文 | 华商韬略 Noora

3月23日，在宣布私有化近6个月后，市值仅剩25.84亿美元的新浪正式从纳斯达克退市。

此次私有化的完成，让新浪成为第一批中国互联网公司中最先挥别美国资本市场的企业，也让董事长兼CEO曹国伟从最初的打工人，变成了新浪真正的主人。

在新浪过去21年的资本运作和发展历史里，曹国伟一直扮演着至关重要的角色。

会计出身的他利用精明的财技不仅首创VIE架构（即Variable Interest Entities可变利益实体），让公司躲避风险安全上市，还曾逼迫“中国首富”无奈投降。

当时的新浪，在四大门户中是一个奇特的存在，长期以来股权都非常分散，没有实际控制人，因此很容易引来恶意收购。

加之2004年的新浪实现净营收大增75%、净利润大涨110%，创下历史新高，在资本市场可谓是“待宰的羔羊”。

果不其然，2005年1月，刚以150亿人民币身家坐上中国首富宝座的陈天桥，通过盛大互动娱乐有限公司 (SNDA) 悄悄买入了60万股新浪股票。2月初，趁新浪股价大跌之际，盛大又大举杀入。

截至2005年2月10日，盛大已斥资2.3亿美元，持有新浪总计19.5%的股份，成为新浪第一大股东。

按照SEC流程规定，一旦一家企业获得另一家企业股份超过5%，10日内应予以披露。所以直到16日前后，陈天桥才“礼节性地”电话联系了新浪。

当时无论是媒体还是资本市场，都认为盛大入主新浪基本是板上钉钉的事，“这是在美国资本市场上第一次一个亚洲公司对另一个亚洲公司进行‘没有想到的’收购。无论对法律界还是投资银行界来说都是里程碑式的事情。”

但新浪对盛大的强行入股是表示抵抗态度。为此，新浪首席财务官兼运营长曹国伟抛出一份“股东购股权计划”(俗称“毒丸计划”)，以反击盛大收购。

毒丸计划是美国著名的并购律师马丁·利普顿（MartinLipton）1982年发明的，当公司遇到恶意收购，尤其是当收购方占有的股份达10%-20%时，公司为了保住自己的控股权，就会大量低价增发新股，摊薄股权，同时也增大了收购成本，让收购方无法达到控股的目的。

盛大拥有新浪19.5%的股份已成事实，按照毒丸计划，盛大只能再购买不超过0.5%的股份，假如超过，其他股东将有权以半价增持公司股票，从而稀释新浪股份。

盛大自然也不愿意持有的股份蒙受损失，2006年盛大宣布持股比例从19.5%减为11.4%，这意味着盛大放弃了对新浪的控制权。

而曹国伟在成功击退疯狂敲门的野蛮人之后，终于坐上新浪CEO的交椅，完成了从CFO到CEO的转身。

如今，对新浪拥有了绝对控制权的曹国伟，将带领新浪驶向何方，仍需时间给出答案。

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