我们要选择优秀公司进行投资，长期陪伴他们成长。但我们对公司的判断也有可能出错，优秀公司也会变得平庸、甚至也会犯错误或遭受重大挫折。所以我们需要构建组合，适当分散风险。诺贝尔经济学奖得主詹姆斯·托宾有一句很著名的话，不要把所有的鸡蛋放在同一个篮子里，就是这个意思。

在构建组合过程中，我们要注重组合的均衡性。很多投资者非常喜欢问的一个问题是：“你觉得接下来哪个板块表现会比较好？”其实这是一个很难回答的问题。我们很难预测宏观经济周期的变化，在这样的前提之下，我们在投资时要注重组合均衡，避免押注某个行业或者某种风格。如果我们在某个行业或某种风格上下重注，比如说，整个组合的配置极端偏向于某个行业，投资者需要承担更高的投资风险，最终的结果可能会导致组合收益率产生极大的波动，需要极高的择时能力和极高的纠错成本。这对于大部分投资者来说，是很难做到的。

均衡配置可能会导致你每一年的业绩都无法名列前茅，因为每年的业绩冠军，往往都是那些重仓某行业或者板块的基金。但长期坚持均衡配置，会使得你获得可观的长期回报。我们来看一下公募基金的回报率，拉长时间我们会发现，行业配置均衡的公募基金具有更好的长期投资回报，并且表现也更加稳定。