一天暴跌17%!鹏华旗下这支基金踩雷融创、佳兆业海外美元垃圾债
国庆长假归来,股票市场杀机突起,基金投资人日子也不好过。探长节前在支付宝买了几千块基金,节后打开一看,没料到,投资的乐趣没有体验到,先帮我亏了几十块,一个星期的煎饼果子没了。
当初和我说好的“稳健收益”呢??
不过,本来暗暗心痛的探长看到另外一支基金的走势图时,突然就轻松了。然后,探长决定给你们也看一下。
没错,鹏华旗下的这支QDII基金10月8日一天跌了17%多。其在十一期间的净值走势如下图,可谓瀑布式下跌。
其中,001876代表鹏华全球高收益债美元现汇份额,000290代表鹏华全球高收益债人民币份额。
都说基金投资比股票风险低,看到这个基金,探长认识到,学习永无止境。
值得注意的是,这个一天净值暴跌17%的债券基金,在支付宝鹏华全球高收益债债券页面上,被标注为“中低风险”。
啥叫“中低风险”?探长有点迷惑,17%的跌幅都可以拍恐怖片了,现在支付宝基民的心脏这么抗压了吗?有的基金哼哧哼哧一年也赚不了17%的收益,鹏华这个基金一天就能跌这么多,你说惊吓不惊吓?
探长注意到,在鹏华这支基金产品说明中,明确表示,“本基金属于债券型基金,主要投资于全球市场的各类高收益债券,预期收益和预期风险高于货币市场基金,但低于混合型基金、股票型基金,属于中等风险/收益的产品。”
一个是中低风险,一个是中等风险,支付宝基金页面的说明是否有误导投资人嫌疑?
为何会跌这么猛呢?让我们看看鹏华这支QDII产品都配置了哪些债券。
2021年二季报显示,鹏华全球高收益债总规模为26.22亿元人民币,其中债券投资约21.97亿元,占比83.78%。
这里面,B+至B-评级的债券规模5.46亿元,占比21%;BB+至BB-评级的债券1.14亿元,占比4.37%;未评级的债券规模14.71亿元,占比达56.55%!
具体来看,该基金前五大持仓债券中,4支为中资房地产公司发行的高息美元债,包括融创、佳兆业、禹洲地产,近期,这些债券都遭遇了大幅下跌,被投资机构列为“高风险”投资标的。
KAISAG9 3/8 06/30/24 对应的是佳兆业集团2024年6月30日到期的高息美元债,持有0.85亿元人民币,剩余期限2.7年,票面息率9.375%,每半年付息一次。穆迪对其评级为B2。
上图为佳兆业集团该债券的价格走势,可以看出,9月末到国庆期间,该债券价格崩盘。
该债券目前买入价格为41.87,参考买入收益率高达51%。这意味着,如果你买入100美元面值的该债券,目前仅需要41.87美元,如果到期后能正常兑付,你除了赚取债券面额差价外,还有每半年9.375%的利息收益。
但是,需要注意的是,这么高的收益率伴随的是高风险,机构将其标注为“非常高级别风险”。这意味着,投资机构认为这些债权存在非常大的违约概率。
该基金还持有佳兆业集团的KAISAG 8 1/2 06/30/22,规模约0.58亿元人民币。该债券将于2022年6月到期,票息8.5%,买入价49.65%,参考收益率高达141%。
YUZHOU5 3/8 PERP是禹洲地产发行的无抵押美元永续债,持有0.8亿元人民币;该债券发行规模3亿美元,票面息率5.375%,每半年付息一次。穆迪评级为B2。目前,该债券的买入价格为47.03,参考收益率高达105.7%。
SUNAC795 08/08/22是融创发行的将于2022年8月到期的高息美元债。基金持有规模约0.64亿元人民币。
融创该债券票息为7.95%,目前买入价为74.7,券商给出的现价买入持有到期收益率为54%(融创该债券近期价格走势见下图)
看到这里,你应该懂了。鹏华全球高收益债QDII之所以一天跌17%,也是因为国庆期间国内放假,但海外债券照常“营业”,而在此期间,中资房地产企业海外美元债大幅下跌。
例如,9月中下旬,连续多家国际评级机构将花样年控股评级下调后,直接导致10月8日花样年债券暴跌54%。而花样年债券暴跌又直接拖累了其他评级不佳的中资房地产公司。包括融信、阳光城、禹洲集团在内的多家房地产公司急忙出面安抚投资人。但是,这仍然无法阻止大批房地公司高收益美元债券下跌的势头。
最具讽刺的是,中资房地产公司发行的高息美元债本来就是垃圾债,违约风险极高。但2020年3月6日,鹏华基金官网上还发布了一篇名为《中资美元债配置价值凸显》的文章,鹏华基金国际业务部总经理、也是鹏华全球高收益债债券基金经理的尤柏年表示,中资美元债凭借较高收益率、较低波动性,具有良好的风险分散能力。
一天暴跌17%,过去一年下跌29.96%,确实蛮符合垃圾债投资风格的,但是,这波动性无论如何搭不上“较低”的标准吧。
公开资料看,尤柏年基金从业时间长达17年,曾在华宝兴业基金干过,2014年7月加入鹏华基金,但是他担任的多支规模较大的基金经历期间回报并不理想,至少海外债券和海外指数基金都是排在同类末尾。不过可以替投资人庆幸的是,此次暴跌的债券基金规模只有26亿元人民币,被坑的投资人没有那么多。
希望大家投资基金时擦亮眼睛,远离那些操作难以理解、业绩有污点的基金及基金经理。
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