文 | 周公子

一边，是近年来存款规模快速增长，今年一季度又创历史新高；另一边，是自去年11月的“破净潮”后，银行理财续存规模明显下降。这不禁让我们窥见了存款规模“狂飙”的另一面：不完全是爱存钱不爱消费，更不可忽视的是在银行理财全面迈入净值化时代的当下，大众财富客群为何在“破净潮”后集体涌向存款产品。

放到财富管理市场来看，也不禁令人深思，当财富管理之行成为零售转型主流的当下，银行是否真的为合适的投资者提供了合适的产品？机构对大众投资者的“情绪管理”和投教陪伴，又是否能跟上市场波动的考验？身处财富管理分层经营中下游的“大众客群”，又该如何获得更有质量的财富管理服务？

要知道，虽然目前市面上的理财产品设计已经很丰富了，但其实有近半数都是现金管理类产品或日开型产品。

当然，这也是为了满足大众投资者既要有收益，又要收益稳健，还要申赎灵活的需求。从去年四季度的数据表现看，也很好印证了这一点：

根据普益标准统计，2022年4季度，固定收益类理财存续规模约11.1万亿，相比3季度的13.4万亿下降近2.3万亿；与此同时，具有避险属性的现金管理类理财产品存续规模逆势上升14.38%至5.99万亿，相比3季度增加7500亿。

由于固定收益类理财底层资产主要配置债券等固收资产，受4季度债市波动影响，该类型理财大部分出现净值下跌现象，导致投资者大量赎回，并以此转向流动性和安全性更高的现金管理类理财或银行存款，这可能也是导致4季度居民存款大幅增加的原因之一。

换句话说，对投资者而言，最好是收益、稳健、灵活都不能少，但对理财产品的净值化管理而言，这是一个艰巨的挑战。尤其是在市场较为波动的情况下，这考验的不仅仅是产品能力，还有投资者的教育、陪伴等长期服务能力。

因此，什么才是“合适”，如何充分提高投资者与产品的“适配”，依然是净值化转型过程中需要思考的问题。

但不可置否的是，大部分的大众理财客群，都没法在市场波动时享受到来自银行理财经理主动发起的“心理按摩”。要么是主动询问，要么是找了客服。而且，当你在APP上找客服聊了半天的时候，很可能发现对方原来是个机器人。

毫无疑问，处于财富管理客群分层中下游的大众客群，是最需要“投资情绪管理”和“投教”的客群，但他们可获得的投教服务和陪伴服务却往往是缺位最严重的。而投教的程度，也影响着投资者自身的情绪管理能力，二者均非短期可以速成。

诺亚和普华永道发布的《中国财富人群情绪指数2022》提及，在外部环境变化的压力下，“以资产保护与安全”为财富管理首要目标的人群占比从2019年的14%上升至2022年的65%。

显然，除了产品的适配性，机构对投资者（尤其是大众投资者）的陪伴与投教，是否能跟上市场的波动和变化？我们都知道服务资源有限，财富管理业务中高净值客户的商业价值要远高于大众客群，但这不该成为大众客群无法获得更高质量财富管理服务的理由。

大众财富客群亟待被重视

对于大众理财客群而言，如果没有与之风险承受能力充分匹配的产品，又缺乏足够的风险认知和应对能力，存款就是最直接稳妥的应对。

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