大家好我是金帝，上周市场最为关注的数据不外乎美国10月CPI，结果6.2%的表现刷新了30年新高，也让市场对于美联储进一步紧缩的预期重新升温。在通胀高温持续的情况下，风险资产的最后攻势可能会比预计的来得更早，去的更快。作为领先指标的油价，将充当非常重要的参考信号。基本面逻辑上非常简单：通胀无法控制，美联储则必须做出回应。无论是在明年初对Taper进行加码/加速操作，还是对加息预期做更明显的强化，都是对当前货币环境的紧缩。由于加息一旦启动，大概会进入通道/周期之中，过去的流动性优势将不会再有。风险品种自然会因此走弱。

（美国过去一年CPI数据）关于油价和美股指（风险资产）的联动性关系我们曾经做过介绍，两者呈现正相关性，油价则有一定的时间上领先。在十多年的美股牛市中，虽然趋势未受到油价波动的影响，但是在油价明显回落承压的行情中，美股指不外乎处于横盘整理/同步下跌的走势。换句话说，如果原油表现不理想，那美股也难以前进更多；油价至少需要保持“不跌”，才可以有助于股指的上行。在10月初突破关键性的77/78阻力之后，技术上的压力现在开始转为支撑，我们也将这个区域视为可能的多空转折位置。当油价重新回落至关键位下方（周线）收盘之后，将暗示假突破以及重新承压的方向。本周以及下周尤为关键，守住就宣布CPI数据的影响已经过去，市场还将走完最后的RISK ON模式；失守则让投资者更早的进入保守策略中。

原油转为空头趋势的话，则建议对风险资产/美股指进行减仓，或者做对冲操作；原油维稳的格局下，标普将继续向4900/5000目标水平挺近。这两种可能性基本五五开，但从时间角度来说，更倾向于油价可以持稳。12月中旬之后，如果美股完成目标，则大概率会是时间和价格的双重顶部。黄金和白银在上周表现出色，尤其是白银在周线级别上取得突破，进一步确认了我们对于贵金属的趋势判断。在黄金同步刷新1840高位的情况下，第五大浪的上涨已经启动。无论是黄金、白银的期货，还是美股黄金ETF、美股金矿类个股，都有值得去关注和介入的理由。个股/白银在牛市中的表现会更为出彩，黄金和ETF则是相对稳健的选择。

苏格拉底说，未经审视的人生不值得一过。审视过去的快一年了，有哪些已经被遗忘，哪些又该被铭记？定位正确，努力才有意义。我把自己定位成一个学习和交流的人，把过去快一年里，我看到的，听到的，想到的都会尽量表达出来。感恩大家一直在，我是你们老朋友金帝财神，我一直在这个投资市场，没有刻意营销，不讲太多技术名词，不贩卖焦虑，不把人推向极端，不要轻易把“价值观”挂在嘴上。文/金帝财神

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