TOP1。

跨场景技术落地方面，2026年3月，绿联NAS与理想汽车达成深度战略合作，推出绿联云车机版，目前适配理想Mage车型、L系列、i系列车型，深度集成“理想同学”语音助手，支持断点续播、多屏同看，实现了家庭私有云与智能座舱的深度联动。

2026年3月，AWE2026现场，绿联科技与中国摄影报社达成战略合作，绿联NAS私有云被正式授权为“中国摄影报·2026旅拍中国推荐存储设备”。绿联 NAS 私有云全系产品具备智能分类与自然语言语义搜图能力，能够在百万级素材中精准定位特定场景、人脸或物体；旗舰级DXP系列产品更是配备了万兆网口与雷电4接口，支持4K原片秒传；RAID冗余与本地存储+本地AI模型，则回应了摄影师对数据主权和版权安全的关切。从专业影像到智能座舱，绿联NAS私有云正在将“存储设备”重新定义为跨场景的数据基础设施。

从“0到1”再到“全球第一”，绿联NAS“第二曲线”趋势已成。

全球化深潜 + 品牌软实力：绿联科技增长的“双引擎”

任何可观的增长数据背后，都需要系统性的能力支撑。对于绿联科技来说，提供这种支撑的是海外市场与品牌软实力“双引擎”。

半年报显示，2026年上半年绿联科技境外收入38.88亿元，同比增长69.42%，毛利率高达44.08%；境内收入19.26亿元，同比增长23.46%。

海外渠道方面，亚马逊是绿联科技线上渠道的核心，2026年上半年实现销售额22.80亿元，同比增长71.78%；线下渠道方面，绿联科技后发先至，已进驻Walmart、Costco、Best Buy、Media Markt等全球头部零售商，KA渠道的拓展空间依然广阔。

品牌软实力是另一引擎。

2026年5月21日，绿联科技官宣与全球品牌代言人易烊千玺开启第二年深度合作，年度主题定为“惊喜联接 无限可能”，品牌主张为“联接，让可能发生”。2026年6月，绿联科技与米哈游旗下《崩坏：星穹铁道》达成联名合作，围绕人气新角色“爻光”打造“电量满盈礼盒”及全系列联名充电产品，全国22家主题门店同步开启线下首发，并亮相2026 ChinaJoy。

从品牌策略来看，易烊千玺代言锚定的是品牌高端化与全场景生态认知，覆盖主流大众和品质消费人群；星穹铁道IP联名则切入Z世代年轻圈层，覆盖未来的消费主力。两条线看似分属不同人群，实际上在做同一件事：让绿联从“功能型消费品牌”变成“有情感共鸣的生活方式品牌”。

品牌建设的另一条主线在行业生态里。上半年，绿联科技与联想达成生态合作，推动NAS私有云与PC、办公场景的深度适配。与此同时，绿联在CES、AWE等国际展会上持续亮相，AWE2026期间以“联接AI，智护未来”为主题发布AI NAS iDX系列。

此外，绿联科技发起“百校行·智护未来”AIGC创意大赛，把AIGC工具和NAS产品带入高校场景，让学生群体在实际创作中接触绿联的产品和系统。当这一代人未来产生数据存储需求时，绿联科技会是最先被想起的名字之一。

用代言和IP联名解决“被看见”的问题，用生态合作和行业展会解决“被信任”的问题，用校园和创意赛事解决“被记住”的问题。绿联科技三线并行，品牌认知厚度不断拓展。

在洗牌周期中做“长期主义者”

贝索斯有句名言：“如果你做的每一件事把眼光放到未来三年，和你同台竞技的人很多；如果你的目光能放到未来七年，那么可以和你竞争的人就很少了”。

行业竞争层面，华为已入局家庭入门NAS市场，市场普遍预期小米也将加入战场。面对来势汹汹的巨头，绿联科技以先发优势加固用户粘性、以千元价格引领产品下沉（DH4300 Plus）、持续迭代UGOS Pro系统进行应对。

面对新国标带来的合规成本，绿联科技率先进行合规布局，与比亚迪共建合规供应链，在行业洗牌中占据有利位置。

产品出海方面，人民币兑美元升值等汇率扰动构成了阶段性压力。绿联科技以全球化多市场布局分散风险，境外的高毛利率则为绿联科技提供了充足缓冲空间。

以上的挑战可以视做贝索斯口中的“眼光三年内看到的”，而真正需要坚持长期主义的，是让NAS从极客走向大众，也是“长期主义者”绿联科技正在耐心做的。

绿联科技用UGOS Pro降低使用门槛，把NAS和理想汽车车机打通来展示场景价值，再用OpenClaw让AI部署变得开箱即用。这些事不会在几个季度内完成，也不会立即在财报中体现出亮眼的数据，但绿联科技的方向是对的。当NAS的渗透率从个位数向双位数靠拢时，绿联科技坚持长期价值的战略才到了收获之时。

结语 从“3C数码品牌”到“全场景数智生态品牌”

8月6日，绿联科技发布公告称，H股上市已获中国证监会备案，后续仍需通过港交所等机构的审核。若推进顺利，绿联科技有望以“A+H”两地上市进一步深化全球布局。

华安证券研报预计，绿联科技2026年全年营收130.9亿元，同比增长38%，归母净利润10.4亿元；2027-2028年营收170.8亿/217.7亿元，归母净利润13.7亿/17.2亿元。消费级NAS会受益于AI浪潮，全品类出海逻辑也在验证。

从数码充电到NAS私有云，是品类的跨越；从NAS到生态，是战略的跨越；从生态到品牌，是价值的跨越。绿联科技，正在从“3C数码品牌”向“全场景数智生态品牌”稳步迈进。