波动债市下的选择 国寿安保基金超短债新产品让人眼前一亮
作者:涟漪
在银行理财及其他各类收益在2022年都受到波及的背景下,纯债基金在2022年大放异彩,以其过去十年的稳定表现受到了投资者的热捧。
公开资料显示,近十年,Wind短期纯债型基金指数和Wind中长期纯债型基金指数月度负收益分别出现10次和26次,月度最大亏损幅度分别为0.63%和1.34%,但99%的纯债基金累计净值最高点均发生在2022年。可见,无论是亏损跨度还是亏损幅度,拉长周期看,比例都较小。整体看,纯债基金长期表现稳健。
由此可见,从长期来看,纯债基金依旧稳健,尤其是短债基金,更是受到稳健性投资者的热捧——数据显示,截至2022年10月30日,整个公募全市场存量短债基金共293只,基金规模合计9291.10亿元,较上年末增长85%。
超短债基金成为投资者的“新宠”
在相对稳健的收益率面前,超短债基金受到了投资者的欢迎。
据招商证券研报显示,近三年,短债基金的年化收益率中位数为3.17%,年化波动率中位数为0.47%,高于货币基金、低于中长债基金。在资产配置方面,超短债基金主要投资于270天内的到期债券,相对较短的组合久期保证了短债基金较中长债型基金受利率风险的影响较小,具有较高的安全性和流动性。
值得一提的是,债券基金的种类很多,如果按照投资方向的不同,目前国内的债券基金可以分为纯债基金(可细分为短债基金、中长期纯债基金)、混合债券基金(可细分为一级债基、二级债基)、其他策略债券基金(如可转债基金),如果从投资标的的时间来看,中短债与超短债有较大的差别。
中短债投资组合的久期控制在三年以内,而超短债则一般控制在270天以内,由基金公司对偿还期限在270天以内的债券进行投资,因此,债券的流动性更强,而且,相对于债券基金来说,超短债基金不投资于股票、可转债、不参与新股打新,收益更加稳定。因此,超短债基金成为投资者的“新宠”并不意外。
此外,超短债基金相对于其他债券基金而言,由于投资品种期限短,信用高,因此超短债基金的风险相对较小,这些特点与货币基金相类似,短债基金常被市场认为是“货币基金增强版”。
超短债基金的选择
在稳健的超短债基金当中,如果再有一个优秀的投资机构及操盘手保驾护航,那简直就是“理想型超短债基金”了。
近期,国寿安保基金旗下基金经理丁宇佳推出了新基金——国寿安保超短债债券基金,公开资料显示,这只基金主要投资标的为超短期债券,即剩余期限不超过270天(含)的债券资产,在严格控制风险和保持较高流动性的基础上,力求获得超越业绩比较基准的投资回报。
在投资过程当中,国寿安保超短债债券基金主要基于对国家财政政策、货币政策的深入分析以及对宏观经济的动态跟踪,采用期限匹配下的主动投资策略——具体来看,该系列主动投资策略主要包括:类属资产配置策略、利率预期策略、利率品种投资策略、信用债投资策略、分散投资策略、回购套利策略、国债期货交易策略、信用衍生品投资策略等投资管理手段,对债券市场及债券收益率曲线的变化进行预测,相机而动、积极调整。
公开资料显示,国寿安保基金由中国人寿资产管理有限公司和安保资本投资有限公司(澳大利亚)共同出资设立的专业理财机构,是保险资管业成立的首家基金管理公司,在整体投资策略上,保险系出身的国寿安保基金在以稳健风格而闻名于整个投资圈,比如,国寿安保基金曾于2020-2021年分别荣获《上海证券报》颁发的第十七届“金基金·成长基金管理公司奖”和第十八届“金基金·债券投资回报基金管理公司奖”,在债券类投资方面值得信赖。
而在国寿安保基金内部,有多年债券投资经验的丁宇佳则是其中的代表性人物——丁宇佳中央财经大学理学学士毕业,有2年研究经验和7年投资经验,已经经历过时间打磨,抗风险能力丰富,同时,其基本面研究能力扎实,交易经验丰富,擅于将宏观政策与微观现象相结合,敏锐判断市场趋势。丁宇佳具备丰富的债券类全条线公募产品管理经验,以及驾驭大规模资金的能力,历史业绩长期稳健。
翻看丁宇佳的简历,其多年债券投资经历也无疑增强了投资者信心。
资料显示,2019年10月,丁宇佳加入国寿安保基金管理有限公司,现任投资管理二部执行总经理、基金经理,主要负责管理公募固收条线,在此之前,丁宇佳2008年加入泰达宏利基金,历任债券交易员、固收研究员、基金经理助理、基金经理、固收部总经理助理及固定收益部总经理,管理基金类型涵盖货币、纯债、混合偏债基金、一级债基、二级债基等。
截至2022年9月30日,丁宇佳管理着8只基金且皆为债券型基金,总管理规模超180亿元,基金业绩表现可圈可点。
丁宇佳向IPO参考表示,“做投资最重要的是活下去”。她认为,一次踩雷可能将之前一年的收益全部亏损,因此在投资方面更加追求“小步积累、赚到每一分钱,而不追求赚到最后一分钱”。
在如何挑选债券上,丁宇佳也表示,将更加谨慎选择标的,尽量选取市场上公认最优质的主体发行的高等级债券,在牺牲部分收益弹性的基础上,尽可能的减少回撤。
风险提示:投资有风险,请理性选择基金。基金存在收益波动风险,基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成新基金业绩表现的保证。本资料仅为宣传材料,而非法律文件,其中涉及的统计数据可能随时间的推移而有所变化。购买本基金,投资者应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件,并通过官方途径查询本产品风险等级,根据自身风险承受能力购买产品。投资者进行投资时,应严格遵守反洗钱相关法规的规定,切实履行反洗钱义务。
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