上周（2023.3.6-3.10）各指数均有所下跌，上证指数、深证成指和创业板指涨跌幅分别为-2.95%、-3.45%和-2.15%。日均成交额8339.89亿元，较上上周（2023.2.27-3.3）有所下降。受两会期间投资者情绪影响，市场区间波动，北上资金一周合计净流出105.98亿元。

周末不断发酵的黑天鹅硅谷银行倒闭事件，发酵程度远超我们的预期，究其原因，主要是A股股民最喜欢杞人忧天。

1、硅谷银行破产不会步雷曼兄弟后尘，因为它们产生的逻辑不同。硅谷银行破产主要是美联储无休止加息，引发短期银行存款利率不断上升，长期债券利率下降，而硅谷银行主要购买长期债券，长期债券亏损，短期客户取款增加，硅谷银行不得不抛弃长期债券支付，从而引发的恐慌；而雷曼兄弟是次级贷引发破产，随后引发了全球金融危机。

2、硅谷银行对国内影响有限，因为国内企业在硅谷银行存款不多。就目前已经公布的消息好像只有 2-3 家上市公司，但这些上市公司存款量不大，而且都是在港股上市。

3、硅谷银行倒闭事件发生以后，美联储在3月份加息 50 个基点的概率由 70%降到了 40%，不排除美联储会提前停止加息，对A股市场反而是利好。

目前大盘在 3200点附近获得支撑，再企稳反弹的行情。

题材上，数字经济和中字头还是主线，另外可以重点关注自主可控+安全品种，如军工、信创、半导体等，以及防御的医药和黄金股。

数字经济、国资改革等板块已经成为A股中期主线，短期调整后将继续上行。上证指数重返3200~3300点箱体，主要是市场情绪因为5%的增长目标以及美联储可能进一步加息等因素影响而产生分歧。2月金融数据再次超预期，A股走强的基础仍在。美联储出手干预硅谷银行事件，预计市场情绪将快速修复，A股有望继续上行。所以，建议投资者可以多关注政策多次强调的“科技”、“数据”领域个股的发展，把握好投资时机。

投资策略分析：“数据”主线关注工业互联网（三旺通信、映翰通、东土科技）、运营商（中国移动、中国联通、中国电信）、ICT设备（紫光股份、锐捷网络、菲菱科思、中兴通讯）、信息化管维（润建股份）、光器件（天孚通信、德科立）及光芯片（源杰科技）。

云掌财经特聘分析师:邓少辉

执业编号：A0930622030001

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