文 | 华商韬略 那日苏

　　中国茶饮界潜藏的行业巨鲸，终于浮出了水面。

　　9月22日，中国证监会官网信息显示，蜜雪冰城的A股上市申请已获受理，拟登陆深交所。

　　在人们的印象中，这家依靠洗脑旋律和低价奶茶来吸引年轻人的茶饮品牌，并不能与上市公司龙头股联系起来。

　　然而蜜雪冰城披露的招股书中，却出现出了一组惊人的数据：

　　门店数量2.2万家、一年拓店数量7385家、2021年营收1.3亿、归母净利润19.1亿……

　　一连串的数据无不昭示着一个事实——蜜雪冰城，早已是中国连锁茶饮第一品牌！

　　先看门店数量，在同行当中蜜雪冰城2.2万的门店数可谓是一骑绝尘。同样走加盟模式的古茗、书亦烧仙草，门店数都不足7000。

　　而走直营门店路线的喜茶、奈雪的茶等品牌，门店数则更无法和蜜雪冰城相提并论。2022年奈雪的茶门店数为904家，而喜茶门店数量则约有900家。

　　相对于其他茶饮品牌，蜜雪冰城的庞大规模几乎是降维打击，就连星巴克和瑞幸都被远远甩在后面。

　　根据最新数据，蜜雪冰城门店网络覆盖31个省、自治区、直辖市，甚至在国界线以外的越南、印度尼西亚，都分布有数百家蜜雪冰城的门店。

　　从门店增长数量来看，蜜雪冰城也创造了奇迹。

　　2021年，蜜雪冰城门店数量净增7058家，几乎是整个饮品行业当中唯一一个门店增长量以“千”为单位的品牌。

　　依靠着“直营连锁为引导，加盟连锁为主体”的扩张模式，蜜雪冰城在疯狂扩大门店数量的同时，获得了惊人的利润增长，归母净利润从2019年的4.45亿增长到2021年的19.1亿。

　　三年，增长了近5倍！

　　尽管蜜雪冰城的利润很大部分来自于加盟商缴纳的费用，在销售方面，蜜雪冰城也交出了一份满分答卷。

　　根据披露的招股书判断，蜜雪冰城在2021年共卖出35亿杯饮品，同样冠绝整个赛道。

　　门店数量排名第一、规模最大、销量最高，这三点让蜜雪冰城成为了当之无愧的中国茶饮第一品牌。

　　而拥有这样规模的蜜雪冰城，它在二级市场上的表现究竟如何，也引起了广泛的关注。

　　招股书显示，蜜雪冰城拟公开发行不超过4001万股，募集64.96亿元，每股发行价将超过162元。据估计，发行完成后，蜜雪冰城总股本将增至4亿股。

　　按这个数据来计算，蜜雪冰城上市后，总市值将接近650亿元！

　　天眼查显示，蜜雪冰城股份有限公司的股东中，张红超、张红甫兄弟合计掌握将近86%的股份。

　　也就是说，蜜雪冰城上市后，张氏兄弟的身家将达到500亿人民币，超过郭台铭，成为中国富豪排行榜上的新星。

　　另外，在蜜雪冰城披露的招股书中，也存在着企业发展的隐忧。

　　2022年前三季度，本就被低价战略压缩得很低的毛利率进一步降低，门店增长数量、营收增长幅度同比也有放缓。

　　很明显，蜜雪冰城持续了4年的迅猛增长势头，在市场接近饱和、茶饮行业激烈竞争的大环境下，难以为继。

　　不过，蜜雪冰城至今依然保持着庞大的现金流，相比持续亏损的部分同行，其营收状况也十分健康。只要自身不发生大的变动，蜜雪冰城中国茶饮行业第一巨头的位置，就不会动摇。

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