昨夜，10年期美债收益率从周三晚间的1.64％迅速拉升至1.75％，创下14个月新高。

　　美债收益率的飙升不可避免地波及股汇商品等一系列关联市场，截至收盘，美股三大指数集体收跌，科技股遭抛售，纳指大跌3.02%，创下三周以来的最大单日跌幅；标普500指数跌1.48%，道指跌0.46%。美油重挫近8%，破60美元大关。目前美债利率报1.715％，继续维持高位。

　　10年期美债收益率向来被视为全球风险资产定价的锚，美债收益率持续走高，意味着无风险利率的快速上升，这对高估值的板块显然不利。专家表示，美债收益率走高可能导致中美利差收窄，从而境外资金流入A股速度放缓，外部融资环境边际趋紧；随着海外利率上升，将降低资金对中国资产的风险偏好，提高国内资产的风险溢价，并对国内中长期利率提高带来风险。

　　据相关资料，一方面，经济向好，如果形成通胀且维持高位，美联储大概率将会加息，大多数企业的借贷成本将上升、影响上市企业利润，进而导致股票市场下跌。另一方面，国债收益率的上涨往往会提高银行利润，银行可以从短期借入的利率与长期借出的利率之间不断扩大的利率差中获得更多收益，银行股普遍走高。

　　针对科技股此番受挫，美国机构投资者名人堂成员Rich Bernstein表示，大型科技公司的麻烦可能才刚刚开始，以科技股为主的纳斯达克指数跌幅将超过10%，且低迷状况将持续数年，而利率上升便是催化剂。

　　A股方面，“抱团股”面临考验。上投摩根张军则表示，历史上美股隔夜涨跌和次日A股的收益率没有显著的相关性，美股、A股中长期走势由两国基本面决定。但是不排除在短期内由于避险情绪和风险偏好，美股可能对A股产生一些影响。尤其是A股和港股在互联互通后，关联性加强，美股对港股的影响也会间接传导到A股。此外汇率因素中美关系等宏观地缘政治因素，也会影响资金在国内和国际间的流动，进而对股市产生一定影响。

　　行内人士预计，美债收益率还存在进一步上行的可能，当前仍是市场与联储博弈的阶段，需持续密切关注未来经济数据、疫苗推进进程及基建加税等政策推进。

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