燎原装备启动北交所IPO辅导2025年增收不增利

近日，江阴燎原新能源装备股份有限公司（以下简称“燎原装备”）正式启动上市辅导，辅导机构为华泰联合证券，目标登陆北京证券交易所。在此之前，燎原装备已于8月31日在全国中小企业股份转让系统挂牌。

燎原装备成立于1997年6月9日，主营业务为风电装备核心零部件的研发、生产和销售，主要产品包括风电齿轮箱零部件、风电主轴承圈、风电锁紧盘等。作为风力发电机的核心零部件供应商，该公司产品需求量与风电整机制造业景气度密切相关。

股权结构方面，沈炎直接持有燎原装备3892.07万股股份，占比50.47%，为该公司控股股东。沈炎与其母亲赵建娥系燎原装备实际控制人，二人直接和间接控制的表决权比例合计为69.79%。沈炎出生于1984年7月，职业生涯早期曾在上海浦东发展银行江阴支行担任客户经理，2008年转入实业领域，先后在多家企业担任高管，2019年2月起出任燎原装备董事长、总经理。

业绩方面，燎原装备近年来营收规模增长明显但利润有所波动。2024年度，燎原装备实现营业收入7.57亿元，归属于申请挂牌公司股东的净利润为9785.06万元。2025年，该公司营业收入增长至9.71亿元，但净利润下降至8723.06万元。

2026年上半年，燎原装备实现营业收入5.01亿元，同比下降5.09%；实现归属于公司股东的净利润为5767.5万元，同比上升1.33%。

值得注意的是，2024—2025年，燎原装备对前五大客户的销售收入占营业收入的比例分别为74.48%和71.20%，客户集中度较高。由于产品主要应用于风力发电领域，下游风电整机制造行业集中度较高，若主要客户经营出现波动或调整采购策略，可能对该公司业绩产生较大影响。

此外，燎原装备主要原材料为合金钢、碳钢等金属材料，原材料成本占产品成本的比重较高，价格波动可能直接影响营业利润。

总体来看，燎原装备作为国家级专精特新“小巨人”企业，在风电装备核心零部件领域具备一定的行业地位和技术积累，近年营收规模持续增长。但其客户集中度偏高、毛利率下行等问题，或将成为后续IPO审核过程中市场关注的焦点。