成人牙膏营收比重超八成 登康口腔大单品依赖问题突出，第二曲线培育尚未成型

日前，登康口腔（001328.SZ）发布了2026年半年报。2026年上半年，登康口腔实现营业收入9.61亿元，同比增长14.16%；实现净利润1.01亿元，同比增长19.05%。

公开资料显示，登康口腔主要从事口腔护理用品的研发、生产与销售，旗下拥有口腔护理品牌“登康”“冷酸灵”、儿童口腔护理品牌“贝乐乐”、高端婴童口腔护理品牌“萌芽”，主要产品涵盖牙膏、牙刷、漱口水等口腔清洁护理用品。

分行业来看，登康口腔的个护用品-洗护用品实现收入9.60亿元，同比增长14.17%；其他业务实现收入101.80万元，同比增长6.16%。

分产品来看，成人牙膏仍是登康口腔的主要收入来源。成人牙膏实现收入7.79亿元，同比增长15.00%；成人牙刷实现收入9563.38万元，同比增长14.8%；儿童牙膏实现收入3885.58万元，同比增长1.57%；儿童牙刷实现收入1387.98万元，同比减少6.54%；电动牙刷实现收入1237.21万元，同比增长81.51%；口腔医疗与美容护理产品等实现收入2063.29万元，同比增长0.31%。

目前，成人牙膏产品收入在登康口腔总营收中的占比达到了80%以上，儿童牙刷则是唯一出现负增长的产品。此外，电动牙刷收入增速亮眼，但是在登康口腔总营收中的占比还比较小。

虽然登康口腔将电动牙刷、智能口腔护理设备等定位为战略级“第二增长曲线”，但目前尚未形成强有力的业绩支撑，整体业绩依赖大单品成人牙膏的现象依旧突出。

随着牙膏市场竞争逐渐激烈，产品集中度高意味着抗风险能力相对单一，如何在成人牙膏之外将新品类打造为具备规模效应的新支柱，仍是登康口腔续面临的难题。

分渠道来看，电商及其他渠道逐渐成为了拉动登康口腔营收增量的重要动力。2026年上半年，电商及其他渠道实现收入3.86亿元，同比增长18.78%，在总营收中的占比进一步提升至40.18%。

但是需要注意的是，线上渠道收入的快速扩张也直接拉高了登康口腔的运营与推广成本。2026年上半年，登康口腔的营收成本达到了4.54亿元，同比增长13.93%。其中销售费用为3.34亿元，同比增长8.73%；管理费用为3527万元，同比增长23.78%。

9月7日，登康口腔发布公告称，间接控股股东重庆渝富控股集团有限公司（以下简称“渝富集团”）的一致行动人重庆重百科技集团股份有限公司（以下简称“重百集团”）持有登康口腔298.77万股，占总股本的1.74%，因自身资金需求，计划自2026年10月8日至2027年1月7日期间，以集中竞价交易方式和大宗交易方式合计减持不超过298.77万股。