01PART 周三市场综述

今天相信又是转债投资者们吃肉的一天，转债等权指数继续突破新高，大有去年年底核心资产持续暴涨的样子。今天全天A股有超过3200个个股上涨，120多个个股涨停，还是指数不明显但是个股涨不停的节奏，这种节奏下一般小盘股涨的会比较好，同时转债大部分正股的盘子都不算太大，所以会感觉到转债整体上也是涨的特别好。

之前在“投机倒把课”上简单提过，为什么今年以来转债的上涨那么猛。明明去年还是万人弃，还鬼故事频出，今年却成了香饽饽，动辄好几十的溢价率，鬼故事全都不见了。

核心还是在于“债基”的转配。以往的债券型基金，大部分都是买的国债、企业债之类的，尤其过去地产和地方城投发的债利率还不低，所以买这类型的债券整体上能每年稳定赚个6-8%，作为一只债基算是比较优秀的成绩了。但是去年年底以来，各种债券违约鬼故事层出不穷，企业债和城投债已经成了暴雷重灾区，与此同时，各种债基忽然暴跌的新闻也常有发生。

这样的背景下，债基要想活下去，想要发新债，慢慢的就把目光转移到了可转债。可转债毕竟还没有违约的案例，而且再怎么样，让公司下修转股价实现转股什么都好说，加上机构直接对话企业，在可转债这种操作空间比较大的工具之下，反而更容易获得正收益。

加之今年可转债赚钱效应极佳，无论是参与了可转债投资的债基还是纯可转债基金，收益都不错，导致吸金能力进一步加强（参照去年核心资产类型基金的正反馈机制），但是市场就那么些可转债，体量非常有限，所以买着买着，就把溢价率越买越高了，毕竟对于基金经理来说，多花几块钱买个可转债，最多可能套一下，但是拿去买个公司债万一暴雷了，我就完犊子了，这笔账，还是很好算的。

整体上转债就是这样被买到如今不存在太多“错误定价”的机会了，甚至于转债整体上已经有点明显高估的水平。要扭转这个局面，要蹲一轮债基抛售才可能触发，而能触发债基的一轮抛售，最可能的情况就是股票型基金的大涨，尤其是那些核心资产、上证50指数类型的，也就是参照去年年底这种基金集体大涨，越涨越买，越买越涨的行情，这种跷跷板出来之后，转债的整体溢价率才会比较明显的收敛回去。

所以现阶段的转债确实已经不太好下手了，目前相对低估的，主要集中在环保板块，这里面也有些不错的标的，尤其是可以跟碳中和碳汇扯上关系的，早晚有爆发的机会，另外就是可以多看一下新债上市，反而可能会有一些相对便宜的机会，毕竟现在机构都那么精，专门上市的时候价格不推太高让大家先卖了也没准。

其他转债如果太贵的，真没必要硬着头皮上了，考虑下转战折价基金也不错，万一真的有一波股票型基金大涨的机会，折价基金也能给你足够幸福的回报，即使没有一波大涨，光吃折价的修复，也能有个10点8点收益不是？

反正这个逻辑喊了好多天了，大家自己看着办吧，后面就不唠叨这个了。

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02PART转债资讯

1、环旭电子（环旭转债）今天正股涨停，转债一度涨幅达8%，溢价率还有着46%，盘子还37亿规模。涨停的主要原因是有了新能源车概念，而且新投的基地明年开始量产，开始出业绩。但是转债这种数据对应这样的涨幅，以前想都不敢想，现在真的就这样涨法，该怎么说呢，可能大家真的转一下去学习我们的股票投资实战营吧，如果以后转债都这样搞，散户真的不用玩了，说好的低风险中高回报策略都被机构买到风险一点不比股票低了；

2、亚太股份（亚太转债）今天正股一度想拉涨停，然后回落至3%，今天不少汽车零部件个股都走出这样的冲高回落，其中龙头大哥中鼎股份也已经开始下跌，零部件的逻辑演绎到现在开始有明显分歧了，需要注意风险。大家如果后续参与这个逻辑的话，尽量选那些还没怎么涨的；

3、洁美科技（洁美转债）公告于与三星电机股份公司签署战略合作框架协议，双方将在纸质载带、上下胶带、 塑料载带和离型膜等产品展开合作。

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03PART 明日申购/上市

1、明天设研转债上市，目前转股价值是107.92，正股设研院是做建筑设计的，赛道不算好，但是胜在盘子够小，预计市场愿意给超过20%的溢价率，所以开盘估计就会在130左右了。

特别声明：以上所述为本人投资思想记录，非投资建议，请勿照此投资，否则亏损自负。文章所引数据可能有错漏，仅供参考，请以上市公司公告为准。