中保中报⑰上市险企渠道新势力的崛起与分化

2026年上半年，五大A股上市险企，合计实现归母净利润约3174亿元。这份成绩单的背后，一个结构性变化正在逐步显现。

个代渠道方面，代理人队伍持续收缩，截至2026年二季度末已经跌破210万人；银保渠道方面，上半年银保渠道的保费规模，除了中国人寿和中国平安实现了增长，其他三家相比于去年同期都出现了不同程度的下滑（这与去年的高基数不无关系）。

团险、互联网保险、社区金融这类以往只扮演“配角”的渠道，也正逐渐走向行业发展的前台。

从上半年来看，多元渠道的贡献已经不仅是保费规模了，而更多体现在客户结构更丰富、价值含金量更高。

如果说2025年是多元渠道的破局之年，2026年上半年就是分化之年，团险板块正寻求规模与结构之间的平衡，互联网保险业务已逐步转向稳健经营，社区金融等创新渠道已进入爆发增长阶段。

团险渠道

规模承压与结构优化的双重变奏

团险渠道是五大险企里除了个险和银保之外，体量最大的板块。2026年上半年，各大险企团险业务出现了分化，呈现出规模增长承压，但结构优化明显。

中国人保的团险保费总规模合计171.83亿元，领先于其他四家上市险企。

先看人保寿险，2026年上半年财报显示，团险保费收入18.75亿元，占寿险保费2.2%，与去年同期持平。其中短期险保费收入14.46亿元，百万级法人客户同比增长6.4%。

再看人保健康，2026年上半年，团险渠道原保险保费收入153.08亿元，同比增长4.1%。社保业务方面，长护、门诊慢病等创新型项目业务规模35亿元，同比增长12.5%，团客业务方面，百万以上大项目保费收入25亿元，同比增长4.6%。

人保健康团体险/图源：公司中报

中国人寿的团险渠道规模紧随其后。

中国人寿半年报显示，2026年上半年，团险渠道总保费为145.76亿元，同比增长约1%，其中，短期险保费为135.1亿元，经营效益持续向好。团险渠道销售队伍规模约3万人，人均产能平稳增长。团险渠道深化多元发展、强化专业经营，在短期险市场保持高位领先。例如，落实金融“五篇大文章”要求，为近30万家小微企业提供风险保额超8万亿元。相比于2025年同期增速同比下降2.31%，2026年上半年由负转正，显示出中国人寿团险渠道在经历近年的调整后正逐步企稳。

中国太保将团险渠道称为团政渠道。不同于中国人寿，中国太保走的是以质量换规模。据中国太保2026年半年报，上半年团政渠道实现规模保费123.11亿元，同比下降4.5%。表面看规模有所收缩，但结构优化成效显著，新保期交规模保费8.9亿元，同比增长高达45.9%。中国太保的职域业务实现新保期交规模保费8.87亿元，同比增长46.3%；团险业务实现短险新保规模保费17.4亿元，同比增长5%；普惠覆盖人群超2.4亿人次。太保团险渠道以量换质的转型路径很明显，尽管整体规模下滑，但期交业务增速接近50%，价值转型成效显著。

新华保险团体渠道体量虽小，但在五大险企中增速最高，呈现出从小体量向稳增长迈进的态势。2026年上半年，团体渠道实现保费收入27.96亿元，同比提升9.9%；其中，长期险首年保费2.46亿元，同比增长39%。政策性健康险业务实现保费收入10.16亿元，同比增长1.9%，覆盖客户超1700万人。

中国平安在半年报中未单独披露团险业务的具体保费规模。不过，2026年上半年平安寿险非代理人渠道新业务价值贡献占比达38%，同比提升4个百分点。

图源：公司中报

整体来看，2026年上半年团险渠道呈现有的稳定中承压、有的快速增长的态势。中国人保稳居规模榜首，中国人寿增速由负转正，中国太保主动压降规模、追求期交高增，以量换质策略成效显著，新华保险增速最快。

互联网与创新渠道

从高增长到稳增长的战略转型

如果说团险是传统渠道的延续，那么互联网保险和社区金融等新兴渠道，就是险企对未来增长曲线的布局。

中国人寿保费规模继续保持领先。据半年报披露，上半年中国人寿的互联网保险业务总保费达769.25亿元，同比增长9.1%，对比2025年38.9%的增速明显放缓，这说明互联网业务从高速增长切换至稳健增长的阶段。旗下寿险APP用户数已经超过1.75亿，月均活跃数同比提升7.2%。中国人寿更注重用户活跃度和长期价值沉淀，而不是单纯追求保费规模。

中国人保的互联网保险业务，可以从人保健康和人保寿险两家子公司来展现。

其中，人保健康上半年实现保费收入121.3亿元，同比增长18.4%，创下近六年来的最高增速。一方面，人保健康升级了好医保等互联网主力产品，产品融合健康管理和药品服务，引领互联网健康险迈入客户享好医、用好药的全新阶段。另一方面，主力平台强化品牌营销，产品总曝光量超1.2亿次，业务留存率、客单价、继续率等核心指标全面向好，客户人均持有保单达到1.7单。

而人保寿险互联网业务增长幅度更大，首年保费收入30.91亿元，同比增长25.9%，其中首年期交保费同比增长225.2%，十年期及以上首年期交保费同比增长171.5%。

中国平安在非个险、非银保渠道的布局最为多元，2026年上半年，社区金融渠道NBV同比大增109.8%，直接实现翻倍增长。社区金融服务、电销及其他渠道合计NBV达25.7亿元，同比增长44.4%。这说明创新渠道不仅能带来保费增量，更能带来价值增量。平安管理层曾在股东大会上表示，社区金融渠道已走出了初级阶段，将迈入高速增长期。从2026年上半年的数据来看，这个判断基本得到了印证。

新华保险虽然没有单独披露互联网保费数据，但上半年财报显示，新华保险的服务生态体系已经覆盖个险、银保、团险及互联网客户，涉及健康管理、财税法商、商旅出行等5大领域16项核心服务。互联网作为客户触达和服务的重要媒介，正在一步步融入新华保险“保险+服务+投资”三端的业务协同。

总的来看，2026年上半年，互联网与创新渠道实现从高速扩张到稳健增长。五家上市险企在这一领域的竞争，正从流量争夺转向价值深耕。

电销与经代渠道

收缩中的结构性出清

除了团险、互联网与创新渠道外，2026年上半年，电销和经代渠道继续呈现收缩态势，行业性出清仍在继续。

电销渠道曾是寿险公司的重要补充渠道，但如今在“报行合一”政策的影响下，电销业务萎缩趋势不减。中国平安把电销与社区金融等其他渠道合并披露，据公司半年报数据，2026年上半年，社区金融服务、电销及其他渠道新业务价值25.65亿元，同比增长44.4%。不过，由于社区金融渠道NBV同比大增109.8%，贡献占比接近40%，所以，电销渠道的实际贡献可能进一步被压缩。

经代渠道在2026年上半年继续承压，受“报行合一”政策全面落地影响，经代渠道佣金大幅缩水，大量中介机构扛不住只能退出市场。截至2026年7月，曾在新三板挂牌的保险中介公司从巅峰时期的30多家锐减到仅剩6家。

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与此同时，头部险企一直重视自营渠道建设，本来就对专业中介渠道的依赖度不高，同时，互联网保险的替代效应持续发酵，再加上“报行合一”影响，中小险企的产品优势不断减弱，专业经代渠道遭遇“寒冬”。

2026年上半年，在个代与银保之外，团险渠道价值化、互联网渠道更趋稳健、社区金融呈现爆发，各种截然不同的路径，正在重塑五大上市险企的渠道版图。

不过，从规模来看，个险和银保仍是行业主流，但多元发展已是确定方向，只是谁能真正跑出来，还要看各自在“报行合一”、利率下行环境下的价值创造能力。