另一个小电驴即将开往IPO。

获悉，绿源电动车的母公司绿源集团在港交所正式递表上市，拟于主板推出。若一切顺利的话，绿源将是近年来仅次于爱玛的一个两轮电动车IPO。

绿源电动车在街上常见，但公司创始人却鲜少露面。创办人倪捷与夫人胡继红，早年就在合肥结下不解之缘，当时，倪捷正在中国科学技术大学学习，妻子则在合肥工业大学读书。研究生毕业后，他们夫妇二人均成为宁波大学的老师。一个偶然的契机，他们毅然抛弃了“铁饭碗”，全身心地投入实业。1997年绿源电动车横空出世，主要生产两轮电动车（电动自行车及电动摩托车），一年最新销量194.77万台。

转眼二十五年过去。在当选2005年度风云浙商时，主办方给他的颁奖辞是——他是电动自行车的创始人，为浙江开辟了一个年60亿产值的新产业。如今，倪捷夫妇终于站到了IPO大门前。

穿梭街头的两轮电动车，大家都亲切地叫它“小电驴”。一头小电驴支撑起了大事业——雅迪，新日股份和小牛电动、爱玛纷纷IPO敲钟，如今，两轮电动车也有了E-bike这一新的品种，横扫欧美白领。两车轮电动车，这项业务看起来远超人们的想像。

大学老师下海创业，联手缔造一个IPO

这是一对夫妇弃书从商的故事。

绿源创始人倪捷是一位60后，他出生在浙江金华，祖父是工程师，爸爸做地质勘测。17岁时，倪捷以优异成绩被中国科学技术大学无线电系录取，本科毕业再考该校研究生。后参加高校联谊会，倪捷偶遇正在合肥工业大学学习电力系统自动化的胡继红，两人擦出爱的火花。

倪捷1986年毕业后进入宁波大学从事工商和经济工作，成了宁波大学创办以来首批教师。两年后，胡继红研究生毕业了，还被安排在宁波大学任教，就这样，夫妻间都成为大学老师羡煞他人。

后来为何选择创业？绿源电动车官方公众号上的一篇《倪捷：我的40年》曾经记录了这段过去——1989年夫妻俩回金华老家过春节，倪捷的三叔请他们到自己的工厂帮忙，主要是协助检查电子线路，排除各种故障，领着一群中学毕业的工人整顿生产工艺。几天过去了，夫妻俩都觉得这就是自己所渴望的一种工作、生活状态。深思熟虑之后，倪捷夫妇毅然抛弃了“铁饭碗”，开始工程师生涯。

许多年过去了，倪捷出任某科技风险投资公司的总经理。1996年他偶然发现了电动车发展的契机，投入电动车项目，胡继红担任项目组长。在简陋的地下室，在经历了三个月的无数失败之后，他们最终制造了第一辆电动自行车。

1997年倪捷及其团队制造出首批电动自行车并创立绿源电动车有限公司寓意“绿色能源”。

时间来到2001年，绿源推出爆款车型"THD9"，这款被内部冠名为"发财车"的车型帮绿源还掉了老账，并实现了10万元的盈利，这笔钱在当时并不算小。

转折点出现于2003年，那时非典暴发，群众为了减少乘坐公共交通工具的接触，纷纷购买低价电动车，整个行业迎来一波爆发。但麻烦很快出现——随着电动车数量剧增，多个城市以电动自行车不易管理、电池带来的污染作为理由，电动自行车开始被禁止出售，全行业都面临着生死关头。

为此，倪捷联手行业内上百家企业奔走呼吁，一次一次面向媒体为电动自行车“正名”。终于转机出现，《中华人民共和国道路交通法》通过，正式将电动自行车划分为非机动车类。

风雨兼程的25载，电动自行车已进入千家万户。亲身体验着一个产业由蛮荒到成熟的过程，倪捷将进行生平首次IPO。

招股书显示，IPO前，倪捷、胡继红分别持股为41%，倪捷、胡继红一起持股为4.77%，夫妻两人共持股86.77%。目前倪捷担任绿源集团执行董事兼董事会主席，胡继红为执行董事兼CEO，女儿倪博原为绿源集团的市场营销副总裁，这无疑是一个家族企业。

你骑的小电驴要IPO了，售价1600元起，一年卖190万辆

通俗地说，这是一个靠“小电驴”撑起的IPO。

招股书披露，绿源集团在全国率先涉足两轮电动车，产品覆盖电动自行车、电动轻便摩托车等、电动摩托车三大类。其中一系列液冷电动车都配备了绿源特有的液冷电机，可实现持久续航，系绿源集团主推商品。

总部位于浙江金华，绿源集团在浙江、山东及广西分别设有生产基地，截至去年底年产能为210万台。绿源集团主营的两轮电动车（电动自行车和电动摩托车），2021年销量为194.77万辆。

小电驴在江湖上也不容小视。据弗若斯特沙利文，绿源销量在中国排名第六，市场占有率3.9%。两轮电动车行业中，以雅迪，爱玛两巨头为头，雅迪去年销量为1386万台，爱玛835万台，市场占有率27.9%、16.8%。

再来看看营收情况——招股书显示，绿源电动车2019年、2020年、2021年及2022年上半年营收分别为24.94亿元、23.78亿元、34.18亿元及19.98亿元；绿源电动车2019年、2020年、2021年及2022年上半年经营利润分别为8653万元、4351万元、6852万元，6183万元。

眼下绿源电车亦拉开高端布局的序幕。招股书显示，自2017年以来，绿源集团向智能化领域进军，起步到智能安全，智能续航、智能防盗3大系统布置。绿源集团旗下两轮电动车系列产品在2022年上半年，大约10.7%的价格属于高端范围。开启绿源淘宝官方旗舰店，电动汽车的单价在1500-6000元之间。

另外绿源以经销商模式居多。主要以经销商的方式进行产品销售、提供售后服务等，还利用线上渠道、企业和机构客户以及其他渠道是辅助渠道。

广告植入方面，绿源也不吝啬。去年的《清平乐》、《有翡》、《巡回检察组》等年度热门大剧，《脱口秀大会》、《这！就是街舞》等火爆综艺，都有绿源不同方式的品牌投放。在今年的《向往的生活》、《嗨放派2》、《二十不惑2》等聚焦年轻人的热门综艺与爆火电视剧中，绿源的身影都可以看到。

但招股书中同时提及，最近几年，因锂供应不足、在新能源汽车和储电行业中，锂需求量大，锂离子电池的价格有了很大提高。在此基础上，绿源集团这些年毛利润增速并不理想，毛利率也较低。

很明显绿源今后的道路还需披荆斩棘。

两轮电动新江湖，腾讯也来了，卖到海外去

坐拥14亿人的电动自行车在中国拥有着巨大的江湖，这里支撑着一家上市公司雅迪，新日股份、爱玛...我们耳熟能详的小电驴已经投放市场。近年来，高端定位小牛电动再次杀出一条生路，以及2019年开始涉足两轮电动车业务的九号公司，它们专注于中高端市场。

根据中国自行车协会数据，2021年我国电动两轮车社会保有量达到3.4亿辆，预计2022年将达到3.5亿辆。这个数字相当于每4个国人就拥有一辆两轮电动车。

国产两轮电动车的选手之多、存量之大似乎已经逐渐趋于饱和。此时，一个更大的市场已经出现——出海。

不久前，深圳市十方运动科技有限公司（简称“十方运动科技”）最新发生工商变更，其中新增股东——广西腾讯创业投资有限公司、珠海玥和企业管理咨询中心 (有限合伙)。这家创业公司主营业务是品牌为「TENWAYS」的电助力自行车，目前推出两款车型，最低售价为1499英镑，折合人民币约12000元。

更让人大跌眼镜，这款自行车后面的投资人阵容，也涌现出高瓴，钟鼎资本，华映资本等人、一批著名投资机构，如高鹄资本。

无独有偶，本月初，Horwin（号外）母公司常州浩万新能源科技有限公司宣布完成亿元级天使轮融资，由XVC等多家机构投资。据公开资料显示，Horwin（号外）主攻摩托车市场，并将以纯电为驱动动力。更早之前，今年2月，派电科技完成近亿元人民币的Pre-A轮融资，由联想创投投资。这是一家专注于研发智能电动摩托车的出行科技公司，创始人在出行和新能源出行行业深耕多年。

纵观整个产业，在全球市场即将到来、规划即将出台之际，排放标准更加苛刻、较高新能源补贴和路权优先权均会加快落地，传统燃油摩托车企业会遇到苛刻的碳排限制，世界电动摩托车市场，预计今后电动摩托车的年销量将会以35%以上的速度增长，市场总体空间较大。

这一波，属中国创业者之机。我国是制造业大国，国内两轮电动车行业已经走过了几十年的激烈角逐历程，在行业及运营方面累积了大量的经验。并坐享供应链优势，打造了一支中国队伍，完全有能力将中国的两轮电动车销往全球。

下一步中国小电驴们将在国外演绎怎样的传奇？咱们拭目以待吧。