上周,A股经历两连阴后,沪指在3500点附近企稳。

总体来看,上周各行业涨少跌多,104个申万二级行业中,仅25个上涨。其中跌幅最大的是受金价跳水拖累的黄金Ⅱ(申万),周跌幅达到9.20%。

行业上看,半导体(申万)一枝独秀,周涨幅高达6.85%。与此相关的视听器材(申万)、光学光电子(申万)、电气自动化设备(申万)等也涨势较好。

6月21日(周一)早盘,由半导体制造材料之一的光刻胶继续带动行情,光刻胶指数大涨4.33%,雅克科技、永太科技出现涨停。

第三代半导体大涨突破“端午劫”,哪些细分环节值得关注?

上周半导体的逆势大涨令人印象深刻。端午节之后A股遭逢“端午劫”,连续下跌两天。第三代半导体指数却连涨4天,周涨幅达15.53%,聚灿光电、海特高新、斯达半导、华润微、士兰微、北方华创等个股领涨。

其中,主要产品为氮化镓(GaN)基高亮度蓝光LED芯片及外延片的聚灿光电上周连续涨停,总涨幅达到48.67%。

资料显示,氮化镓(GaN)和碳化硅(SiC)等作为第三代半导体材料的代表,和前两代产品相比具有明显优势,具有宽禁带、高击穿电场、高热导率、高电子密度、高迁移率等特点。第三代半导体作为一种新兴的材料和技术,尚未遭遇发达国家的技术封锁,因此被寄予了国产芯片“弯道超车”的厚望。

除此之外,近期芯片、半导体集中爆发有哪些原因?后续可关注其中哪些环节的投资机会?

对此,建泓时代基金经理赵媛媛表示,芯片股最近同时得到了市场风险偏好、政策、基本面的支撑。风险偏好方面,下半年名义利率的持续下滑,提升了市场的风险偏好,对TMT等成长风格利好。

政策方面,刘鹤在即数周前召开的后摩尔时代中国半导体超车机会的科技会议后,被任命领导第三代半导体的研发制造。在基本面,缺芯导致的全球芯大扩产给芯片上游带来的大量需求。芯片上游,尤其是材料类,值得下半年持续关注。

百航投资基金经理王威表示,芯片股爆发是由于彭博社的一篇关于中国半导体政策的报道。无论报道内容的真假,中国半导体都是确定性增长的行业。尤其是现在的缺芯危机使得国产厂商有机会被试用,验证周期缩短,国产替代的速度加快。其中MCU、存储器、驱动芯片和电源管理芯片等细分行业有较大的投资机会。

鸿涵投资基金经理卢彬表示,中国政府将全力推进芯片产业发展,拟定一系列相关金融和政策扶持。另外彭博社报道,某高层领导将挂帅三代半导体,此消息点燃的市场情绪,芯片ETF(512760)在6.16日大涨了8.3%,整个板块将有一定的持续性。鸿涵投资继续看好封测跟设计板块。

美联储“不加息”让股市“松口气”,A股风格会再度切换吗?

上周的6月16日,美联储在为期2天的议息会议后,决定维持0%-0.25%的基准利率不变。但随后公布的点阵图显示,将近4成美联储官员预计2022年将加息,超过7成美联储官员预计2023年将加息。此次预测加息的时间点出现前移。

美联储暂不加息的决定可能产生哪些影响?目前国内的经济运行状况能否对A股形成有力支撑,潜藏的机遇与风险有哪些?

鸿涵投资基金经理刘会铭认为,随着美国接种疫苗人群逐步增多,经济开始复苏,市场预期疫情期间的货币宽松政策将发生转变。此次美联储维持利率不变,并不能改变这一预期。全球货币宽松带来的大宗原材料价格大幅上涨,引发对于通胀的担忧,进一步加剧了市场对于流动性收紧的预期。在此背景下,美股的高估值难以维持,市场调整压力较大。

中国经济正处于稳定复苏的轨道上,但同时面临输入性通胀压力和流动性边际收紧的环境下。刘会铭预计A股市场难有指数级别的趋势上涨行情。市场机会更多来自于高低估值板块之间的切换。此前涨幅较大的白酒、新能源等板块近期出现调整,而与此同时,半导体、鸿蒙系统相关板块表现活跃,正是反映了这一切换特征。

百航投资基金经理王威表示,美联储的加息与否会对A股产生影响,尤其是北上资金持股仓位较大的股。目前,国内的消费数据偏弱,无法对A股形成有力支撑。要完成内外双循环,提高人民收入水平是关键,这需要产业升级,和移除医疗、教育、房价这三座“大山”。

潜藏的机遇在于产业升级的半导体、医药、化工、软件等行业。另外还有结构调整的行业,例如中国现在正处于一个从过去的组装加工,变到越来越像日韩出口半成品零部件的过渡的过程中,把简单的组装加工产业转移到劳动力更便宜的地区,降低产品生产成本,避免贸易纷争,由中国的企业来生产更复杂的半成品零部件。潜藏的风险在于房地产、课外教育和集采的仿制药行业。